Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng vọt lên 4.3%, trái phiếu dài hạn bị bán tháo gây ra đường cong lợi suất dốc đứng

Nguồn: BlockMedia Tiêu đề gốc: [뉴욕채권] 미 국채 10년물 4.3%로 급등…장기물 매도에 ‘베어 스티프닝’ Liên kết gốc: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1034309 Thị trường trái phiếu New York ngày 20 đã chứng kiến sự tăng đồng loạt của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ. Trong đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm đạt mức cao nhất trong vài tháng, chênh lệch lợi suất giữa ngắn hạn và dài hạn cũng mở rộng đến mức lớn nhất trong hai tuần. Mối đe dọa về thuế quan của tổng thống cùng với lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng vọt đã cộng hưởng, gây áp lực lên trái phiếu dài hạn.

Trong ngày, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm (US10Y) giao dịch ở mức 4.295%, tăng 6.8 điểm cơ bản so với ngày hôm trước (1.61%). Đỉnh cao trong phiên chạm mức 4.313%, cao nhất kể từ cuối tháng 8 năm ngoái.

Lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng 7.8 điểm cơ bản lên 4.918%, đạt mức cao mới kể từ tháng 9 năm ngoái. Trong khi đó, lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm nhẹ (1bp↓) xuống còn 3.591%. Do đó, chênh lệch lợi suất 2-10 năm mở rộng lên 70.9 điểm cơ bản, tạo ra đường cong lợi suất gấu dốc nhất trong khoảng hai tuần.

Điều này cho thấy thị trường đã hết kỳ vọng cắt giảm lãi suất ngắn hạn, nhưng phản ánh kỳ vọng về lạm phát dài hạn và phần bù rủi ro mở rộng. Hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy thị trường dự đoán sẽ không có hơn 2 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay (47bp mức), thấp hơn dự báo cuối năm ngoái (53bp).

Nguyên nhân chính khiến lợi suất trái phiếu tăng vọt là do phát biểu của tổng thống. Ông nói rằng “nếu Mỹ không mua Greenland, sẽ áp thuế 10% đối với 8 quốc gia châu Âu từ tháng 2 năm nay, và nâng lên 25% vào tháng 6”. Liên minh châu Âu phản bác rằng “đây là hành động ép buộc kinh tế”, và các nhà đầu tư xem đó như một tín hiệu phòng vệ tài sản Mỹ.

Biến động trên thị trường trái phiếu Nhật Bản cũng ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ. Việc đấu thầu trái phiếu 20 năm của Nhật Bản không thành công, cộng thêm hiệu ứng từ việc tuyên bố tổng tuyển cử sớm ngày 8 tháng 2, đã khiến lợi suất trái phiếu dài hạn tăng vọt, xu hướng này đã truyền dẫn sang thị trường trái phiếu toàn cầu. Một nhà chiến lược của tổ chức lớn cho biết “sức ép bán tháo trái phiếu Nhật Bản rõ ràng đã kích thích lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ tăng lên”.

Các tín hiệu kỹ thuật cũng đang cảnh báo gia tăng. Một chiến lược gia trưởng của tổ chức tài chính phân tích rằng “lợi suất kỳ hạn 10 năm vượt qua mức kháng cự chính ban đầu là 4.20%, trong ngắn hạn khó loại trừ khả năng tiếp tục tăng lên mức 4.50%”.

Hướng đi trung và dài hạn vẫn phụ thuộc vào các chỉ số kinh tế và lập trường chính sách của ngân hàng trung ương. Một trưởng phòng của tổ chức tín thác nhận định “trong bối cảnh thị trường lao động và xu hướng tăng trưởng của Mỹ tương đối ổn định, khả năng ngân hàng trung ương duy trì chính sách giữ nguyên là khá cao, chứ không vội vàng cắt giảm lãi suất”, và nhấn mạnh rằng “điều quan trọng của thị trường trái phiếu năm nay sẽ phụ thuộc vào mức độ phản ánh của thị trường về lạm phát và rủi ro tài chính”.