Американський Біткоїн Еріка Трампа падає на 70%, але він все ще купує

Ерік Трамп співзаснував American Bitcoin у березні 2025 року разом з Ашером Генутом, досягнувши оцінки у $8.5 млрд на піку вересня. Незважаючи на падіння акцій на 70% з моменту IPO, Ерік Трамп та інсайдери купили більше акцій у грудні 2025 року, роблячи ставку на довгострокове домінування криптовалют.

Шлях Еріка Трампа від нерухомості до криптоімперії

У прохолодний понеділковий ранок перед Днем подяки, моторcade Секретної служби проїхав через Вегу, містечко з менш ніж 1000 мешканців у Техаському Панхендлі. Хтось важливий національного масштабу прилетів приватним літаком із Флориди. “Гей, друзі, це Ерік Трамп,” — сказав син президента Трампа у дописі в Instagram кілька годин потому. За ним тягнулися ряди комп’ютерних серверів у далечінь. “Ласкаво просимо до American Bitcoin.”

Пост з’явився після того, як 42-річний спадкоємець оглянув дата-центр довжиною п’ять футбольних полів — його перший візит з моменту запуску в кінці червня. Об’єкт розташований на колишньому пасовищі для корів поруч із полями обертових вітряків, які живлять дата-центр до 45% часу. “Я знаходжу в цьому велику красу,” — сказав Ерік Трамп, у джинсах, піджаку та сорочці на ґудзиках, прогулюючись рядами серверів. “Мені це дуже подобається — зовсім інше, ніж той тип нерухомості, до якого я звик.”

Ця нерухомість відображає рідкісний фізичний слід для криптоіндустрії, чия вартість переважно існує в інтернеті. За останні кілька років США тихо стали лідером у створенні біткоїнів, а American Bitcoin — де Ерік Трамп є співзасновником і головним стратегом — прагне скористатися цим хвилюванням майнінгу біткоїнів. Індустрія криптовалют також стала переплетена з корпоративним брендом Трампа, найвідомішим у сфері традиційної нерухомості.

За трохи більше року родина Трампа заробила щонайменше $1 мільярдів до оподаткування на кількох криптовалютних проектах, що мають спільний сценарій з American Bitcoin: залучення досвідчених партнерів і виконання складних транзакцій, які дозволяють бізнес-організаціям сім’ї отримувати прибутки. За даними Fortune і аналітичної компанії Nansen, криптовалютні проекти сім’ї на початку січня оцінювалися більш ніж у $3 мільярдів.

Як було побудовано American Bitcoin: партнерство Генут

Ерік Трамп знайшов партнера у 31-річного Ашера Генута, який кілька років займався майнінгом біткоїнів, заснував компанію US Bitcoin і став генеральним директором Hut 8 після злиття двох компаній у 2023 році. Генут працює з Маямі і спілкується з оточенням Трампа у південній Флориді. “Ми мали близько 100 спільних друзів,” — сказав Ерік Трамп.

Після знайомства кілька місяців тому, у лютому 2025 року, Генут і Ерік Трамп почали обговорювати бізнес у ресторані на гольф-клубі Трампа в Джупі, Флорида. Ерік і його брат Дональд Трамп-молодший щойно запустили корпоративну структуру під назвою American Data Centers; можливо, тут могла б бути зв’язка з компанією Генута.

Hut 8 вже володіла кількома майнінговими об’єктами біткоїнів у США та Канаді — складами серверів біля дешевих джерел енергії. “Ми довгі на енергію,” — сказав Генут. “І ми будуємо інфраструктурні активи, будь то дата-центри для майнінгу біткоїнів або дата-центри для підтримки AI обчислень.” Ерік Трамп додав: “Я ніколи б не розглядав майнінг, якби не побачив масштабів, які вони побудували.”

Далі почалася серія фінансових транзакцій, що викликала головокружіння. Генут і Ерік Трамп погодилися розділити майнінг-бізнес Hut 8 у окрему компанію, пов’язану з Трампом. “Вона має містити слово ‘American’,” — згадує Ерік Трамп. Hut 8 зберегла 80% володіння, а акціонери American Data Centers отримали решту 20%; решта Hut 8 стала чисто дата-центровим і енергетичним активом.

Наприкінці березня 2025 року партнери презентували свій новий проект і залучили $220 мільйонів у приватному раунді фінансування під керівництвом Solari Capital, засновником якого є AJ Scaramucci, син інвестора і прихильника Трампа, що став опонентом — Ентоні Скрамуччі. У вересні American Bitcoin стала публічною компанією, з Генутом на посаді виконавчого голови.

