Фінансова компанія "Фіксований дохід" відступає, піднімається хвиля "змішаних" інвестицій

До кінця 2025 року, успішно подолавши позначку 33 трильйони юанів, банківський ринок інвестиційних продуктів переживає структурні зміни. 5 березня журналісти Beijing Business з’ясували, що з 32 компаній з управління активами вже оприлюднили свої щорічні звіти за 2025 рік: China Post Wealth Management, Xingyin Wealth Management, Guangyin Wealth Management, Puyin Wealth Management, Hengfeng Wealth Management, Hangyin Wealth Management, Huiyin Wealth Management, Suyin Wealth Management, Shangyin Wealth Management, BlackRock CCB Wealth Management, Qingyin Wealth Management, Huihua Wealth Management, Banque Populaire Banque de France — всього 13 компаній поступово оприлюднили свої фінансові результати, демонструючи нові показники діяльності. Загалом галузь швидко рухається від домінування чисто фіксованого доходу до моделі «фіксований дохід з мульти-активною підтримкою та додатковими інструментами», зростає кількість змішаних продуктів, активно розвивається інвестиція в акції A-капіталу для нових випусків — це важливі стратегії для збільшення доходів і залучення клієнтів. За словами експертів, ця тенденція є не лише свідомим кроком компаній для реагування на ринкові умови, а й ключовим етапом їхньої стратегії диверсифікації та точного підбору продуктів для зрілих ринків.

Зростання змішаних інвестиційних продуктів

Станом на 5 березня, згідно з даними журналістів Beijing Business, усі 13 компаній, які оприлюднили свої результати за 2025 рік, показали позитивне зростання активів, що свідчить про стабільне розширення галузі.

Зокрема, компанії Xingyin Wealth Management, Puyin Wealth Management і China Post Wealth Management мають активи понад трильйон юанів — відповідно 2.43, 1.47 і 1.32 трильйона юанів. Також добре себе проявляють Suyin Wealth Management, Hangyin Wealth Management, Shangyin Wealth Management, Huiyin Wealth Management і Qingyin Wealth Management, активи яких становлять відповідно 826.16, 607.60, 385.86, 236.49 і 205.61 мільярдів юанів, і вони демонструють стабільне зростання. З точки зору темпів зростання, особливо виділяються спільні компанії з управління активами, з Banque Populaire Banque de France, яка показала найвищий приріст — 83.25% у порівнянні з попереднім роком.

Крім стабільного зростання активів, важливою зміною 2025 року стала корекція структури продуктів. За даними звітів, хоча фіксований дохід і залишився основним типом продуктів, їх частка поступово зменшується, натомість частка змішаних продуктів зростає — це свідчить про дедалі більшу диверсифікацію пропозицій галузі.

Наприклад, за даними Xingyin Wealth Management, наприкінці 2025 року частка фіксованого доходу у портфелі становила 95.1%, що на 0.43% менше, ніж у червні 2025 року (95.53%). Частка змішаних продуктів зросла з 3.35% до 3.99%. Аналогічна тенденція спостерігається і у Hangyin Wealth Management: у звіті за 2025 рік частка фіксованого доходу знизилася до 99.22%, а змішаних продуктів — зросла. Так само Huiyin Wealth Management зафіксувала зменшення частки фіксованого доходу на 0.08% і зростання змішаних продуктів на 0.14%.

За даними Центру реєстрації та зберігання фінансових інструментів, станом на кінець 2025 року, активи фіксованого доходу становили 32.32 трильйона юанів, що складає 97.09% від загального обсягу інвестиційних продуктів, зменшившись на 0.24% з початку року. Змішані продукти займали 0.87 трильйона юанів (2.61%), що на 0.17% більше за початок року. Акції, товари та фінансові деривативи мають менший обсяг — відповідно 0.08 і 0.02 трильйона юанів.

