Розуміння виробництва ванадію: глибокий аналіз чотирьох провідних постачальників, що змінюють світові ринки

Оскільки технології зберігання енергії прискорюють глобальні зусилля щодо декарбонізації, ванадій—елемент під номером 23 у періодичній таблиці (атомний номер 23)—перетворився з ніші промислового матеріалу у критичний ресурс, що з’єднує традиційне виробництво та інфраструктуру відновлюваної енергетики. Хоча сріблясто-сірий метал залишається залученим у сталеливарну промисловість, де приблизно 90 відсотків поточного попиту походить від зміцнення сплавів, стрімке впровадження ванадійних редокс-акумуляторів (VRFBs) для зберігання енергії на мережевому рівні сигналізує про фундаментальну зміну у ринковій динаміці. Розуміння географічної концентрації постачання ванадію є важливим для усвідомлення як поточного стану ринку, так і ризиків майбутніх вузьких місць.

Світова картина постачання ванадію: виробництво і запаси розповідають різні історії

Сучасний ринок ванадію функціонує за парадоксальним обмеженням: світове виробництво стабілізувалося приблизно на рівні 100 000 метричних тонн щороку у 2020-х роках, але постачання здебільшого походить із побічних продуктів сталевого шлаку та уранової розробки, а не з видобутку окремих руд. Ця фрагментована архітектура джерел означає, що менше ніж п’ять країн домінують у виробництві, створюючи потенційні вразливості у процесі переходу до чистої енергії.

Коли розглядати запаси, а не щорічне виробництво, картина змінюється кардинально. Австралія має найбільші у світі запаси ванадію — 8,5 мільйонів метричних тонн (з 3 мільйонами MT, що відповідає стандартам JORC), — за нею йдуть Росія з 5 мільйонами MT та Китай з 4,1 мільйонами MT. Однак кількість запасів не співпадає безпосередньо з виробничими можливостями—це важливий нюанс для інвесторів і політиків.

Китай: виробничий гігант, що консолідує контроль над ринком

Домінування Китаю у постачанні ванадію практично беззаперечне, він становить 70 000 з 100 000 метричних тонн, вироблених у 2024 році—позиція, яку країна зберігає послідовно протягом 2023 та 2024 років. Надлишкова виробнича перевага країни зумовлена її інтегрованою сталеливарною екосистемою, яка генерує великі обсяги сталевого шлаку, придатного для вилучення ванадію. Одночасно, Китай є найбільшим споживачем ванадію у світі, внутрішній попит поглинає більшу частину виробництва. Внаслідок цього експорти ванадію з Китаю залишаються «досить малими» у порівнянні з обсягами виробництва, оскільки внутрішні сталеливарні підприємства отримують вищі прибутки, ніж міжнародні ринки. Ця самодостатність парадоксально приховує стратегічну важливість Китаю: його рішення щодо виробництва впливають на глобальні цінові архітектури.

Росія: другий за величиною гігант із недоосвоєним потенціалом

Росія щорічно виробляє приблизно 21 000 метричних тонн—приблизно п’яту частину світового постачання—зберігаючи стабільний рівень виробництва у 2023-2024 роках. Запаси ванадію країни становлять 5 мільйонів MT, що є другим за величиною запасом у світі, натякаючи на недоосвоєний виробничий потенціал. Компанія EVRAZ, через своє дочірнє підприємство KGOK, є основним виробником ванадію в Росії, здебільшого добуваючи метал із процесів спільного виробництва сталевого шлаку. Обмежена прозорість щодо російських операцій з ванадієм ускладнює довгостроковий аналіз, але резервний потенціал країни свідчить про збереження постачання за умови зміни геополітичних або ринкових умов, що стимулюють видобуток.

Південна Африка і Бразилія: нові виклики у структурі постачальників

Виробництво ванадію у Південній Африці у 2024 році склало 8 000 метричних тонн, що є значним зниженням порівняно з історичними рівнями понад 8 500 MT, що свідчить про труднощі у виробництві, незважаючи на основний рудний характер видобутку країни. Bushveld Minerals (LSE:BMN) керує шахтою та переробним комплексом Vametco, а також майбутніми шахтами Mokopane і виробничим заводом Belco. Glencore (LSE:GLEN, OTC Pink:GLCNF) управляє комплексом Rhovan, що спеціалізується на виробництві ферованадію та ванадієвої п’ятиоксиду. Ці основні рудні операції різко контрастують із моделями більшості конкурентів, що залежать від шлаку, і позиціонують Південну Африку як диверсифіковане джерело постачання.

Бразилія у 2024 році виробила 5 000 метричних тонн, що знизилося з 5 420 MT у 2023 році, але країна має непропорційний вплив на світовий ринок експорту. Largo Resources (TSX:LGO, NASDAQ:LGO), що позиціонує себе як єдиного чистого виробника ванадію, керує родовищем Maracás Menchen—одним із найбільш високоякісних у світі. Бразилія самостійно контролює понад чверть світового експорту ванадію, тоді як чотири країни разом становлять 84 відсотки міжнародних торгових потоків.

Застосування поза сталлю: революція у батареях

Ферованадій залишається найпоширенішою промисловою формою сплаву, необхідною для виробництва високовуглецевої сталі, що використовується у інфраструктурі, автомобільній промисловості та обороні. Однак впровадження ванадійних редокс-акумуляторів стимулює зростання попиту на стаціонарне зберігання енергії—особливо у контексті цілей щодо відновлюваної енергетики. На відміну від технологій літій-іонних акумуляторів, VRFB пропонують гнучкість за тривалістю та довговічність циклів, що корисно для довгострокового зберігання енергії, потенційно відкриваючи нові канали споживання поза традиційним сталеливарним сектором.

Подальший розвиток залежить від здатності постачання задовольнити двосторонній попит: підтримувати історичні потреби сталеливарної галузі та масштабувати видобуток для підтримки інфраструктури зберігання енергії. З урахуванням концентрації запасів у геополітично чутливих регіонах і фрагментації виробництва між залежними від шлаку та рудними операціями, ринок ванадію входить у критичну точку перелому, де еластичність постачання визначатиме можливість енергетичного переходу у країнах, що декарбонізуються.