Розуміння гібридної бізнес-моделі American Bitcoin

Як і деякі інші майнінгові проекти, American Bitcoin використовує гібридну модель бізнесу, яка також включає управління “казначейством цифрових активів.” Казначейства цифрових активів залучають кошти через випуск боргів і акцій, а потім використовують ці гроші для купівлі криптовалют для своїх балансів. Бізнесова ідея, започаткована Майклом Сейлором і його компанією Strategy, базується на припущенні, що інвестори купуватимуть акції казначейської компанії, щоб отримати прибуток від цифрових активів без їх прямого володіння.

Двоє джерел доходу American Bitcoin

Майнінг біткоїнів: отримано $64M доходу у третьому кварталі 2025 року від майнінгу 563 біткоїнів

Казначейство цифрових активів: тримає приблизно $500M вартість біткоїнів на балансі, входить до топ-20 найбільших власників біткоїнів

Сейлор став одним із найвідданіших проповідників біткоїна і другом Еріка Трампа. Він навіть пропонував Еріку Трампу залучити іпотеку Mar-a-Lago для купівлі більшої кількості біткоїнів. Ерік Трамп відмовився, сказавши: “Але я кажу: ‘Знаєш… є другий найкращий варіант, так?’”

American Bitcoin стверджує, що має лише п’ять співробітників. Хоча вона володіє майже 78 000 серверів для майнінгу біткоїнів у чотирьох дата-центрах, сама компанія не керує цими об’єктами і не має своїх технічних фахівців; так само це стосується трьох інших дата-центрів компанії. Замість цього American Bitcoin платить Hut 8 Генута за керування майнінгом.

“Це сценарій — взяти бренд Трампа, привернути багато уваги, залучити гроші і потім платити іншим за виконання роботи,” — сказав Остін Кампбелл, довголітній крипто-експерт і доцент Нью-Йоркського університету, який викладає курси з блокчейн-технологій. Представник American Bitcoin зазначив щодо опису Кампбелла: “Ця характеристика є неточною. Лідерство і засновники American Bitcoin активно будують бізнес на довгострокову перспективу.”

Падіння акцій: від $8.5 млрд до 70% зниження

(Джерело: Fortune)

Зовсім скоро після виходу на біржу у вересні, Ерік Трамп був у захваті. American Bitcoin на піку 9 вересня оцінювалася майже у $8.5 мільярдів, тоді як Hut 8 — понад $3 мільярдів. У третьому кварталі 2025 року American Bitcoin отримала $64 мільйонів доходу, переважно від майнінгу 563 біткоїнів за ці три місяці. А станом на початок січня компанія мала приблизно $500 мільйонів у вартість біткоїнів на балансі — що дозволило їй увійти до топ-20 найбільших казначейств цифрових активів.

Але найбільша короткострокова загроза для American Bitcoin — недавній крах на ринку криптовалют. Станом на середину січня ціна біткоїна знизилася більш ніж на 25% від свого осіннього піку, оскільки інвестори занепокоїлися ознаками ослаблення економіки США. Це падіння співпало з суттєвим зниженням акцій American Bitcoin, які знизилися більш ніж на 70% з моменту IPO у вересні. Інші компанії казначейства цифрових активів також зазнали падіння їхніх акцій приблизно у той самий час.

Волатильність поширилася й на інші активи Трампа у криптосфері. Але Ерік Трамп наприкінці листопада був спокійний. “Я маю більше впевненості у криптовалютах зараз, ніж будь-коли,” — сказав він. “Волатильність — наш друг.” Насправді він, Генут і інші інсайдери купили більше акцій American Bitcoin у грудні та на початку січня — вчасно для отримання вигоди від післяноворічного відскоку.

Це внутрішнє купівля під час паніки на ринку демонструє або впевненість у бізнес-моделі, або контрінтуїтивний таймінг, спрямований на отримання прибутку від тимчасових ринкових дислокацій. Критики стверджують, що публічні заяви Еріка Трампа про просування біткоїна і одночасне внутрішнє купівля акцій під час краху можуть бути маніпуляцією ринком. Прихильники заперечують, що внутрішнє купівля акцій своєї компанії сигналізує про щиру впевненість, а не про рекламний хайп.

