🔥 英伟达第四季度业绩超预期，打破所有纪录

- 营收 681亿美元，超出预期约 659亿美元，同比增长 +73% — 历史新高。
- 数据中心 623亿美元，超出预期约 603.6亿美元，同比增长 +75% — 继续成为主要驱动力。
- 每股收益 1.62美元，超出预期约 1.50美元。
- 毛利率 75.2%，高于上一季度并超出预期。
- 营业利润率约 65%，较同期大幅提升。
- 游戏、汽车和专业可视化不再是重点 — 数据中心主导整个增长故事。
- 网络收入大幅增长，反映出对完整AI系统的需求。
📌 2027财年第一季度预测
- 营收 780亿美元，远超市场预期约 728亿美元。
- 毛利率约 75.0%，对于一家市值巨大的企业来说非常惊人。
- 营业成本约 75亿美元。
- 英伟达仍有58.5亿美元的回购计划未使用。自由现金流极强，足以自我融资增长和研发。
-> AI基础设施仍是主要驱动力。随着市场重心逐渐从训练转向推理和完整的AI生态系统， hyperscalers和企业的需求在未来短期内不会减少。
📌 尽管报告表现优异，股价却大幅下跌，似乎市场预期已达到不切实际的水平。最大风险在于近50%的营收集中在3个大客户，以及来自中国的政策变数。
AI资本支出还能持续多久？会像Cinitri曾预测的那样到2026年10月吗？