Cựu nhà nghiên cứu OpenAI, quỹ phòng hộ đặt cược lớn vào các nhà khai thác BTC trong hồ sơ SEC

(MENAFN- Crypto Breaking) Leopold Aschenbrenner, cựu nhà nghiên cứu của OpenAI, người đã rời khỏi đội ngũ siêu căn chỉnh của phòng thí nghiệm để thành lập quỹ phòng hộ có trụ sở tại San Francisco là Situational Awareness LP, đã hướng danh mục đầu tư của mình về phía hạ tầng tính toán AI. Hồ sơ 13F mới nhất cho quý 4 năm 2025 tiết lộ quy mô tăng vọt: quỹ báo cáo khoảng 5,52 tỷ USD trong các khoản đầu tư cổ phiếu Mỹ qua 29 vị thế, tăng từ vài trăm triệu USD đầu năm 2025. Thay vì theo đuổi phần mềm AI tiêu dùng, chiến lược này đặt cược vào hạ tầng hỗ trợ sự bùng nổ AI—nhà máy điện, trung tâm dữ liệu và phần cứng nền tảng tính toán cao cấp. Sự tập trung rõ ràng: một nhóm nhỏ các tên tuổi về hạ tầng AI và các công ty năng lượng mà quỹ tin rằng sẽ tận dụng được sự tăng trưởng trong nhu cầu xử lý AI.

Những điểm chính

• Hồ sơ 13F quý 4 năm 2025 cho thấy Situational Awareness nắm giữ khoảng 5,52 tỷ USD trong cổ phiếu Mỹ qua 29 vị thế, cho thấy sự nghiêng về hạ tầng AI và tính toán tiêu thụ năng lượng cao.
• Các khoản nắm giữ hàng đầu gồm CoreWeave, Bloom Energy, Intel, Lumentum và Core Scientific, phản ánh chiến lược dựa trên năng lực trung tâm dữ liệu và hệ sinh thái phần cứng liên quan.
• Bản sửa đổi Schedule 13D tiết lộ sở hữu 9,4% cổ phần trong Core Scientific, tương đương 28.756.478 cổ phiếu, với quyền bỏ phiếu và quyền chuyển nhượng chung, cho thấy quan điểm có tính đòn bẩy về việc mở rộng của công ty trong lĩnh vực lưu trữ AI và môi trường HPC.
• Ngoài khai thác thuần túy, quỹ đã tăng tiếp xúc với các nhà khai thác Bitcoin và các công ty năng lượng như IREN, Cipher Mining, Riot Platforms, Bitdeer và Applied Digital, cho thấy sự đa dạng hóa đặt cược vào khả năng xử lý tính toán AI qua hạ tầng năng lượng chuyên dụng.
• Chiến lược của Aschenbrenner còn bao gồm việc bán khống đáng chú ý đối với Infosys, phản ánh quan điểm rằng việc áp dụng các mô hình ngôn ngữ lớn và công cụ lập trình AI có thể gây áp lực lên các mô hình dịch vụ gia công truyền thống.

** Các mã chứng khoán đề cập:** $BTC

** Bối cảnh thị trường:** Sự chuyển dịch này nhấn mạnh sự hội tụ ngày càng tăng giữa khai thác tiền điện tử và hệ sinh thái tính toán AI, nơi các địa điểm có công suất megawatt dày đặc và các hợp đồng trung tâm dữ liệu dài hạn ngày càng được xem là các tài sản khan hiếm, có giá trị cao trong nền kinh tế tính toán mới.

** Tâm lý:** Trung lập

** Ảnh hưởng giá:** Trung lập. Các động thái này phản ánh vị thế chiến lược trong một ngành đang trải qua những thay đổi cấu trúc chứ không phải là các chất xúc tác giá ngay lập tức.

** Ý tưởng giao dịch (Không phải lời khuyên tài chính):** Giữ. Sự kết hợp giữa hạ tầng AI và các tài sản khai thác cho thấy khả năng tiếp xúc với nhu cầu tính toán rộng hơn, nhưng sự tập trung vào một số ít tên tuổi đòi hỏi quản lý rủi ro cẩn thận.

