グローバル為替市場は著しい変革を迎えています。12月の米連邦準備制度理事会(FRB)の利下げ予想は87%に上昇し、米国債の規模は初めて30兆ドルを突破しました。同時に、日本銀行は今月、28年ぶりの利上げを計画しています。このような多層的な流動性環境の中で、人民元はドル安と中国資産の魅力回復により短期的に上昇圧力が顕著になっており、市場では7.0の関門を突破できるかどうかについて議論が巻き起こっています。この人民元からドルへの予想変化は、世界の資産配分の論理を書き換えつつあります。
ドルと人民元のパワーゲーム:流動性の構造再編
米国の雇用データは矛盾したシグナルを示しています。先週の新規失業保険申請者数は予想外に19.1万人に減少し、昨年9月以来の最低水準を記録し、労働市場の弾力性が依然として健在であることを示しています。しかし、継続失業者数は依然として194万人の高水準を維持しており、失業者の再就職には構造的な困難が伴っていることを反映しています。この背景の中、市場は12月のFRBの利下げ幅25ベーシスポイントの予想を87%に引き上げています。