Goldman Sachs afirma que uma interrupção no Estreito de Hormuz pode fazer os preços do petróleo ultrapassarem os picos de 2008 e 2022

Investing.com——A análise do Goldman Sachs indica que, com a ameaça de interrupções no fornecimento ao redor do Estreito de Ormuz possivelmente mais grave do que o esperado, os preços do petróleo enfrentam riscos crescentes de alta.

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A equipe de pesquisa de commodities do banco afirmou que, em cenários básicos, espera-se que o petróleo Brent negocie na faixa dos 80 dólares em março, e na faixa superior dos 70 dólares no segundo trimestre, mas os desenvolvimentos recentes na região do Golfo Pérsico estão aumentando a probabilidade de os preços subirem.

Na sexta-feira, a equipe de estrategistas liderada por Dan Struyven escreveu em um relatório para clientes: “Ainda acreditamos que, se o fluxo pelo Estreito de Ormuz permanecer suprimido durante todo março, os preços do petróleo, especialmente os de produtos refinados, podem superar os picos de 2008 e 2022.”

Os estrategistas acreditam que há várias razões que indicam que “o risco de alta significativa na previsão de preços do petróleo, em nosso cenário básico, está crescendo rapidamente.” Portanto, o Goldman Sachs afirmou que, se o fluxo de navegação pelo Estreito de Ormuz não se recuperar rapidamente, o banco pode revisar suas previsões.

O fluxo de petróleo por essa passagem estratégica já caiu drasticamente. O Goldman estima que a quantidade de transporte pelo Estreito de Ormuz diminuiu cerca de 1,8 milhão de barris por dia, aproximadamente 10% abaixo do nível normal, muito abaixo dos 15% de interrupção inicialmente previstos pelo banco.

Rotas alternativas de exportação também têm dificuldade em compensar essa lacuna. O Goldman informa que, recentemente, o transporte por oleodutos e portos como o de Yanbu na Arábia Saudita e o de Fujeira nos Emirados Árabes Unidos tem uma média de apenas 900 mil barris por dia, enquanto a capacidade teórica é de cerca de 3,6 milhões de barris.

Os ataques ao porto de Fujeira e a escassez de combustíveis marítimos locais complicam ainda mais os esforços para redirecionar cargas para fora do Golfo, destacando a vulnerabilidade da infraestrutura de exportação na região.

A situação do transporte marítimo permanece incerta, com muitos operadores de petroleiros adotando uma postura de observação devido ao aumento dos riscos de segurança. O Goldman Sachs afirma que apenas o aumento nos custos de seguro não explica totalmente a redução no volume de transporte, observando que algumas seguradoras continuam a oferecer cobertura, e que as tarifas de frete aumentaram significativamente, o que compensa os custos mais altos de seguro.

O banco também alerta que o impacto da atual crise de oferta pode forçar os preços a níveis que suprimam a demanda. O Goldman estima que a perda de cerca de 1,7 milhão de barris por dia na região do Golfo Pérsico terá um impacto muito maior do que a interrupção da produção russa no início de 2022.

Essa redução pode rapidamente esgotar os estoques globais e impulsionar os preços a níveis que possam prejudicar a demanda, especialmente se os consumidores acelerarem o armazenamento ou se as exportações de produtos refinados de países fora da OCDE diminuírem.

O Goldman Sachs afirma que, para uma recuperação significativa no fluxo de petróleo, pode ser necessário que ocorram uma resolução mais ampla do conflito, que os EUA ofereçam uma proteção militar mais robusta aos navios ou que o Irã decida permitir a passagem segura das embarcações pelo Estreito de Ormuz.

Antes disso, os riscos de alta nos preços do petróleo permanecem evidentes.

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