Câu chuyện sô cô la của MrBeast: $400M Doanh thu và $200M Nhiệm vụ xây dựng hạ tầng tài chính

Khi MrBeast bắt đầu bán sô cô la trên các kệ hàng tại Walmart và Target vào năm 2024, ít người nhận ra họ đang chứng kiến bước ngoặt của một $5 tỷ đô la trong việc tái cấu trúc doanh nghiệp. Trong khi Tom Lee’s BitMine Immersion Technologies công bố khoản đầu tư $200 triệu đô la vào Beast Industries, câu chuyện thực sự không chỉ về khoản tài trợ một lần—mà về cách MrBeast đã xây dựng một đế chế không bền vững và cuối cùng tìm ra tài sản có thể duy trì nó: Feastables, thương hiệu sô cô la đã biến vị vua nội dung thành một nhà sản xuất hàng tiêu dùng.

Nghịch lý rõ ràng: MrBeast sở hữu 460 triệu người đăng ký trên YouTube và hơn 100 tỷ lượt xem video tổng thể trong hệ sinh thái của mình, nhưng vẫn luôn thiếu tiền mặt. Doanh nghiệp của anh hoạt động dựa trên nguyên tắc đơn giản giả tạo: tái đầu tư gần như toàn bộ doanh thu vào chu kỳ sản xuất tiếp theo. Đến năm 2024, Beast Industries đã trở thành một tổ chức rộng lớn tạo ra hơn $400 triệu đô la doanh thu hàng năm, nhưng kinh tế cơ bản vẫn chưa thay đổi. Nội dung vẫn là động lực, nhưng cũng là cái neo kéo lợi nhuận xuống dưới nước.

Nội dung như cái bẫy: Tại sao mô hình kinh doanh video lan truyền lại thất bại khi quy mô lớn

Những ngày đầu của MrBeast đã hé lộ phần nào logic này. Năm 2017, một thiếu niên chưa nổi tiếng tên Jimmy Donaldson đã tải lên một video tự đếm từ 1 đến 100.000 trong một lần duy nhất—48 giờ liên tục kể chuyện đều đều. Video về mặt kỹ thuật không hoàn hảo theo tiêu chuẩn hiện đại: không chỉnh sửa, không giải trí, chỉ có sự kiên trì thuần túy. Nhưng nó đã thu hút một triệu lượt xem và định nghĩa lại thành công của MrBeast: sự chú ý không đến từ tài năng, mà đến từ sự sẵn lòng làm việc chăm chỉ hơn tất cả mọi người khác.

Triết lý đó trở thành cả tài sản lớn nhất lẫn giới hạn cuối cùng của anh. Khi Beast Industries hợp nhất tất cả các dự án của anh dưới một mái nhà doanh nghiệp, kinh tế đã bắt đầu xoắn ốc. Các sản phẩm lớn yêu cầu $3 triệu đô la đến $5 triệu đô la mỗi dự án. Các thử thách chủ đạo đẩy giới hạn công nghệ hoặc từ thiện vượt quá $10 triệu đô la. Beast Games của Amazon Prime Video, dự án đầu tiên của anh về nội dung phát trực tuyến theo dạng loạt, thua lỗ hàng chục triệu dù được khen ngợi về mặt phê bình. Anh không xin lỗi về những khoản lỗ này, mà xem chúng như là đầu tư để duy trì sự gắn kết của khán giả: “Nếu tôi không làm điều này, họ sẽ xem ai đó khác.”

Tư duy này đã biến YouTube từ một nền tảng thành một công ty trong suy nghĩ của anh. Hầu hết các nhà sáng tạo kiếm tiền qua quảng cáo và tài trợ, xem nền tảng như một kênh phân phối. MrBeast xem nó như nền tảng của một doanh nghiệp được hậu thuẫn bởi vốn đầu tư, cần chi tiêu R&D liên tục để duy trì lợi thế cạnh tranh.

Giải pháp sô cô la: Làm thế nào Feastables trở thành động cơ tiền mặt

Điểm bùng phát đến một cách âm thầm. Dù doanh thu lớn và định giá tỷ đô, Beast Industries hoạt động với biên lợi nhuận cực kỳ mỏng. Công ty có thể tạo ra doanh số khổng lồ, nhưng hầu như không có lợi nhuận ròng. Sự giàu có tồn tại trên giấy dưới dạng cổ phần trong một công ty chưa niêm yết; tiền mặt thực sự vẫn còn là điều xa vời. Chính MrBeast thừa nhận với WSJ đầu năm 2026 rằng anh “gần như đang trong tình trạng âm tiền mặt”—một tỷ phú với tài khoản ngân hàng trống rỗng, phụ thuộc vào chi tiêu sản xuất liên tục đến mức đã vay tiền của mẹ để trang trải chi phí cá nhân.

