Tuần này có nhiều biến động lớn về mặt vĩ mô.

Đầu tiên nói về phía Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Jerome Powell hôm nay sẽ tham dự phiên tranh luận bên cạnh tòa án tối cao về vụ kiện của Lisa Cook, vụ án liên quan đến việc Fed có thể hoạt động độc lập hay không — nghe có vẻ không lớn, nhưng ảnh hưởng thực sự sâu xa. Điều gây sốc hơn là Trump đã loại bỏ bốn ứng viên trong số nhiều người đang tranh giành để thay thế Powell, Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen tiết lộ danh sách có thể sẽ được công bố trong tuần tới, các tên như Kevin Hasset, Kevin Wirth đều nằm trong danh sách. UBS còn phát hành báo cáo cảnh báo rằng, nếu phán quyết của tòa án không có lợi cho Fed, Nhà Trắng có thể có lý do để trực tiếp bỏ qua quy trình pháp lý và cách chức các quan chức của Fed, nếu điều này xảy ra, tính ổn định của đồng USD sẽ bị đặt dấu hỏi.

Về kim loại quý, còn điên rồ hơn nữa. Khi Trump tuyên bố sẽ tăng thuế quan, tâm lý phòng ngừa rủi ro lập tức bùng phát, vàng và bạc đồng loạt đạt mức cao kỷ lục. Vàng tăng hơn 2%, vượt qua 4766 USD/ounce; bạc tăng hơn 1%, đạt đỉnh 95.9 USD/ounce. Ngay cả Ray Dalio của Bridgewater cũng không thể đứng yên, công khai cảnh báo về rủi ro của "chiến tranh vốn", và khẳng định vàng là hàng hóa cần thiết để phòng hộ.

Nhìn xa hơn, bức tranh chiến tranh thương mại cùng với đồng USD tiếp tục yếu đi khiến sức hút của kim loại quý như một tài sản phòng hộ tối thượng càng lớn hơn. Trong ngắn hạn, đà tăng giá vẫn còn, nhưng cũng cần cẩn trọng — một khi nền kinh tế toàn cầu bắt đầu chậm lại, nhu cầu đối với kim loại quý có thể sẽ giảm nhiệt. Logic này cũng áp dụng cho toàn bộ hệ sinh thái tài sản phòng hộ, bao gồm cả thị trường tài sản kỹ thuật số.