У рамках управління деякого провідного протоколу стабільних монет роль заблокованих токенів вже далеко виходить за межі визначення "інструменту стимулювання", вона тихо перетворюється на суттєвий капітал протоколу.

З точки зору розподілу влади, довгострокові заблоковані учасники володіють не символічними правами голосу, а реальними повноваженнями, які безпосередньо впливають на три ключові змінні: стабільну ставку, параметри застави та напрямки стимулювання. Ці три, здавалося б, технічні рішення фактично визначають швидкість роботи всієї фінансової системи, рівень ризиків і потенційний обсяг зростання. Хто заблокував найбільше — той має більший вплив на те, наскільки швидко працює ця "фінансова машина", чи готові її до ризикованих кроків і скільки в кінцевому підсумку можна заробити.

Але справді цікаво — це портфоліо доходів. Довгострокові учасники отримують не лише звільнені токени, а й грошові потоки, безпосередньо пов’язані з реальними доходами, наприклад, стабільною ставкою. Як тільки протокол генерує реальні торгові активності, він постійно отримує доходи, які в кінцевому підсумку спрямовуються до тих, хто довго тримає свої позиції. Це означає, що цінність токена перестає базуватися лише на "розповіді", а стає "говорити даними" — безпосередньо залежить від реального обсягу бізнесу.

Додатково додається ще один рівень логіки: довгострокові власники не лише ділять зростання протоколу, а й несуть відповідальність за ризиковані рішення. Якщо заради короткострокової вигоди вони бездумно розширюють високоризикові позиції, це може призвести до зростання ризику ліквідації та зниження репутації системи. Першими, хто зазнає збитків, будуть саме ті, хто має найбільші позиції. Така прив’язка інтересів природно сприяє ухваленню рішень у напрямку довгострокової стабільності.

З огляду на структуру, цей тип протоколів випробовує рідкісний DeFi-модель: не традиційні "користувач + платформа", а замкнутий цикл "користувач — власник, власник — ухвалювач рішень". Як тільки ця механіка працює гладко, логіка оцінки токенів неодмінно наблизиться до оцінки капіталу протоколу.