O mercado de criptomoedas acaba de atravessar um dia de negociações verdadeiramente dramático. De acordo com dados divulgados pelo analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, o ETF de Bitcoin à vista da BlackRock—IBIT—registou um aumento do volume de negociação para perto de 10 mil milhões $, estabelecendo um novo recorde diário desde o seu lançamento, mesmo com a cotação a cair 13 % num único dia.
Simultaneamente, o preço do Bitcoin sofreu uma acentuada queda intradiária de quase 15 %, deslizando de um preço de abertura próximo dos 73 100 $ para cerca de 62 400 $. Este é o primeiro momento, em 15 meses, em que o Bitcoin desce abaixo do patamar dos 70 000 $.
Dinâmica do Mercado
Nos mercados financeiros tradicionais, um elevado volume de negociação é geralmente interpretado como um sinal positivo de participação ativa dos investidores. Contudo, o cenário no mercado de criptomoedas, no início de fevereiro, revelou-se bastante distinto.
O ETF de Bitcoin à vista da BlackRock, o iShares Bitcoin Trust, atingiu um impressionante recorde de volume de negociação diário de 10 mil milhões $, mesmo com uma descida acentuada de 13 % no preço. Este valor supera largamente o recorde anterior de cerca de 8 mil milhões $, sendo que o volume diário habitual do fundo ronda apenas alguns milhares de milhões de dólares.
Os dados demonstram que não se trata de uma mera coincidência estatística. O Bitcoin registou uma queda rápida nesse dia, descendo de uma abertura próxima dos 73 100 $ para um mínimo em torno dos 62 400 $—uma descida de quase 15 %. Isto significa que, apesar da forte desvalorização, os investidores mantiveram-se altamente ativos na negociação do ETF, originando um fenómeno de mercado singular.
Mecanismos de Mercado por Detrás dos Dados
Uma análise dos dados de profundidade de mercado revela várias dimensões desta liquidação. Segundo dados compilados pela Bloomberg, o IBIT registou volumes de negociação superiores a 5 mil milhões $ em diversas ocasiões ao longo de várias semanas consecutivas de quedas nas criptomoedas. Importa sublinhar que este não é um evento isolado. A capitalização total do mercado cripto diminuiu de mais de 3 biliões $ no final de janeiro para cerca de 2,16 biliões $, refletindo um ajuste generalizado do mercado.
Durante este período de correção, o Bitcoin rompeu vários níveis psicológicos de preço. A perda do patamar dos 70 000 $ é encarada como altamente simbólica. Shiliang Tang, Managing Partner da Monarq Asset Management, salienta que este nível de preço tem um peso político e psicológico significativo. Muitos observadores de mercado consideram que a quebra dos 70 000 $ pode desencadear uma vaga mais ampla de vendas.
Instituições vs. Investidores de Retalho
Neste período de turbulência, investidores institucionais e de retalho evidenciaram comportamentos bastante distintos. Dados on-chain revelam uma verdadeira "transferência de classe" nas posições em criptoativos. Endereços com menos de um Bitcoin—tipicamente investidores de retalho—venderam de forma agressiva à medida que os preços caíam, enquanto carteiras "baleia" com grandes quantidades de Bitcoin mostraram-se ativas na acumulação, reforçando posições durante o pânico dos pequenos investidores.
Entretanto, os fluxos para os fundos negociados em bolsa de Bitcoin cotados nos EUA oscilaram significativamente, com a procura institucional a revelar uma incerteza acentuada. Dados da Bloomberg indicam que, após um afluxo líquido de cerca de 562 milhões $ na segunda-feira, mais de 800 milhões $ foram retirados destes ETF nos dois dias de negociação seguintes.
Perspetivas para o Preço do Bitcoin: Curto e Longo Prazo
Segundo dados de mercado da Gate, a 6 de fevereiro de 2026, o Bitcoin estava cotado a 64 796,1 $, com um volume de negociação de 24 horas de 1,95 mil milhões $ e uma capitalização de mercado de 1,56 bilião $. Nas últimas 24 horas, o preço do Bitcoin variou -10,67 % e a sua dominância no mercado situava-se nos 56,80 %.
