Crypto tiếp tục giảm sâu: Bitcoin điều chỉnh và mối tương quan với Nasdaq tăng tích cực

Crypto giảm sâu hơn vào đầu tuần này cùng với sự sụp đổ của các cổ phiếu công nghệ trên sàn Mỹ và đợt điều chỉnh mạnh giá vàng. Tâm lý tiêu cực lan tỏa trên thị trường toàn cầu tạo áp lực bán đáng kể trên tất cả các tài sản kỹ thuật số, với Bitcoin – chỉ số chính – đang giao dịch ở mức $67.24K — giảm 1,44% trong 24 giờ qua.

Chuyển động giá đồng bộ này cho thấy sự thay đổi căn bản trong cấu trúc thị trường. Chỉ số biến động ngụ ý cho Bitcoin và Ether giảm mạnh từ đỉnh hàng tháng, tuy nhiên, lo ngại của nhà đầu tư vẫn thể hiện rõ qua hoạt động quyền chọn trên Deribit. Các vị thế bán của hai tài sản này vẫn được giao dịch với phí cao hơn so với vị thế mua, phản ánh kỳ vọng giảm giá mặc dù mức độ phòng thủ hiện yếu đi so với hai tuần trước.

Altcoin bị ảnh hưởng nặng nề, Memecoin dẫn đầu đà giảm

Khi crypto giảm, các altcoin nói chung chịu tác động sâu hơn. Memecoin như PEPE ghi nhận mất 4,33%, trong khi DOGE giảm 1,55% và TRUMP sụt 4,40% trong 24 giờ. Đợt điều chỉnh này phản ánh việc chốt lời mạnh mẽ trong phân khúc đầu cơ sau giai đoạn hiệu suất vượt trội trước đó.

Tuy nhiên, hiện tượng thú vị xảy ra ở các lớp khác nhau. Token AI như MORPHO lại tăng 10,58% trong tuần, tạo ra sự tương phản rõ rệt so với phần lớn altcoin giảm giá. Trong khi đó, ZEC dù giảm 10,99% cùng kỳ hạn, vẫn thể hiện khả năng chống chịu riêng giữa áp lực chung của thị trường. LayerZero (ZRO), trước đó giảm, nay bật tăng 25,24% sau khi công bố hợp tác với Citadel Securities và DTCC.

Open Interest và thanh lý phái sinh kể chuyện giảm hoảng loạn

Hoạt động trên thị trường hợp đồng tương lai cho thấy câu chuyện tích cực hơn phía sau. Tổng giá trị mở (notional open interest) trong ngành đã giảm 1,5% còn $93 tỷ trong 24 giờ, đạt mức thấp nhất trong vài tháng. Đợt này đi kèm với thanh lý đòn bẩy trị giá $229 tỷ do sàn buộc — phần lớn là các vị thế long bị cắt giảm.

Open interest của hợp đồng DOGE giảm 4%, dẫn đầu xu hướng giảm của phần lớn tài sản chính như PEPE, LINK, và AVAX, mỗi loại giảm từ 3-5%. Xu hướng giảm đòn bẩy này thực chất phản ánh sự điều chỉnh vị thế lành mạnh, chứ không phải hoảng loạn lớn. Mức mở interest của HYPE, vốn từng thể hiện hiệu suất ấn tượng gần đây, đã giảm còn 44,45 triệu HYPE — mức thấp nhất kể từ đầu tháng 12 — phản ánh việc chốt lời có hệ thống.

Mối liên hệ Bitcoin-Nasdaq chuyển sang tích cực: Ảnh hưởng cấu trúc thị trường

Thay đổi đáng kể nhất trong phân tích kỹ thuật là sự chuyển đổi trong mối liên hệ giữa Bitcoin và Nasdaq. Hệ số tương quan đã dao động mạnh từ âm 0,68 sang dương 0,72 kể từ 3 tháng 2 — một sự thay đổi 140 điểm cơ bản phản ánh sự tái hiệu chỉnh căn bản mối quan hệ giữa tài sản kỹ thuật số và hệ sinh thái công nghệ.

Hiện tượng này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức giờ đây xem Bitcoin như một tài sản công nghệ hơn là nơi trú ẩn an toàn. Mối liên hệ này được củng cố bởi các đợt bán hàng phối hợp trong lĩnh vực công nghệ, do lo ngại AI gây gián đoạn các ngành công nghiệp. Trong khi đó, vàng cũng chịu áp lực tương tự khi giảm 2,4% trong 24 giờ, giao dịch ở mức $4.928 sau khi không giữ được mức hỗ trợ trên $5.000.

Thị phần Bitcoin duy trì ổn định giữa biến động của altcoin

Chỉ số thống trị của Bitcoin dao động trong phạm vi 57,4% đến 60,1% kể từ tháng 9, cho thấy dòng vốn vẫn luân chuyển trong hệ sinh thái dù tỷ lệ này thay đổi. Altcoin tiếp tục theo sát biến động của Bitcoin trong khung cảnh vĩ mô, nhưng sự phân hóa hiệu suất cá nhân ngày càng rõ nét tạo cơ hội chọn lọc.

Tương đối yếu vẫn tiếp tục diễn ra trong khung thời gian intraday, với HYPE, SUI, và ASTER lần lượt giảm 2,91%, 0,78%, và 1,25% từ nửa đêm UTC. Thị trường chờ đợi các yếu tố thúc đẩy tăng giá mạnh mẽ để thay đổi tâm lý vẫn còn nghiêng về giảm.

Cơ hội tăng trưởng tại các thị trường mới nổi dù crypto giảm

Điều thú vị là, trong khi crypto giảm ở các thị trường phát triển, các quốc gia mới nổi lại tạo ra câu chuyện tăng trưởng trái chiều. Khối lượng giao dịch crypto tại Mỹ Latinh tăng 60% lên $730 tỷ vào năm 2025, với Brazil và Argentina dẫn đầu về tăng trưởng. Brazil chiếm ưu thế về quy mô, còn Argentina thể hiện sự gia tăng nhanh chóng nhờ nhu cầu chuyển tiền xuyên quốc gia và sử dụng stablecoin.

Stablecoin đóng vai trò trung tâm trong động thái này, cho phép các ứng dụng thực tiễn như chuyển tiền quốc tế, nhận tiền từ các nền tảng thanh toán kỹ thuật số, và vượt qua hạ tầng ngân hàng truyền thống hạn chế. Hiện tượng này cho thấy tiện ích của crypto — chứ không phải đầu cơ — là động lực tăng trưởng dài hạn ở các thị trường mới nổi, một nền tảng khác biệt so với tính biến động giá chi phối câu chuyện thị trường phát triển.