DePIN (Redes Descentralizadas de Infraestruturas Físicas) passou da fase de prova de conceito para a geração efetiva de receitas em 2026, assinalando uma etapa decisiva no seu desenvolvimento. Segundo dados de acompanhamento da DePINscan, o sector conta atualmente com 423 projetos ativos, ultrapassando um total de 41,8 milhões de dispositivos. A capitalização bolsista agregada da indústria oscila entre 940 milhões e 1,92 mil milhões, dependendo da metodologia, tendo ultrapassado pela primeira vez o sector dos oráculos. Estes números não resultam apenas de especulação—só em janeiro de 2026, sete grandes projetos DePIN (Helium, Render, Hivemapper, UpRock, NATIX, XNET, Geodnet) geraram, em conjunto, uma receita mensal on-chain de 2,6 milhões. Esta receita provém sobretudo de serviços pagos como transações de armazenamento, tarefas de computação, créditos de dados e serviços de mapeamento, atingindo um máximo histórico.
Num contexto de crescimento exponencial da procura de poder computacional para treino de modelos de IA, os projetos DePIN focados em computação e serviços de infraestrutura atravessam uma dupla transformação, tanto do lado da oferta como da procura. Este artigo analisa quatro projetos representativos—Render Network (computação GPU descentralizada), Filecoin (armazenamento descentralizado), IoTeX (infraestrutura modular DePIN) e Helium (redes sem fios descentralizadas)—nas vertentes de panorama sectorial, dados essenciais, dinâmicas de governação e fluxos de capital.
Estado do Sector: Da Expansão de Escala à Diferenciação Estrutural
Face à oportunidade de mercado estimada a longo prazo de 2–3 biliões, o DePIN continua numa fase embrionária. Ao nível da infraestrutura blockchain, a Solana aloja mais de 50 grandes projetos DePIN, com uma capitalização bolsista conjunta de 3,2–3,5 mil milhões, representando entre 17 % e 40 % do sector (consoante a metodologia de cálculo). A elevada capacidade de processamento e baixa latência da Solana adequam-se a projetos DePIN que gerem grandes volumes de dados de dispositivos em tempo real, mas esta concentração tem suscitado debates estruturais sobre a "infraestrutura descentralizada construída sobre uma única cadeia".
No que respeita à estrutura de receitas on-chain, as transações de armazenamento e as tarefas de computação são atualmente as duas principais fontes de rendimento no sector DePIN, seguidas de perto pelos serviços de mapeamento e créditos de dados. Isto demonstra que os projetos DePIN que servem diretamente as necessidades de IA e processamento de dados estão a validar de forma mais sólida a procura paga.
Em relação aos preços dos tokens, dados de mercado da Gate a 6 de maio de 2026 indicam a Render Network (RENDER) nos 1,90, com um volume de negociação 24h de 576 910 e uma capitalização bolsista de 983,9 milhões, registando uma valorização de cerca de 3,94 % nas últimas 24 horas. Importa sublinhar que o preço dos tokens é influenciado por múltiplos fatores macro e micro. A análise que se segue centra-se nos fundamentos dos projetos e no progresso técnico, não constituindo qualquer tipo de previsão de preço.
Render Network: Um Salto Estratégico de Rede de Rendering para Camada Geral de Computação
Nos dias 16 e 17 de abril de 2026 (hora da Costa Leste dos EUA), realizou-se a RenderCon 2026 nos Nya Studios, em Hollywood. Um dos pontos centrais da agenda foi a discussão final e votação comunitária da proposta de governação RNP-023. A proposta foi aprovada em votação comunitária e prevê a integração da Salad Network como sub-rede dedicada, acrescentando cerca de 60 000 GPUs de consumo à Render Network, ao mesmo tempo que otimiza o mecanismo de queima de tokens RENDER. Adicionalmente, o lançamento oficial do software de rendering Octane 2026, no início do ano, marca a expansão estratégica da Render do rendering visual puro para a computação de inferência em IA.
Estrutura da Rede e Mecanismo Económico
A Render Network, liderada pelo fundador da OTOY, Jules Urbach, é um marketplace descentralizado de computação GPU que liga criadores e developers de IA com necessidade de poder computacional a operadores de nós com GPUs ociosas. Até à data, a rede processou mais de 71 milhões de frames renderizados e conta com mais de 5 600 nós GPU ativos, desde hardware RTX de consumo a GPUs de centros de dados empresariais.
