Індикатор MVRV розкриває правду: цикли Біткоїна змінюються, бичий ринок увійшов у другу половину

Останнім часом Bitcoin пережив сильне відновлення, утримуючись на рівні 106 000 доларів, але за ключовим технічним індикатором MVRV, ринок може подавати тонкий, але важливий попереджувальний сигнал — ми вже увійшли у другу половину циклу бичачого ринку. Хоча нещодавні геополітичні ризики тимчасово послабилися, Bitcoin короткостроково демонструє значну стійкість, але справжня точка повороту на ринку, ймовірно, вже тихо формуються.

Знайомство з MVRV: як он-ланг-дані розкривають цінову правду

MVRV — це дуже чутливий відносний індикатор, його обчислювальна логіка здається складною, але він відображає найчеснішу сторону ринку. Цей індикатор обчислює різницю між ринковою капіталізацією та реалізованою капіталізацією, потім ділить на стандартне відхилення ринкової капіталізації. Найважливішим тут є поняття «реалізована капіталізація» — вона базується на цінності транзакцій у мережі Bitcoin і підраховує суму «останньої рухомої вартості» всіх Bitcoin у мережі, простіше кажучи, відображає реальні витрати інвесторів.

Формула: (ринкова капіталізація – реалізована капіталізація) / (стандартне відхилення ринкової капіталізації)

Геніальність цього підходу полягає в тому, що він може розрізняти ілюзорну вартість, яку підсилюють емоції ринку, і реальну цінність, підтримувану фактичними транзакціями. Коли MVRV зростає, це означає, що премія ринкової капіталізації над реалізованою збільшується, що свідчить про перенавантаження очікувань на майбутнє і ціну, що перевищує фактичні витрати на мережі. Навпаки, низький MVRV вказує на можливість недооцінки ринку.

Сигнали індикатора: попередження про зниження динаміки

Технічні аналітики широко використовують MVRV через його історичну надійність у прогнозуванні. Зокрема, нахил і точки розвороту 365-денної ковзної середньої дуже часто збігаються з вершинами основних ринкових циклів. Зараз ця ковзна середня стає все більш плоскою, що натякає на ослаблення імпульсу зростання.

Цей сигнал не є випадковістю. Нещодавно індекси S&P 500 і Nasdaq досягли нових максимумів, але Bitcoin не йде в ногу з ними і демонструє явну відносну слабкість. Це і є реальне проявлення високого рівня MVRV — хоча номінальна ціна залишається високою, внутрішня динаміка, що рухає ціну, вже послаблюється.

Історичні закономірності: високий MVRV часто передує вершинам циклу

Згідно з історичним досвідом, коли MVRV досягає історичних максимумів, ймовірність зниження ціни або корекції значно зростає. Це не означає, що ціна обов’язково обвалиться одразу, але ризики зростають, і купівля на піку стає все більш ризикованою. Зараз ринок саме у цій зоні попередження, і всі аналітики та трейдери, що орієнтуються на MVRV для визначення циклів, мають бути обережними.

Варто зазначити, що цей цикл відрізняється від попередніх бичачих фаз. Раніше «вибухове зростання цін» не відбулося, натомість спостерігається більш помірний і стійкий тренд. Це може свідчити про «д damping-ефект» — коли після розширення обсягів ринку коливання цін стають менш різкими, навіть за однакових емоційних настроїв, через більший обсяг учасників і капіталу, що пом’якшує коливання.

Глибше значення сучасного ринку: помірне зростання і політичні зрушення

Зараз ціна BTC близько , а ринкова капіталізація становить @E5@, що свідчить про збереження високих рівнів. Однак тренд MVRV показує, що цей високий рівень вже починає вичерпувати себе. Цей перелом стався саме після відновлення циклу зниження ставок ФРС, і це викликає питання: чи вже частково враховані очікування щодо зниження ставок?

Помірне зростання також відображає раціоналізацію очікувань учасників. Вхід великих інституцій змінив структуру ринку: вони схильні закріплювати позиції після їх формування, а не гонитись за високими цінами. Така зміна структури ринку — ще один сигнал, який MVRV здатен передбачити.

Попередження про ризики: як діяти при потенційних корекціях

MVRV не гарантує неминучого падіння, але він явно вказує, що ми можемо увійти у більш обережний етап ринку. Головне — розуміти значення сигналу: він є своєрідним «циклозвіром», що нагадує про необхідність коригування очікувань і стратегії.

Важливо правильно розподіляти капітал і управляти ризиками. Це означає:

• зменшити агресивні покупки на високих рівнях MVRV
• зберігати ліквідність для можливих корекцій
• слідкувати за кожним підйомом — чи підтримується його новими капіталами, чи це просто перерозподіл існуючих
• контролювати зміну нахилу MVRV — це може бути передвісником істотної зміни тренду

Загалом, як високочутливий циклічний індикатор, MVRV вже дає чіткий сигнал ринку — цикл Bitcoin перейшов від фази загального зростання до фази відбору, від беззмістовного зростання до структурної диференціації. Вміння правильно інтерпретувати цей сигнал і враховувати логіку за ним допоможе приймати більш обґрунтовані рішення у мінливому ринку.