Xung đột tổ chức: Chiến lược Ethereum của Tom Lee đối đầu với những người chỉ trích các cược Bitcoin lớn

Không gian tiền điện tử tổ chức đang nóng lên với những tầm nhìn mâu thuẫn về phân bổ tài sản. Trong khi một số công ty siêu lớn tiếp tục tích trữ Bitcoin một cách tích cực, những công ty khác như do Tom Lee dẫn đầu đang chuyển hướng sang Ethereum, gây ra tranh luận về chiến lược nào thực sự hiệu quả.

Thuyết Ethereum: Tom Lee Tăng Cường Đầu Tư vào ETH

Các hoạt động của Tom Lee đã có những bước đi táo bạo trong Ethereum, gần đây bổ sung 44.463 ETH vào danh mục của họ. Với tổng số ETH nắm giữ hiện đạt 4.110.525 token—trị giá khoảng 12,02 tỷ USD theo mức giá hiện tại—vị thế này chiếm khoảng 3,41% tổng cung ETH, một dấu ấn tổ chức lớn.

Điều đặc biệt đáng chú ý là cam kết staking. Công ty nắm giữ 408.627 ETH đã staking và dự kiến ra mắt giải pháp staking vào Quý 1 năm 2026. Kết hợp với các vị thế crypto và tiền mặt khác tổng cộng 13,2 tỷ USD (tỷ USD tiền mặt cộng với các cược chiến lược khác$1 , hoạt động của Tom Lee cho thấy niềm tin nghiêm túc vào khả năng sử dụng của Ethereum ngoài việc nắm giữ.

Hoạt động giao dịch phản ánh sự tự tin này. Với khối lượng trung bình hàng ngày là )triệu, cổ phiếu này nằm trong số các tài sản được giao dịch tích cực nhất trên thị trường—các nhà đầu tư tổ chức rõ ràng đang theo dõi.

Phản Biện của Người Ưa Chuộng Bitcoin

Trong khi đó, các nhà đầu tư tổ chức khác vẫn liên tục tích trữ Bitcoin. Các khoản mua gần đây 1.229 BTC với giá khoảng 88.568 USD mỗi coin đã nâng tổng số nắm giữ lên 672.497 BTC, trị giá khoảng 50,44 tỷ USD. Trên giấy tờ, năm 2025 đạt lợi nhuận chưa thực hiện là 23,2% với lợi nhuận chưa thực hiện khoảng 8,31 tỷ USD.

Nhưng đây là nơi sự hoài nghi bắt đầu xuất hiện. Mặc dù các con số tiêu đề ấn tượng, các nhà phê bình như người ủng hộ vàng Peter Schiff đã chỉ ra một sự thật không thoải mái: trong vòng hơn năm năm, lợi nhuận tích lũy chỉ khoảng 16%—gần như 3% mỗi năm. Lập luận của Schiff: tại sao không chỉ mua các tài sản truyền thống?

" MSTR sẽ tốt hơn nhiều nếu Saylor mua hầu hết các tài sản khác thay vì Bitcoin," Schiff viết, xem chiến lược này như một sự phân bổ vốn có thể lãng phí.

Sự Khác Biệt Tổ Chức: Hai Tầm Nhìn Đối Lập

Câu chuyện thực sự không phải về một công ty này so với công ty khác—mà về sự phân mảnh chiến lược crypto của các tổ chức thành các phe phái rõ ràng:

Mô Hình Quỹ Bitcoin: Tích trữ dài hạn, giữ giá trị, kiên nhẫn. Giả định rằng câu chuyện khan hiếm của Bitcoin sẽ giữ vững mãi mãi.

Đặt Cược Vào Cơ Sở Hạ Tầng Ethereum: Được Tom Lee và những người khác ủng hộ, chiến lược này kết hợp giữa nắm giữ và tham gia hệ sinh thái tích cực $980 staking, tham gia giao thức(. Nó đặt cược vào tính hữu dụng, không chỉ dựa vào sự khan hiếm.

Cả hai đều thể hiện niềm tin lớn của các tổ chức. Cả hai đều đặt cược táo bạo với hàng tỷ USD đang bị đe dọa.

Lợi Nhuận Thực Sự Là Gì?

Phê bình của Peter Schiff làm nổi bật một mâu thuẫn trong đầu tư crypto: bạn mua Bitcoin/Ethereum như một loại tài sản có tiềm năng sinh lợi độc lập, hay chỉ đơn thuần theo đà tăng trưởng? Lợi nhuận 3% mỗi năm trong năm năm đặt ra áp lực cho câu chuyện “cơ hội thế hệ”—trừ khi bạn tin rằng sự biến động và điều kiện vĩ mô đã che giấu bức tranh thực sự.

Giá hiện tại còn thêm một lớp nữa: Bitcoin ở mức 90.20K USD và Ethereum ở mức 3.01K USD phản ánh cách thị trường định giá các câu chuyện này ngày hôm nay. Liệu cược Ethereum của Tom Lee hay chiến lược Bitcoin của các nhà nắm giữ lớn hơn sẽ hiệu quả hơn sẽ rõ ràng hơn qua chu kỳ thị trường tiếp theo.

Trò chơi tổ chức đã bước sang một giai đoạn mới—không còn chỉ mua để HODL nữa, mà còn xây dựng các tầm nhìn cạnh tranh về vai trò của crypto trong phân bổ tài sản.