A tokenomics da Render assenta num modelo de "Equilíbrio de Queima e Emissão" (BME): os tokens RENDER pagos pelos publicadores de tarefas são queimados de forma permanente, enquanto os operadores de nós que fornecem poder computacional recebem novos RENDER como recompensa. Este design liga diretamente a oferta de tokens à utilização da rede—quanto maior a utilização, maior a quantidade de tokens queimados.
Nos primeiros nove meses de 2025, a rede queimou um total de 530 171 tokens RENDER, um aumento de 278,9 % face aos 139 924 do mesmo período de 2024. Em dezembro de 2025, a queima acumulada ultrapassou 1 milhão de tokens RENDER.
RNP-023: Lógica de Oferta e Procura
Lado da Oferta: Os atuais 5 600 nós GPU atingiram limitações ao lidar com picos súbitos de computação, resultantes de grandes tarefas de inferência em IA e rendering cinematográfico. A RNP-023 integra cerca de 60 000 máquinas ativas diariamente da Salad, permitindo um salto descontínuo na curva teórica de oferta de computação da rede.
Lado da Procura: A integração da Salad Network não é apenas uma expansão de hardware—incorpora também o seu fluxo de pagamentos diretamente no canal de queima BME. O objetivo é alcançar "volume de queima superior ao de emissão" desde o primeiro dia. Se bem-sucedida, a queima mensal poderá atingir 200 000–300 000 tokens RENDER até ao final de 2026.
Contexto Setorial e Panorama Competitivo
O acompanhamento do sector indica que o poder computacional em IA duplica aproximadamente a cada sete meses. O preço descentralizado de GPU na Render ronda os 0,69 por hora, sendo que o custo de utilização de uma NVIDIA H100 nos mercados DePIN representa apenas 1/18 a 1/30 do praticado pela AWS.
A Render está a evoluir do rendering 3D para a infraestrutura geral de computação em IA através da plataforma Dispersed.com, captando essencialmente o excesso de procura computacional em IA. A sustentabilidade desta narrativa dependerá da capacidade das GPUs descentralizadas igualarem de forma consistente as soluções centralizadas em tarefas reais de treino de IA. Atualmente, o cluster é composto sobretudo por hardware de consumo e empresarial intermédio, pelo que a sua competitividade em cenários de treino de modelos de grande escala e elevada precisão permanece por provar.
Filecoin: O Rei do Armazenamento em Transição para Infraestrutura de Computação em IA
A Filecoin lançou o Onchain Cloud na sua mainnet a 26 de março de 2026—um serviço de camada programável de armazenamento e pagamentos para agentes de IA e sistemas autónomos. Na fase inicial, foram armazenados 49,41 TiB de dados em 478 conjuntos de dados ativos, com 81 carteiras de pagamento ligadas a canais de pagamento on-chain.
Da Prova de Armazenamento à Transformação Orientada pela Procura
Em 2026, a Filecoin está a realizar uma mudança estratégica de "acumulação de capacidade" para um crescimento orientado pela "procura paga".
- A taxa de utilização do armazenamento subiu de valores residuais há dois anos para 36 %. Apesar da redução da capacidade total comprometida, a proporção de dados de elevado valor continua a aumentar.
- Atualmente, 925 clientes armazenam conjuntos de dados superiores a 1 000 TB na Filecoin, incluindo a Smithsonian Institution, MIT Open Learning, Internet Archive e Flickr Foundation.
- O programa FIL+ tem atraído dados de elevado valor, como genómica médica e imagens de satélite.
- No plano técnico, o protocolo Fast Finality (F3) entrou em produção na mainnet a 29 de abril de 2025, acelerando em 100 vezes a velocidade de liquidação de transações e colmatando a principal lacuna de desempenho face aos serviços cloud centralizados.
A narrativa central da Filecoin está a transitar de "armazenamento descentralizado" para "infraestrutura de dados para IA". O Onchain Cloud permite que os dados sejam utilizados para treino de modelos de IA sem saírem da rede Filecoin (modelo Compute-over-Data), mitigando os estrangulamentos de largura de banda na migração de grandes conjuntos de dados de IA.
