ETH隐波跌至近一年极低，期权市场看跌情绪升温背后的机会信号

Theo tin tức mới nhất, độ biến động ngụ ý (IV) của ETH đã giảm xuống mức cực thấp trong vòng 1.1% phần vị của năm qua, bề ngoài thị trường “bình yên” này ẩn chứa kỳ vọng giảm giá rõ ràng từ các nhà đầu tư thị trường quyền chọn. Khi gần đến ngày đáo hạn tập trung khoảng 21 tỷ USD của quyền chọn BTC và ETH vào thứ Sáu này, thị trường đang chuẩn bị cho một đợt định giá lại độ biến động.

Ý nghĩa thực sự của độ biến động ngụ ý cực thấp

Cảnh báo từ dữ liệu độ biến động

Mức độ cực thấp của độ biến động ngụ ý của ETH trông có vẻ như rủi ro thị trường đang giảm bớt, nhưng theo các giao dịch thực tế trên thị trường quyền chọn, điều này phản ánh rõ ràng nhu cầu phòng hộ giảm giá ngắn hạn của các nhà tham gia thị trường đang gia tăng. Trong tuần qua, xu hướng Skew 25-Delta rõ ràng đi âm, đặc biệt là trong các kỳ hạn ngắn 7 ngày và 30 ngày, cho thấy dòng tiền đang tập trung mua quyền chọn giảm giá để bảo vệ khỏi xu hướng giảm.

Dữ liệu giao dịch quyền chọn xác nhận tâm lý giảm giá

Trong 24 giờ gần nhất, cấu trúc giao dịch lớn hơn đã xác nhận xu hướng này:

• Chênh lệch giảm giá BTC: mua 88k/ bán 90k (30JAN26-P), tổng khoảng 1,115 BTC, thu nhập ròng từ phí quyền khoảng 730,000 USD
• Chênh lệch biến động ETH rộng hơn: mua 2800-P & 3200-C, tổng khoảng 5,000 ETH, chi phí ròng từ phí quyền là 2,03 triệu USD

Hai giao dịch lớn này tiết lộ các kỳ vọng thị trường khác nhau. Nhà đầu tư BTC chọn chiến lược chênh lệch giảm giá, dự đoán giảm nhưng muốn giảm thiểu chi phí; nhà đầu tư ETH lại đặt cược vào sự tăng của độ biến động qua chiến lược rộng hơn, cho thấy họ kỳ vọng giá có thể biến động mạnh.

Mối quan hệ giữa giá và độ biến động

Dựa trên dữ liệu liên quan, giá ETH hiện tại là 2,915.38 USD, hiệu suất gần đây không khả quan:

• Giảm 6.11% trong 24 giờ qua
• Giảm 11.53% trong 7 ngày qua
• Giảm 4.65% trong 30 ngày qua

Áp lực giảm liên tục này mâu thuẫn với hiện tượng cực thấp của độ biến động ngụ ý — thường thì giá giảm mạnh sẽ đẩy độ biến động lên cao, nhưng ở đây độ biến động ngụ ý lại ở mức thấp lịch sử. Điều này cho thấy thị trường có thể đang định giá một “bình yên trước cơn bão”, khả năng độ biến động sẽ bật lại trong thời gian tới.

Vai trò của ngày đáo hạn như một chất xúc tác

Thứ Sáu này, quy mô đáo hạn quyền chọn khoảng 21 tỷ USD, là một mốc thời gian quan trọng. Nhiều quyền chọn thường gây ra sự thay đổi trong định giá độ biến động trước và sau ngày đáo hạn, đặc biệt khi tâm lý thị trường còn phân cực. Các vị thế mua quyền chọn tăng giá và bán quyền chọn giảm giá tích tụ hiện tại đều đang chờ đợi sự xuất hiện của yếu tố thúc đẩy này.

Giá trị thực của công cụ giao dịch

Chức năng đặt lệnh chiến lược tổ hợp mới của Gate gần đây đặc biệt quan trọng trong môi trường thị trường như vậy. Chức năng này hỗ trợ các chiến lược quyền chọn như chênh lệch, rộng hơn, cho phép người dùng tạo nhiều chân quyền chọn trong một lần và hiển thị trực quan tổng thể chi phí, lợi nhuận/lỗ và rủi ro.

Đối với các nhà đầu tư muốn tham gia vào cơ hội tăng độ biến động này, công cụ này có thể giảm đáng kể độ phức tạp trong thao tác. Không cần thực hiện từng chân, họ có thể nhanh chóng xây dựng và quản lý các chiến lược nhiều chân, đặc biệt hữu ích trong giai đoạn độ biến động có thể thay đổi nhanh.

Các hướng theo dõi tiếp theo

Độ biến động ngụ ý cực thấp thường không kéo dài lâu. Trước và sau ngày đáo hạn, khi tâm lý thị trường được giải phóng và các vị thế lớn được đóng, độ biến động có khả năng sẽ bật lại rõ rệt. Các nhà đầu tư nên chú ý đến:

• Hiệu suất giá và biến động trước và sau ngày đáo hạn
• Tình hình đóng vị thế quyền chọn giảm giá
• Hướng xây dựng các vị thế quyền chọn mới

Tóm lại

Độ biến động ngụ ý của ETH chạm mức thấp nhất trong gần một năm không có nghĩa là rủi ro thị trường đã giảm, mà ngược lại, báo hiệu thị trường đang tích tụ nhu cầu phòng hộ giảm giá. Dữ liệu giao dịch lớn của thị trường quyền chọn rõ ràng cho thấy các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho khả năng xuất hiện của độ biến động. Ngày đáo hạn quyền chọn thứ Sáu này sẽ là một điểm chuyển tiếp quan trọng, khả năng độ biến động bật lại và giá sẽ được định giá lại có thể xảy ra vào thời điểm này. Đối với các nhà giao dịch quyền chọn có kinh nghiệm, đây là thời điểm tốt để tận dụng các công cụ chiến lược tổ hợp để nắm bắt cơ hội.