** Bối cảnh thị trường:** Câu chuyện về tính toán AI đang tiến triển từ việc tập trung vào cung chip và các mô hình phần mềm sang sở hữu các tài sản vật lý và năng lượng cho phép triển khai trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Môi trường sau halving đã thúc đẩy các nhà khai thác chuyển hướng sang lưu trữ các tác vụ AI, xem megawatt và năng lực trung tâm dữ liệu như các tài sản chiến lược thay vì chỉ là khả năng hash rate.

Tại sao điều này quan trọng

Chiến lược danh mục này báo hiệu sự thay đổi trong cách các nhà đầu tư nhìn nhận về tác động của AI trên các ngành. Bằng cách đặt cược lớn vào các nhà cung cấp hạ tầng AI như CoreWeave và Bloom Energy, quỹ phù hợp với giả thuyết rằng kỷ nguyên tăng trưởng AI tiếp theo sẽ được định hình bởi độ tin cậy và khả năng mở rộng của nền tảng tính toán. CoreWeave, một công ty đám mây AI lớn, đã theo đuổi các hợp đồng lưu trữ HPC dài hạn, củng cố ý tưởng rằng khả năng tính toán cấp doanh nghiệp sẽ là nền tảng cho việc triển khai AI trong nhiều năm tới. Đặc điểm này cũng thể hiện qua vị thế của quỹ đối với Core Scientific và các nhà khai thác khác chuyển đổi thành nhà vận hành hạ tầng, nổi bật với xu hướng các tài sản khai thác được chuyển đổi thành các trang trại tính toán mật độ cao có khả năng hỗ trợ các tác vụ AI.

Hơn nữa, sự pha trộn các công ty năng lượng cùng các nhà sản xuất chip và quang học truyền thống cho thấy sự hội tụ của hiệu quả năng lượng, độ tin cậy nguồn điện và phần cứng tiên tiến là nền tảng của khả năng mở rộng AI. Việc nhấn mạnh Bloom Energy và các tên tuổi hạ tầng năng lượng tương tự thừa nhận rằng kinh tế của tính toán AI ngày càng phụ thuộc vào nguồn điện đáng tin cậy, chi phí thấp và các cơ sở bền vững. Trong bối cảnh này, hệ sinh thái Bitcoin—thường được dùng làm chỉ số cho nhu cầu năng lượng quy mô lớn độc lập—dường như gắn kết chặt chẽ hơn với các hoạt động hạ tầng rộng lớn, thay vì tồn tại trong một thị trường riêng biệt. Bitcoin (CRYPTO: BTC) vẫn là chỉ số đo lường mức độ các nhà khai thác có thể tận dụng nhu cầu tính toán, đặc biệt khi các trung tâm dữ liệu lớn cố gắng tối ưu hóa cường độ năng lượng và thời gian hoạt động giữa bối cảnh cạnh tranh ngày càng tăng về khả năng cung cấp lưới điện.

Việc sở hữu một lượng lớn cổ phần Core Scientific qua bản sửa đổi Schedule 13D cho thấy mức độ quỹ sử dụng quyền quản trị và quyền sở hữu để ảnh hưởng đến chiến lược mở rộng của công ty trong lĩnh vực lưu trữ AI và HPC. Động thái này phù hợp với xu hướng chung của ngành, nơi các nhà khai thác đa dạng hóa từ khai thác hash sang vận hành trung tâm dữ liệu đa mục đích, có thể kiếm lợi từ dư thừa công suất cho các tác vụ AI, làm cho các chỉ số hash rate truyền thống ít quyết định hơn trong việc đánh giá giá trị tạo ra.