Безпрецедентні питання конфлікту інтересів

American Bitcoin узгоджується з прагненням президента Трампа зробити ключові галузі, від сталі до AI і криптовалют, стратегічними ресурсами, де США мають домінувати. Це послання закріплене у брендингу майнінгового проекту з самого початку. У своєму Instagram-посту Ерік Трамп похвалився, що бізнес “використовує американську енергію для майнінгу біткоїнів прямо тут, на американській землі.”

У розмові з Fortune Ерік Трамп сказав, що він і його батько поділяють мету зробити США “криптовалютною столицею світу,” і що майнінг біткоїнів є центральним у домінуванні США у цій новій галузі. “Якщо ми цього не зробимо, хтось інший зробить,” — сказав він.

Як і інші криптовалютні активи Трампа, American Bitcoin стикається з критикою через потенційний конфлікт інтересів. Етичні експерти стверджують, що криптовалютні ставки родини Трампа створили безпрецедентні конфлікти інтересів. “Чи він приймає ці рішення, бо вважає це хорошою ідеєю?” — запитує Річард Брифко, професор Колумбійської юридичної школи, який досліджує урядову етику, щодо крипто-політики президента. “Або він приймає ці рішення, бо знає, що це матиме прямий вплив на фінанси його родини?”

Перетин сімейного бізнесу із президентською владою піднімає питання без прецеденту. Президент Трамп у березні 2025 року видав виконавчий указ про створення стратегічного резерву біткоїнів, підписав міжпарламентське законодавство щодо регулювання стабільних монет, видав крипто-дружні укази у зворотному напрямку до криптоскептицизму адміністрації Байдена і помилував кількох осіб, засуджених за криптовалютні злочини. Кожна з цих політик безпосередньо сприяє легітимізації індустрії та збільшенню попиту на American Bitcoin.

На початку січня World Liberty Financial подав заявку на федеральну банківську ліцензію — компанію Трампа, що прагне регуляторного схвалення від явно крипто-прогресивної адміністрації Трампа. Це приклад перетину бізнес-інтересів родини Трампа з президентськими повноваженнями, що викликало занепокоєння у Вашингтоні.

“Ні президент, ні його родина ніколи не займалися і ніколи не займуться конфліктами інтересів,” — сказала Каролін Левіт, прес-секретарка Білого дому, у заяві. Вона додала, що адміністрація “виконує обіцянку президента зробити США криптовалютною столицею світу.”

Ерік Трамп також неодноразово заперечував будь-які ознаки неправомірних дій. Він сказав Fortune, що між його бізнес-інтересами і політикою батька існує “стіна.” “Мій батько не має жодного стосунку до Trump Organization,” — сказав він. “Він не має жодного стосунку до нашого криптобізнесу. Це компанія, якою я керую, і він чудово виконує свою роль у керівництві США.”

Чому Ерік Трамп звернувся до криптовалют

Ерік Трамп каже, що боротьба його родини з банками спонукала його звернутися до криптовалют. “Я став найбільш дебанкованою людиною в історії дебанкованих людей,” — сказав він. “Capital One закрила наші рахунки. JPMorgan закрила наші рахунки. Bank of America закрила наші рахунки.”

Президент Трамп і Ерік Трамп, а також інші члени їхньої родини, заявили, що багато банків припинили співпрацю з ними або відмовилися приймати їхні депозити після спірних результатів виборів 2020 року. Закони про банківську таємницю здебільшого забороняли банкам коментувати, чому вони могли припинити співпрацю з Трампами.

JPMorgan Chase і Bank of America відмовилися коментувати конкретні рахунки клієнтів, а Capital One не відповіла на запити щодо коментарів. Загалом, три банки заперечують, що вони дебанкували клієнтів через політичну приналежність. “Це неправда,” — написали юристи Capital One у відповідь на позов, поданий Трампами проти банку.

Проте цей досвід був спільним для Трампів і деяких крипто-підприємців, які вважали, що їх і їхні компанії дебанкували через підозри регуляторів щодо дійсності бізнесу. Ерік Трамп каже: “Я зрозумів, наскільки каральними є фінансові установи в цій країні, і закохався у цю нову еру фінансів.” Як і інші прихильники криптовалют, він вважає, що біткоїн — це покращення порівняно з посередниками, комісіями і затримками у традиційному банківському обслуговуванні. “Це дешевше, швидше, прозоріше за будь-яку іншу форму фінансів,” — сказав він.