Atualmente, o poder de armazenamento da rede encontra-se em mínimos históricos (cerca de 17 EiB), já que alguns mineradores iniciais abandonaram devido à alteração da estrutura de rendimentos, resultando em unstaking de tokens FIL e fluxos de entrada no mercado a curto prazo. Após o último lote de tokens ser desbloqueado no final de 2026, espera-se que a pressão de oferta diminua, mas isso dependerá do crescimento suficiente da procura paga até lá.
IoTeX: Fundamento Modular de Infraestrutura para DePIN
A IoTeX publicou o whitepaper IoTeX 2.0 em 2026, lançando oficialmente a sua evolução estratégica de blockchain pública Layer 1 para "plataforma aberta modular para DePIN". Ao modularizar funções como verificação de computação off-chain, identidade de hardware (ioID) e pools de segurança confiáveis (MSP), a IoTeX oferece às iniciativas DePIN uma caixa de ferramentas flexível de infraestrutura.
Relevância Setorial da Estratégia Modular
Com uma arquitetura modular, as equipas de projetos DePIN deixam de precisar de construir toda a infraestrutura blockchain de raiz, podendo utilizar módulos específicos para registo de identidade de dispositivos, verificação de computação off-chain e transmissão de dados confiável. O IoTeX 2.0 permite ainda a criação de redes Layer 2 DePIN, possibilitando às equipas herdarem a segurança da IoTeX e personalizarem os seus próprios modelos de consenso e económicos.
No plano económico, o IoTeX 2.0 introduz um mecanismo de queima de tokens semelhante ao EIP-1559 e redesenha a inflação do staking. Em conjugação com o mecanismo de restaking MSP, o rendimento anual base (APR) do ecossistema poderá situar-se em torno dos 20 %.
Se a abordagem modular da IoTeX conseguirá realmente afirmar-se como "camada de infraestrutura blockchain" do sector DePIN dependerá do número e qualidade dos projetos do ecossistema. A sua estratégia de plataforma aberta já recebeu apoio da Escape Velocity, 1kx, Pantera Capital, Filecoin e Helium, mas a migração e implementação de projetos em larga escala ainda não se verificou, sendo necessária validação de valor ao longo do tempo.
Helium: Validação de Escala para Redes Sem Fios Descentralizadas
No início de 2026, a Helium já tinha implementado mais de 1 milhão de hotspots em mais de 77 000 cidades em todo o mundo, servindo cerca de 3,5 milhões de ligações móveis diárias e transportando tráfego real de operadores através de infraestrutura descentralizada. Desde junho de 2025, a rede tem transmitido em média 70–80 TB de dados por dia.
Modelo de Receita e Validação de Cobertura
Em 2026, a Helium concluiu a transição de "mineração especulativa" para "cobertura verificável". O mecanismo de recompensas da rede foi reajustado, premiando apenas os hotspots localizados em áreas com procura real de dados e que ofereçam cobertura de elevada qualidade. O modelo "operador móvel híbrido" da Helium complementa os operadores tradicionais: quando o telemóvel de um utilizador se liga a um hotspot gerido pela comunidade, o operador paga à rede pelo offloading de dados, sendo as recompensas distribuídas em tokens aos proprietários do hardware.
Existem atualmente mais de 2 500 hotspots Helium 5G ativos em 889 cidades dos EUA. Em termos de tokenomics, os proprietários de hotspots recebem cerca de 70 % das recompensas de mineração pela prestação de cobertura e transmissão de dados, sendo o restante atribuído ao tesouro da rede e aos validadores. O fornecimento total de HNT está limitado a 223 milhões, com halving a cada dois anos—o mais recente em 2025.
Impacto Setorial
A Helium é um dos poucos projetos DePIN que validou o modelo de "utilizador pagante real". O seu valor central reside não apenas no número de dispositivos hotspot, mas na capacidade da rede para atrair de forma contínua procura de offloading de dados de operadores. À medida que a cobertura 5G se expande, a capacidade da Helium para replicar o modelo "operador híbrido" em mais cidades será determinante para o seu posicionamento a longo prazo no sector DePIN.