Cuối cùng, việc bán khống Infosys phản ánh sự thúc đẩy của các công cụ lập trình AI và các mô hình ngôn ngữ lớn, mà theo quan điểm của quỹ phòng hộ, có thể làm giảm nhu cầu đối với các dịch vụ gia công truyền thống của các ông lớn phần mềm. Nếu các công cụ AI ngày càng hạn chế nhu cầu cho các tác vụ gia công định kỳ, các cổ phiếu liên quan đến phân khúc này có thể đối mặt với những khó khăn mới, trong khi các tài sản hạ tầng AI hưởng lợi từ sự mở rộng nhu cầu tính toán. Tác động ròng là một quan điểm tinh tế: đặt cược vào nền kinh tế tính toán cốt lõi, được hỗ trợ bởi năng lượng, trung tâm dữ liệu và HPC, sẽ tạo ra giá trị bền vững, nhưng cũng có sự thận trọng trong các vị thế bán khống chọn lọc đối với các lĩnh vực dễ bị AI thay thế.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

• Các chu kỳ nộp hồ sơ 13F tiếp theo (đầu năm 2026) để xem liệu vị thế 5,5 tỷ USD có được duy trì hay mở rộng sang các tên tuổi hạ tầng AI khác.
• Bất kỳ bản sửa đổi hoặc bổ sung nào về Schedule 13D/13G liên quan đến Core Scientific hoặc các khoản nắm giữ khác, báo hiệu sự thay đổi trong kiểm soát hoặc chiến lược.
• Cập nhật về các hợp đồng HPC dài hạn và mở rộng trung tâm dữ liệu liên quan đến CoreWeave và các nhà vận hành tương tự, xác nhận luận điểm về AI hosting như một động lực tăng trưởng.
• Các bước tiếp theo trong chuyển đổi từ khai thác sang hạ tầng, bao gồm các khoản đầu tư năng lượng bổ sung từ lĩnh vực rộng lớn hơn, và cách các bước này tương tác với các hạn chế về quy định và khả năng cung cấp lưới điện.
• Các phát triển về quy định hoặc chính sách ảnh hưởng đến các triển khai tính toán AI quy mô lớn và hoạt động khai thác tiền điện tử, có thể ảnh hưởng dòng vốn đầu tư vào cổ phiếu hạ tầng AI.

Nguồn & xác minh

• Hồ sơ 13F Situational Awareness, Quý 4 năm 2025 - 13f
• Bản sửa đổi Schedule 13D cho Core Scientific - tệp PDF
• Hồ sơ Fortune về Leopold Aschenbrenner và quy mô quỹ - fortune
• Nghiên cứu/phân tích Hut 8 về chuyển đổi trung tâm dữ liệu AI và doanh thu tính toán - cointelegraph
• Hợp tác của CoreWeave và trung tâm dữ liệu AI - cointelegraph

Phản ứng thị trường và chi tiết chính

Situational Awareness đã xây dựng câu chuyện về việc điều chỉnh rủi ro đầu tư AI, chuyển từ việc tập trung vào tiềm năng phần mềm AI đỉnh cao sang nền tảng vật chất, đòi hỏi vốn lớn, làm cho AI khả thi ở quy mô lớn. Kết quả 13F nhấn mạnh cách một quỹ có thể nghiêng toàn bộ ngành phụ sang một số tên tuổi chiến lược, nâng cao tầm quan trọng của các hợp đồng dài hạn, độ tin cậy năng lượng và năng lực trung tâm dữ liệu trong việc xác định các bên hưởng lợi nhiều nhất từ kỷ nguyên AI. Trong khi thị trường chung vẫn đang vật lộn với biến động và các câu hỏi về quy định, việc quỹ tập trung vào hạ tầng tính toán—kết hợp với chiến lược phân bổ cẩn thận sang các nhà khai thác chuyển hướng sang AI hosting—cho thấy cách tiếp cận kỷ luật trong việc điều hướng bối cảnh AI, tiền điện tử và tính toán hiệu năng cao đang phát triển.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

** Cảnh báo rủi ro & liên kết:** Tài sản tiền điện tử biến động và vốn có rủi ro. Bài viết này có thể chứa liên kết liên kết.