Và rồi Feastables xuất hiện. Thương hiệu sô cô la ra đời nhằm tận dụng khán giả của MrBeast, nhưng thành công của nó vượt xa việc chỉ dựa vào sự nổi tiếng của cá nhân. Khác với sản xuất video, sô cô la có kinh tế cấu trúc rõ ràng: Feastables tạo ra khoảng $250 triệu đô la doanh số trong năm 2024 và đóng góp hơn $20 triệu đô la lợi nhuận ròng sạch. Đến cuối năm 2025, thương hiệu đã có mặt tại hơn 30.000 điểm bán lẻ trên khắp Bắc Mỹ—Walmart, Target, 7-Eleven, và hàng trăm siêu thị—đảm bảo doanh thu ổn định độc lập với bất kỳ khoảnh khắc lan truyền nào.

Điều làm Feastables khác biệt về chiến lược không phải là sản phẩm. Mà là sô cô la hoạt động như một phương tiện thu hút lưu lượng truy cập, ngụy trang thành thương hiệu tiêu dùng. Trong khi các nhà sản xuất sô cô la truyền thống bỏ ra hàng trăm triệu đô la để quảng cáo xây dựng nhận thức, Feastables đạt được phân phối và sự chú ý của người tiêu dùng qua một video YouTube hàng tuần duy nhất. Mỗi video mới—dù nói về sản phẩm hay một thử thách hoàn toàn không liên quan—đều thúc đẩy người tiêu dùng đến các kệ hàng để khám phá thương hiệu.

Điều này tạo ra một vòng tròn thuận lợi. MrBeast không thể biện minh cho chi phí sản xuất đắt đỏ nếu doanh thu từ video chỉ đủ trang trải chi phí. Nhưng nếu chính những video đó đồng thời thúc đẩy doanh số Feastables, kinh tế hoàn toàn thay đổi. Đột nhiên một sản phẩm trị giá $5 triệu đô la trở nên hợp lý vì nó tạo ra $20 triệu đô la doanh thu từ sô cô la về sau. “Lỗ” trên video trở thành chi phí quảng cáo có ROI rõ ràng.

Beast Industries: $400M Doanh thu trong một danh mục phân mảnh

Đến năm 2024, cấu trúc doanh thu của Beast Industries phản ánh sự tiến hóa này:

Kinh doanh nội dung cốt lõi—chủ yếu là kênh YouTube chính và Beast Games—tạo ra phạm vi tiếp cận lớn nhưng lợi nhuận tối thiểu. Bản quyền, hàng hóa, và các sản phẩm phụ bổ sung mang lại doanh thu đáng kể. Rồi đến thương hiệu Feastables: khoảng $250 triệu đô la doanh số hàng năm, chiếm khoảng 60% tổng doanh thu của công ty, nhưng hầu như không cần phát triển nội dung mới vì khán giả đã có sẵn.

Toán học cho thấy lý do tại sao khoản đầu tư của Tom Lee đột nhiên trở nên hợp lý về chiến lược. Beast Industries không bị giới hạn bởi doanh thu; nó bị giới hạn bởi khả năng tạo ra tiền mặt bền vững và hạ tầng. Công ty đã xây dựng một cỗ máy chú ý quy mô chưa từng có, nhưng cỗ máy đó tối ưu cho các khoảnh khắc lan truyền, chứ không phải hệ thống tài chính.

MrBeast đã từng thử sức trong lĩnh vực crypto. Trong cơn sốt NFT năm 2021, các ghi nhận blockchain cho thấy anh đã giao dịch CryptoPunks NFTs, mua nhiều tác phẩm và bán một số với giá 120 ETH mỗi cái—tương đương hàng trăm nghìn đô la vào thời điểm đó. Khi thị trường nguội đi, các thử nghiệm crypto của anh cũng giảm. Nhưng cơ hội thực sự không nằm ở việc đầu cơ vào tài sản kỹ thuật số. Đó là hạ tầng: các kênh để fan và nhà sáng tạo có thể trao đổi giá trị ngoài việc mua bán và xem video đơn thuần.

Tại sao tích hợp DeFi trở thành điều bắt buộc (Không thể bỏ qua)

Đây là nơi mối quan hệ hợp tác với Tom Lee chuyển từ đầu tư sang tái cấu trúc. Khi một thực thể kiểm soát cả:

• Một nền tảng nội dung với hơn 460 triệu người đăng ký
• Một thương hiệu tiêu dùng thành công với mặt bằng bán lẻ toàn quốc
• Một cấu trúc vốn phân mảnh có giá trị hàng tỷ đô nhưng hoạt động thiếu tiền mặt

…bước tiếp theo hợp lý không phải là thêm các hợp tác quảng cáo hay mở rộng sản phẩm. Mà là hạ tầng tài chính.