Sinais de Capital: A Dupla Aposta de 1 Milhar de Milhões da Haun Ventures
A 4 de maio, a Haun Ventures, um dos principais fundos de capital de risco em cripto, anunciou a conclusão de uma nova angariação de 1 milhar de milhões, destinando 500 milhões a investimentos em fases iniciais e outros 500 milhões a investimentos em fases avançadas, com planos de implementação nos próximos dois a três anos. Ao contrário de estratégias anteriores, centradas exclusivamente em infraestrutura cripto, esta ronda inclui explicitamente agentes de IA como tema central de investimento, alargando a lógica a "infraestrutura financeira cripto, tokenização de ativos e agentes de IA".
Este movimento constitui um forte sinal para o sector DePIN. A tese de investimento da Haun Ventures aposta essencialmente em "pás e picaretas"—a infraestrutura fundamental para a próxima vaga de aplicações. Projetos DePIN focados em computação GPU, armazenamento e comunicações são precisamente os fornecedores de infraestrutura necessários para a economia dos agentes de IA.
Isto está em linha com a narrativa de longo prazo do DePIN: agentes de IA requerem identidade descentralizada e sistemas de pagamento, sendo que as redes blockchain podem aportar valor complementar em automação e eficiência. Os projetos DePIN que sirvam diretamente fluxos de trabalho de agentes de IA poderão ser os primeiros a beneficiar desta tendência de capital.
Perspetivas para o Sector: Como a Integração de IA e DePIN Vai Redefinir a Indústria
Com base nos desenvolvimentos dos projetos e nos fluxos de capital acima descritos, a evolução do DePIN em 2026 poderá ser projetada em várias dimensões:
A Democratização do Poder Computacional Impulsiona a Reestruturação de Custos: Os mercados descentralizados de GPU (liderados pela Render) estão gradualmente a conquistar quota de mercado aos serviços cloud centralizados, com alguns modelos de GPU a custar apenas uma fração dos fornecedores tradicionais. A sustentabilidade desta tendência dependerá da capacidade das redes de GPU distribuídas otimizarem continuamente o desempenho para tarefas de treino de IA de alto nível.
A Fronteira entre Armazenamento e Computação Está a Esbater-se: O Onchain Cloud da Filecoin e a plataforma Dispersed da Render demonstram a evolução dos projetos DePIN de prestadores de serviço único para plataformas de infraestrutura integrada. Quando o armazenamento e a computação de dados são realizados na mesma rede, os custos tradicionais de "transferência de dados" são drasticamente reduzidos.
A Modularização Reduz Barreiras de Entrada no Sector: A arquitetura modular do IoTeX 2.0 proporciona aos projetos DePIN componentes pré-construídos, desde identidade de hardware a modelos económicos, podendo desencadear uma nova vaga de startups DePIN. Contudo, resta saber se as arquiteturas modulares gerarão efeitos de rede suficientes para superar soluções integradas.
A Validação de Escala das Redes Sem Fios Está Praticamente Concluída: A Helium, com mais de 1 milhão de hotspots e quase 3,5 milhões de ligações móveis diárias, comprovou a viabilidade das redes sem fios descentralizadas em ambientes urbanos densos. O próximo desafio crítico será replicar este modelo em múltiplas cidades.
Conclusão
Em 2026, o sector DePIN apresenta uma característica estrutural: o desfasamento entre o entusiasmo do capital e os fundamentos dos projetos está a acentuar-se. Por um lado, a injeção de 1 milhar de milhões da Haun Ventures e os 2,2 mil milhões do fundo subsequente da a16z Crypto demonstram forte confiança de grandes VCs na infraestrutura cripto e de IA. Por outro, o progresso dos projetos e a validação de valor variam significativamente, com o foco dos investidores a migrar do número de dispositivos implementados para receitas on-chain, número de utilizadores pagantes e efeitos reais de deflação dos tokens. A expansão dos 60 000 GPUs da Render Network e a aposta estratégica da Haun Ventures delineiam em conjunto o rumo atual da evolução do DePIN—da era dos whitepapers movida pela visão, para uma fase assente em infraestrutura física real e modelos económicos verificáveis.
Para quem acompanha o sector, os indicadores-chave para o segundo semestre de 2026 são claros: a eficiência de execução da RNP-023, a taxa de conversão de clientes de IA de armazenamento da Filecoin, o número de implementações de projetos do ecossistema IoTeX 2.0 e a capacidade de expansão interurbana da Helium serão métricas centrais para determinar se o DePIN está realmente a entrar num ciclo de adoção em larga escala.