Com base nos dados e análise atuais, vários cenários podem desenhar-se para o futuro do preço do Bitcoin:
Cenário pessimista (probabilidade de 20 %): Se a inflação nos EUA aumentar inesperadamente, obrigando a Reserva Federal a retomar a subida das taxas de juro, ou se uma bolha de IA rebentar e provocar um crash global nas bolsas, o Bitcoin poderá testar o suporte dos 60 000 $.
Cenário base (probabilidade de 50 %): O mercado deverá atingir o fundo no primeiro trimestre, com o Bitcoin a negociar entre 82 000 $ e 92 000 $. Com a abertura da liquidez global, o preço poderá valorizar até aos 150 000 $ até ao final do ano.
Cenário otimista: Com base nos dados da plataforma Gate, os analistas preveem que, em 2026, o preço médio do Bitcoin poderá atingir 78 559,7 $, oscilando entre 58 134,17 $ e 85 630,07 $. Até 2031, o preço do Bitcoin poderá subir para 210 873,2 $, representando um potencial retorno de +108,00 % face aos níveis atuais.
| Horizonte Temporal | Preço Mínimo | Preço Máximo | Preço Médio | Variação (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 58 134,17 $ | 85 630,07 $ | 78 559,7 $ | — |
| 2027 | 66 496,85 $ | 122 321,38 $ | 82 094,88 $ | +4,00 % |
| 2031 | 89 907,18 $ | 210 873,2 $ | 163 467,6 $ | +108,00 % |
Crise de Liquidez e Divergência de Mercado
As alterações na liquidez são um fator-chave para compreender a dinâmica atual do mercado. Segundo dados da Kaiko, a profundidade de mercado do Bitcoin caiu mais de 30 % desde o pico registado em outubro do ano passado. A última vez que a liquidez esteve tão baixa foi após o colapso da FTX em 2022, e uma contração generalizada da liquidez poderá estar a impulsionar a atual queda dos preços.
O mercado apresenta sinais claros de divergência: os grandes produtos institucionais mantêm um desempenho robusto, enquanto o mercado global enfrenta desafios. O IBIT permanece como o maior ETF de Bitcoin à vista, com ativos de cerca de 56 mil milhões $, mesmo quando o mercado cripto total desceu de uma capitalização superior a 3 biliões $.
Criptomoedas no Contexto Macroeconómico
As mudanças no ambiente macroeconómico têm tido um impacto significativo no mercado de criptomoedas. A notícia de que Trump nomeou Kevin Warsh como próximo presidente da Reserva Federal desencadeou novas vendas de Bitcoin.
Warsh é conhecido pela sua postura rigorosa face à inflação, e a sua nomeação poderá reduzir as expectativas de futuras medidas de estímulo por parte da Fed. Paralelamente, a correlação entre criptoativos e ativos de risco tradicionais está a aumentar. O Bitcoin revela uma ligação mais forte às ações tecnológicas—quando o Nasdaq cai, o Bitcoin tende a cair ainda mais acentuadamente; quando as tecnológicas recuperam, os ganhos do Bitcoin também são mais pronunciados.
Com o Bitcoin a cair novamente abaixo do limiar psicológico dos 70 000 $, o mercado vive um momento de grande complexidade. Há poucos dias, a BlackRock apresentou o pedido de registo do iShares Bitcoin Premium Income ETF, com o objetivo de gerar rendimentos para os investidores através da venda de opções cobertas.
Agora, com o Bitcoin a negociar próximo dos 64 796 $, surge um novo debate: será que a finança descentralizada prometida pela revolução blockchain é, no fundo, apenas uma nova forma de controlo centralizado? O prémio negativo persistente da Coinbase nas últimas semanas sugere que as instituições norte-americanas continuam a vender, enquanto os investidores de retalho a nível global procuram "apanhar uma faca em queda". Quando a próxima vaga de liquidez realmente chegar, o capital continuará a fluir para o Bitcoin institucionalizado ou irá procurar ativos emergentes que encarnem genuinamente o espírito da descentralização?