Коментуючи цю тенденцію, головний аналітик компанії BTG Consulting Ван Пенбо зазначив, що в умовах тиску на доходність активів компанії шукають шляхи підвищення прибутковості через корекцію структури продуктів. «Зниження ставок за депозитами і низька доходність облігацій ускладнюють досягнення цілей інвесторів щодо середньої доходності, тоді як змішані продукти мають гнучкий інвестиційний спектр, що дозволяє краще реагувати на ринкові зміни», — підкреслив він. Це не короткострокова тенденція, а результат глибокої трансформації галузі у напрямку підвищення її прозорості та ефективності.

Віце-голова Китайського альянсу капіталу підприємств Бай Веньсі додав, що у довгостроковій перспективі «фіксований дохід з додаванням змішаних інструментів і багатогранний розвиток» стане основною моделлю галузі. Основна клієнтська база банківських інвестиційних продуктів — це консервативні інвестори, для яких важлива безпека капіталу. Частка фіксованого доходу, яка є «якорем» у портфелі, залишиться стабільною — близько 60-70%. Змішані продукти стануть ключовою конкурентною перевагою, їх частка може зрости з нинішніх 10-15% до 20-30%, що дозволить компаніям зосередитися на інвестиційних дослідженнях і створенні унікальних брендів. Менш популярні продукти, такі як акції, товари та деривативи, будуть поступово розширюватися, щоб задовольнити потреби високоприбуткових клієнтів і специфічних сценаріїв, формуючи зрілий ринок з багаторівневою структурою та точним підходом до клієнтів.

Використання додаткових інструментів для підвищення доходності

Ця структурна зміна також проявляється у активній участі компаній у підготовці до IPO на ринку A-акцій, зокрема у підписанні угод на підписку в рамках приватних розміщень. Журналісти Beijing Business з’ясували, що з початку 2026 року компанії з управління активами активно беруть участь у підписках на IPO, багато з них успішно потрапляють до списків ефективних цінових пропозицій, стаючи важливими гравцями на ринку.

Зокрема, 29 січня, у повідомленні про підписку на акції компанії Linping Development на головній біржі Shanghai, чотири продукти під управлінням Xingyin Wealth Management увійшли до списку, з них три — змішані, а саме: «Xingyin Wealth Management Li Xingcheng Alpha з терміном утримання один місяць», «Xingyin Wealth Management Li Xingcheng Alpha з відкриттям у день», «Xingyin Wealth Management Xingrui All-Star №1». Вони подавали заявки по 38.41 юаня за акцію по 5.5 мільйонів акцій кожен, разом із одним фіксованим доходом для пенсійних цілей. Також, компанія Ningyin Wealth Management активно бере участь у підписках, подаючи заявки на 6 змішаних продуктів по 38.36 юаня за акцію, кожен по 5.5 мільйонів акцій, і успішно потрапляє до списків. Ще раніше, у списках підписки компанії Shimao Group на основній біржі Shenzhen, кілька продуктів від Ningyin і Xingyin також були серед ефективних цінових пропозицій.

Фактично, зростання частки змішаних продуктів пояснюється активною стратегією компаній щодо реагування на ринкові зміни та підвищення доходності. Бай Веньсі зазначив, що за правилами приватних розміщень IPO на ринку A, компанії повинні відповідати певним вимогам щодо інвестицій у цінні папери. Змішані продукти мають гнучкий інвестиційний потенціал у акції, що дозволяє їм легко відповідати вимогам для участі у підписках, тоді як чисто фіксований дохід часто не може їх задовольнити через обмеження у частці акцій.

Він додав, що участь у підписках — це не просто стратегія для отримання додаткового доходу, а природне продовження концепції «фіксований дохід +», що дозволяє підвищити ризикорентабельність продукту. Акції у портфелі змішаних продуктів можуть працювати у синергії з іншими активами, знижуючи транзакційні витрати та забезпечуючи гнучкість у управлінні портфелем після виходу нових акцій на ринок, що дозволяє або тримати їх довгостроково, або швидко зафіксувати прибуток і повернути частину доходу у фіксований дохід.

北京商报记者 孟凡霞 周义力