«Гонконзьке розділення на північ» і «A-розділення на північ» паралельно. Якісні компанії зосереджені на Північній біржі.

Джерело даних: Wind Чжун Тянь/таблиця

Журналіст Сіньхуа Таймс Чжун Тянь

Зі схваленням 彩客科技 на Пекінській біржі, ще один приклад “港拆北”. В останні роки компанії з Гонконгу та А-акцій активно виводять свої дочірні компанії на Пекінську біржу, формуючи паралельний тренд “港拆北” та “A拆北”, що підкреслює привабливість Пекінської біржі як платформи для підтримки інноваційних малих і середніх підприємств.

“港拆北” стає все більш популярним

Нещодавно 彩客科技 успішно пройшла процедуру схвалення, ставши другою компанією з Гонконгу, яка вивела свою дочірню компанію на Пекінську біржу, що свідчить про зрілість цього шляху.

Материнська компанія 彩客科技 — це 彩客新能源, яка зареєстрована на Гонконгській біржі. 彩客科技 належить до сфери високотехнологічної хімії, її основні продукти — високопродуктивні органічні пігменти, інгредієнти для харчових добавок та стабілізатори світлопостійкості. Вона є національним підприємством “Маленький гігант” у сфері інновацій, має переваги у сфері інтелектуальної власності та отримала звання провінційного чемпіона у виробничій галузі Хебею. Цього разу компанія планує залучити близько 210 мільйонів юанів.

Компанія 天工股份, яка стала першою компанією з Гонконгу, що вивела дочірню компанію на Пекінську біржу, 13 травня 2025 року офіційно розпочала торги на Пекінській біржі з різким зростанням на 411.93% у перший день, ставши однією з найпопулярніших нових акцій року та встановивши стандарт для подальших “港拆北” кейсів.

天工股份 — це ключова дочірня компанія 天工國際, яка є національним “Маленьким гігантом” у галузі титанових сплавів, тісно пов’язана з ланцюгом постачання Apple, відома як “маленький гігант у ланцюгу фруктів”, її продукти широко застосовуються у споживчій електроніці, авіації та космічній галузі. Виведення її на біржу співпало з новими правилами стратегічних інвестицій у Пекінській біржі, що зробило її першою компанією, яка отримала дозвіл на зменшення кількості стратегічних інвесторів, залучивши провідні інституції, такі як 中金公司, 中信证券, 上海贝寅, 上海晨耀 та інші 12 провідних організацій.

Насправді, “港拆北” стає одним із шляхів оптимізації капітальної структури та розкриття потенціалу дочірніх компаній компаній з Гонконгу. Наприклад, компанія 锐迈科技, яка нещодавно повідомила, що її подання на торги на Пекінській біржі завершено, має 82.76% акцій, опосередковано належних敏华控股. Вважається, що виведення на біржу підвищить її пізнаваність і зміцнить бренд, а також допоможе створити окремі платформи для залучення фінансування та сприятиме зростанню бізнесу.

" A拆北" — новий тренд

Паралельно з розвитком компаній з Гонконгу, цього року активно з’являються кейси “A拆北”, що стає ще одним яскравим явищем ринку.

У той самий день, коли 彩客科技 пройшла схвалення, компанія銀輪股份 повідомила, що її дочірня компанія朗信电气 успішно пройшла процедуру схвалення. Основний бізнес朗信电气 — розробка, виробництво та продаж компонентів систем теплового управління для електроприводів, вона є найбільшим постачальником електронних вентиляторів для систем теплового управління легкових автомобілів у країні. Компанія є національним високотехнологічним підприємством і у 2024 році отримала статус “Маленький гігант” у сфері інновацій.

16 березня, згідно з повідомленням Гонконської біржі,璞泰来 подала заявку на первинне публічне розміщення на головному ринку, плануючи створити платформу A+H. Перед цим компанія оголосила про намір вивести на Пекінську біржу свою дочірню компанію嘉拓智能. За словами, 嘉拓智能 є ключовою платформою автоматизаційного обладнання璞泰来, IPO передбачає розміщення не більше 46,51 мільйона акцій для залучення коштів у високотехнологічний сектор, зокрема для розвитку інноваційних технологій та підвищення виробничих потужностей.

Крім того, цього року компанії 金龙稀土 та 佛都药业, що належать厦门钨业 та辰欣药业 відповідно, також оголосили про “拆北”.

З моменту створення Пекінської біржі кілька компаній з А-акцій успішно вивели дочірні компанії на цю платформу, деякі з них стали ключовими гравцями сектору. Наприклад, 贝特瑞, що вийшла з China Baoan, залишається лідером за ринковою капіталізацією; 民士达, перша компанія з державного сектору, що вивела дочірню компанію на Пекінську біржу у квітні 2023 року, материнська компанія — 泰和新材;宏裕包材 — дочірня компанія 安琪酵母, що спеціалізується на виробництві пакувальних матеріалів для харчової промисловості, є лідером у цій ніші.

Постійне залучення високоякісних малих і середніх підприємств

Зі збільшенням кількості компаній на Пекінській біржі до 300, аналітики вважають, що постійне вдосконалення системи виведення дочірніх компаній, а також розвиток “港拆北” та “A拆北” підтверджують привабливість Пекінської біржі як платформи для підтримки інноваційних малих і середніх підприємств.

Лю Цзінь, головний аналітик Шеньвань Хоньюань у сфері нових третіх рівнів, зазначає, що понад половина компаній — це “Маленькі гіганти” та понад 20% — “чемпіони” у своїх галузях. Якість нових компаній, що виходять на біржу, значно зросла, середній чистий прибуток перевищує 100 мільйонів юанів, а якість пропозицій покращується.

Лю Цзінь рекомендує, щоб Пекінська біржа зосередилася на таких напрямках для підсилення конкурентоспроможності: по-перше, оптимізувати шлях виходу на ринок для технологічних компаній, що працюють у передових сферах, використовуючи нові стандарти для компаній, що ще не отримали прибутку, та розвиваючи стандарти для інновацій у стратегічних та майбутніх галузях; по-друге, посилювати зв’язки між регіональними ринками акцій, новими третім рівнем та Пекінською біржею, пропонуючи комплексні послуги для раннього та малого виходу на ринок; по-третє, розширювати спектр інвестиційних продуктів, створювати екосистему “довгострокових інвестицій”, наприклад, запроваджуючи ETF на індексі 北证50, а також індекси для спеціалізованих секторів та факторних стратегій.