Подовжений цикл Bitcoin переосмислює динаміку ринку на тлі зростання інституційних володінь криптовалюти

Остання торгова активність викликала значну дискусію у фінансових колах щодо майбутнього траєкторії Bitcoin та ширшого ринку криптовалют. Вихідними днями Bitcoin короткочасно піднімався до рівня $92 000, після чого відкотився, і станом на 27 січня 2026 року торгується приблизно за $88,36K. Ця цінова динаміка відображає не лише тимчасову волатильність, а й глибшу трансформацію у роботі ринку — один із сценаріїв, де подовжений бичий цикл, ймовірно, замінює традиційні патерни, що керували оцінкою монет протягом років.

Bernstein прориває 4-річний цикл: попереду подовжений бичий ринок

Видатна дослідницька компанія Bernstein поставила під сумнів традиційну мудрість щодо поведінки ринку Bitcoin. Історично криптовалюта слідувала передбачуваному чотирирічному циклу з піками, що виникали через рівні проміжки часу. Однак останній аналіз Bernstein свідчить, що цей патерн кардинально змінився. Замість різких бумів і крахів минулого, компанія стверджує, що Bitcoin входить у подовжений бичий цикл, підтримуваний стабільним інституційним купівельним тиском.

Що робить цю тезу переконливою — це стійкість, яку демонструє ринок під час останніх турбулентностей. Незважаючи на корекції приблизно на 30%, продукти Bitcoin ETF (біржові фонди) зазнали надзвичайно обмежених відтоків — залишаючись нижче 5% від обсягів володінь. Цей показник підкреслює довіру інституцій до активу. Базовий сценарій Bernstein передбачає, що Bitcoin може досягти $150 000 до 2026 року, а подовжений бичий ринок потенційно досягне піку близько $200 000 у 2027 році. Ще більш оптимістично, компанія зберігає довгострокову ціль приблизно у $1 мільйон за монету до 2033 року, що свідчить про їхню віру у тривалість цього циклу.

Головні банки подвоюють свої бичачі прогнози щодо монет

JPMorgan Chase підтвердив оптимістичний погляд з іншого боку. Банківський гігант зберігає цільову ціну на Bitcoin на рівні $170 000 протягом шести-двохнадцяти місяців, використовуючи методологію, прив’язану до золота, з урахуванням волатильності, що враховує економіку майнінгу та коливання цін. Це зближення прогнозів від провідних інституцій — Bernstein і JPMorgan, які обидві прогнозують значний потенціал зростання у найближчі роки — свідчить про зростаючу впевненість у тому, що сценарій подовженого циклу може дійсно відображати структурний зсув у динаміці ринку.

Масивна позиція MicroStrategy стабілізує ринок

Розуміння подовженого бичого циклу вимагає аналізу ролі великих корпоративних власників Bitcoin, зокрема MicroStrategy (MSTR). Компанія стала найбільшим корпоративним власником Bitcoin, з приблизно 660 624 BTC у своїх резервів. Ця значна позиція має важливі наслідки для стабільності ринку та інституційної довіри до активу.

MicroStrategy нещодавно оголосила про придбання ще 10 624 Bitcoin за середньою ціною $90 615 за монету, що становить інвестицію у $963 мільйони. Ці покупки довели загальні володіння компанії до 660 624 BTC, зібраних за середньою вартістю $74 696 за монету. За поточною ринковою оцінкою ці активи оцінюються приблизно у $60,5 мільярдів, а нереалізовані прибутки становлять близько $11 мільярдів — потужний сигнал про прихильність компанії до теорії подовженого циклу.

Фінансова структура компанії додатково підсилює стабільність ринку. MicroStrategy підтримує коефіцієнт enterprise-value-to-Bitcoin (mNAV) рівним 1,13, що, за словами JPMorgan, є «обнадійливим». Коефіцієнти вище 1,0 свідчать про те, що примусові ліквідації позицій у Bitcoin малоймовірні, що дає учасникам ринку впевненість у тому, що навіть під час волатильних періодів великі корпоративні власники не здадуться. Крім того, MicroStrategy створила резерв у $1,44 мільярда у доларах США для покриття дивідендних виплат і відсоткових зобов’язань на щонайменше 12 місяців із планами розширення до 24 місяців.

Однак не всі аналітики поділяють однаковий оптимізм. Bernstein скоригував цільову ціну на акції MicroStrategy з $600 до $450, визнаючи недавні корекції ринку, але зберігаючи рейтинг Outperform. Акції MSTR зросли приблизно на 3% у ранкових торгах понеділка, але залишаються більш ніж на 50% нижче за свій шестимісячний максимум, що відображає широку волатильність ринку.

Огляд ринку у реальному часі: перехід ринків монет

На 27 січня 2026 року фундаментальні показники ринку Bitcoin демонструють змішану, але стійку картину. Монета торгується приблизно за $88,36K, що на 0,36% вище за попередні 24 години. Обсяг торгів за добу становить $872,36 мільйонів, а ринкова капіталізація досягла $1,765 трильйонів, підтримувана обігом у близько 19,98 мільйонів BTC із максимально можливих 21 мільйона.

Ці показники у сукупності свідчать, що попри короткострокові цінові корекції, інституційна основа для подовженого бичого циклу залишається цілісною. Зіставлення прогнозів Bernstein і JPMorgan, а також агресивна стратегія накопичення MicroStrategy і стабільне фінансове становище вказують на ринок, що все більше орієнтований на довгострокове зростання монет, а не на короткострокову спекуляцію — фундаментальне переформатування взаємодії Bitcoin і інституційних інвестицій.