Thị trường tiền mã hóa năm 2026 sẽ vượt xa năm ngoái, các nhà đầu tư tổ chức dẫn đầu liên tục

摩根大通最新分析指出，儘管加密貨幣市場已在2025年創下資金流入1,300億美元的歷史紀錄，但本年吸金規模仍有進一步擴大的潛力。更引人關注的是，驅動這股資金浪潮的主角正在悄然轉變——從散戶與企業的主導時代，正式邁向機構投資人領銜的新局面。

由JPMorgan Chase董事總經理Nikolaos Panigirtzoglou領軍的分析團隊在近期報告中強調，2025年的資金流入額相比前一年成長超過三成，創下新高。進入2026年，隨著監管環境日趨明朗，市場預期機構買盤將重返舞台，成為推動下一輪資金潮的核心力量。

2025年的資金版圖：散戶、企業、機構各司其職

去年的資金流向呈現出有趣的分化現象。在現貨ETF領域，比特幣與以太幣的資金流入主要由散戶大軍驅動，展現出零售投資者的強勁參與度。然而，從芝商所（CME）期貨數據來看，代表傳統金融機構與避險基金操作風向的CME買氣，反而遜於2024年，暗示專業機構投資者去年採取了相對保守的策略。

更值得注意的是企業買盤的爆發。超過一半的2025年資金流入（約680億美元）來自於企業級買家。其中，Strategy等公司貢獻約230億美元，基本與2024年持平；而其他數位資產儲備公司（DAT）的購買規模則約450億美元，相較前一年的80億美元呈現六倍增長的爆發式成長。

為什麼機構投資者去年表現冷靜？

這種現象背後反映出市場資金流向的微妙變化。儘管美國監管環境轉好，但2025年加密貨幣創投（VC）市場卻未如預期繁榮。原因在於，原本應投入新創企業的資金被吸引到了能提供「即時流動性」的DAT公司，許多創投機構甚至選擇直接參與上市礦業公司或囤幣企業的融資案，而非傳統的新創投資模式。這種資金配置的偏移，一定程度上解釋了為何機構在CME期貨市場的表現相對克制。

監管突破成為機構回歸的觸發點

展望本年，摩根大通認為機構資金回流的關鍵推力來自於監管環境的進一步完善，其中《數位資產市場清晰法案》（Clarity Act）被視為重要催化劑。該法案一旦通過，預期將引爆新一輪機構採用潮，進而刺激加密貨幣領域的創投融資、併購（M&A）與首次公開募股（IPO）活動，形成更加規範和活躍的生態。

2026年的資金格局：機構時代開啟

進入2026年以來，摩根大通預期加密市場資金流入規模將繼續成長，但推動力更將由機構投資者領銜，取代散戶與DAT公司的主導地位。這意味著市場結構將經歷更深層的轉變——從「散戶+企業」的二元結構，演進至「機構主導」的新格局。

該機構同時指出，2025年第四季的部位縮減行為已告一段落，無論散戶或機構投資人的持倉動態均已趨向穩定。這為本年機構資金的更大規模流入創造了有利條件。隨著監管清晰度提升和市場基礎設施的進一步完善，機構投資者的參與度有望更上層樓，為加密貨幣市場帶來更加穩定和深度的資金支撑。