Thông báo chính thức chỉ tiết lộ rất ít chi tiết: Beast Industries sẽ “khám phá tích hợp DeFi vào nền tảng dịch vụ tài chính của mình.” Không có token, không hứa hẹn lợi nhuận, không sản phẩm giàu có độc quyền. Nhưng các khả năng tiềm năng của tuyên bố này là rất lớn:

Một hệ thống thanh toán có thể lập trình giúp giảm ma sát và chi phí chuyển tiền giữa fan, nhà sáng tạo, và thương nhân. Các nhà xử lý thanh toán truyền thống tính phí 2-3% trên giao dịch; các lựa chọn dựa trên blockchain có thể giảm xuống mức điểm cơ bản.

Một hệ thống tài khoản và nhận dạng cho phép fan tích lũy giá trị không chỉ qua các mua hàng riêng lẻ mà còn qua các chương trình tham gia và trung thành. Hãy tưởng tượng nhận thưởng không chỉ khi mua Feastables, mà còn khi xem video, giới thiệu bạn bè, hoặc tham gia cộng đồng thương hiệu.

Một cấu trúc tài sản cho phép fan giữ quyền đòi hỏi doanh thu trong tương lai, tham gia vào các quyết định quản trị, hoặc giao dịch các tài sản liên quan đến MrBeast trên thị trường mở. Điều này biến mối quan hệ của fan từ giao dịch đơn thuần (“Tôi mua sô cô la”) thành sở hữu có chủ đích (“Tôi nắm giữ cổ phần trong thương hiệu này”).

Không cần thiết blockchain để các điều này hoạt động. Nhưng tất cả đều trở nên đơn giản, rẻ hơn, và minh bạch hơn rất nhiều khi có blockchain.

Mâu thuẫn chưa giải quyết: Tin cậy vs. Tài chính hóa

Tuy nhiên, tuyên bố này cũng chứa đựng rủi ro sâu sắc. Toàn bộ thương hiệu MrBeast dựa trên một hợp đồng xã hội đơn giản: anh tái đầu tư trực tiếp vào việc giải trí khán giả của mình. Anh không rút lợi nhuận cá nhân; anh quay vòng nó trở lại sản xuất. Anh không tối đa hóa lợi nhuận biên; anh tối đa hóa chất lượng giải trí và sự phát triển của khán giả.

Khoảnh khắc Beast Industries giới thiệu hạ tầng tài chính với các nhà đầu tư bên ngoài, hợp đồng đó trở nên mong manh. Các đợt phát hành token ban đầu ưu tiên cho những người ủng hộ sớm? Những cáo buộc thiên vị nhà sáng lập. Phí thu của fan cho các dịch vụ tài chính? Phản bội tinh thần “tái đầu tư 100%”. Các cấu trúc quản trị nơi các bên liên quan có lợi ích đối lập? Các xung đột lợi ích tiềm tàng mà khi MrBeast chỉ làm video và bán sô cô la thì không thể xảy ra.

Anh thừa nhận rủi ro này một cách trực tiếp: “Nếu một ngày tôi làm điều gì đó gây tổn hại cho khán giả, tôi thà không làm gì cả.” Lời nói đó sẽ bị thử thách nhiều lần trong những năm tới. Việc mở rộng sang hạ tầng tài chính đồng nghĩa với việc phải điều hướng qua ngã tư nguy hiểm của giải trí, thương mại bán lẻ, và tài chính phi tập trung—ba lĩnh vực có các động lực khác nhau về lợi ích các bên liên quan.

Điểm ngoặt

Ở tuổi 27, MrBeast đứng trước một điểm ngoặt thực sự. Beast Industries đã chứng minh có thể mở rộng doanh thu lên hơn 400 triệu đô la mỗi năm và xây dựng sức mạnh thương hiệu tiêu dùng thực sự qua Feastables. Nhưng mô hình hiện tại, tối ưu cho tăng trưởng lan truyền và đầu tư nội dung, không thể tạo ra dòng tiền đều đặn cần thiết để duy trì và mở rộng công ty vô thời hạn.

Khoản đầu tư của Tom Lee $200 triệu đô la không thực sự về đầu cơ tiền điện tử hay thậm chí về DeFi như một công nghệ tiêu dùng. Đó là một khoản đặt cược của vốn mạo hiểm rằng cỗ máy chú ý lớn nhất thế giới, khi được kết nối đúng cách với hạ tầng tài chính, có thể trở thành một thứ chưa từng có: mối quan hệ trực tiếp giữa nhà sáng tạo nội dung và khán giả của họ, được trung gian hóa qua các hệ thống lập trình, minh bạch và tiết kiệm chi phí.

Liệu tầm nhìn đó có thể tồn tại sau va chạm giữa tinh thần sáng tạo của MrBeast và áp lực thương mại của dịch vụ tài chính vẫn còn bỏ ngỏ. Cái sô cô la đã mua thời gian. Giờ đây là nhiệm vụ khó hơn: chứng minh rằng hạ tầng và tính toàn vẹn có thể cùng tồn tại.