2025 foi um ano de sucesso para Bitcoin (BTC) e o mercado de criptomoedas mais amplo, uma vez que legisladores amigos das criptomoedas promoveram regulamentações focadas no crescimento e Wall Street finalmente aceitou Bitcoin, Éter (ETH), e inúmeras altcoins como uma classe de ativos válida, digna de inclusão em um portefólio de investimento.
A oferta global sobre Bitcoin, Éter e o token SOL da Solana (SOL) foi quase imensurável, com os fluxos líquidos totais para os ETFs de Bitcoin à vista atingindo $57 mil milhões e os ativos líquidos totais nos ETFs atingindo $114,8 mil milhões.
_Fluxos líquidos de ETF de Bitcoin à vista em 2025. Fonte: _SoSoValue.com
Entrando em 2026, a verdadeira questão é se o ritmo da adoção institucional, corporativa e a nível governamental, que foram motores críticos de preços em 2025, continuará. Desde outubro, os robustos influxos para o ETF de Bitcoin à vista diminuíram e, em alguns casos, transformaram-se em um mercado de vendedores por semanas a fio, e isso foi seguido por uma correção de 30% no BTC e 50% no Éter.
Em uma entrevista com Nicole Petallides da Schwab Network, Ray Salmond, chefe de mercados da Cointelegraph, disse que o desempenho do mercado de criptomoedas no início de 2026 dependerá de uma variedade de fatores.
**“**Dada a forma como as narrativas em torno da IA, cortes das taxas da Fed, uma reserva estratégica de Bitcoin e fluxos de ETF impulsionaram o mercado, estou curioso para ver se as mesmas narrativas catalisam uma valorização dos preços em 2026 ou se uma nova narrativa precisará emergir para trazer compradores de volta aos mercados?”
.@Cointelegraph's Head of Markets Ray Salmond diz a @NPetallides que espera que a demanda por bitcoin, Éter e solana nos mercados à vista e ETFs defina o tom para a indústria em 2026.
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— Schwab Network (@SchwabNetwork) 22 de dezembro de 2025
Além dos fluxos de ETF e da demanda em mercados à vista como Binance e Coinbase, o sentimento dos investidores em relação ao imenso tamanho da construção da indústria de IA e ao desempenho do S&P 500, rico em tecnologia, provavelmente terá um impacto direto nos mercados de criptomoedas.
A construção de IA, as avaliações das empresas, a captação de fundos, o desempenho das IPOs e se os hiperescaladores de datacenters continuarão a impulsionar os mercados de ações ao lado do MAG7 permanecerão na mente de todos.
Na entrevista, Salmond disse que a rápida expansão do balanço patrimonial era uma estratégia que supercarregava as ações relacionadas com tecnologia em 2025, à medida que os hyperscalers gastavam dezenas de bilhões em centros de dados, computação, GPUs Nvidia e energia. Em algum momento de 2026, a expectativa será que essas empresas demonstrem que conseguem monetizar seus investimentos, ou pelo menos financiar as expansões a partir do seu fluxo de caixa interno.
Na segunda metade de 2025, a Oracle, Meta e Nvidia viram os seus preços das ações caírem à medida que o mercado questionava se havia uma possibilidade de que o fluxo de caixa livre de algumas dessas empresas pudesse se tornar negativo. Se os investidores sentirem fumaça relacionada a empresas de IA e computação quântica pesadas em dívidas e pobres em caixa em 2026, é provável que haja alguma reação negativa. Como essas ondas de choque se refletem no SPX, DOW e, por extensão, no mercado de criptomoedas é algo que os investidores precisarão manter na lista de monitoramento.
A aprovação da Clarity Act potenciará altcoins, DeFi e grandes capitais?
Um evento otimista a ser observado no início de 2026 será se a Clarity Act se tornará lei. O lobby das criptomoedas tinha como objetivo fazer com que esta lei fosse aprovada antes do final do ano, mas a longa paralisação do governo atrasou o progresso na sua elaboração.
Se aprovado, o Clarity Act fornecerá regras mais claras e o ambiente necessário para que os inovadores de FinTech possam testar em sandbox nos EUA, e a esperança é que mais negócios de criptomoedas offshore regressem a ter sede nos Estados Unidos.
Isto irá definir quais entidades reguladoras (SEC e CFTC) têm jurisdição sobre vários activos de criptomoedas, dependendo de serem classificados como valores mobiliários ou mercadorias. Há também uma forte ênfase na proteção do consumidor, e um melhor enquadramento nesta área poderia fornecer a transparência necessária que as empresas e os consumidores precisam para investir com confiança em activos de criptomoedas.
Um presidente da Fed alinhado com Trump e uma política de dinheiro fácil vão turboalimentar os mercados?
A mudança de política do Federal Reserve é esperada para se transformar ainda mais em um regime de dinheiro fácil, e a seleção do presidente da Fed pelo presidente dos EUA, Donald Trump, no início de 2026, é antecipada para trazer até 100 pontos base em cortes de taxa.
De acordo com Salmond,
“Os investidores em criptomoedas vêem os cortes de taxa do Fed como otimistas para ativos de risco, mas temos um cenário de Contos de Duas Cidades onde os dados colidem com as perspectivas mais otimistas.”
_IA, ETFs e Bull Run de Ações em 2026. Fonte: _Rede Schwab
Salmond explicou que “o mercado de trabalho está a abrandar e esta tendência de arrefecimento é prevista para continuar em 2026. O impacto 'transitório' das tarifas de Trump resultou em custos elevados de bens e serviços, os prémios de seguro de saúde irão aumentar, e a confiança dos investidores de retalho pode cair à medida que são anunciados despedimentos, a dívida dos consumidores aumenta e o rendimento disponível diminui.”
Ao mesmo tempo, “os investidores esperam que os cortes nas taxas do Fed resultem em taxas de juros hipotecárias mais baixas, compelindo os bancos a afrouxar os cordões à bolsa para empréstimos e atraindo os consumidores a comprarem mais coisas. Mas, o potencial retorno da política de dinheiro fácil e dos grandes gastos do governo confirma essencialmente que os EUA estão adiando a bomba da dívida.”
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No primeiro trimestre de 2026, o dilema com que os investidores terão de lidar é se existem sinais que provem que a política de dinheiro fácil do Fed está a ser antecipada e possivelmente vendida com a confirmação, ou se a política em evolução do Fed também irá revitalizar o mercado em alta observado nas ações em 2025 e se estenderá ao mercado de criptomoedas?
Os investidores que priorizam a opcionalidade e uma presença ágil devem ser capazes de evitar algumas das armadilhas de um mercado impulsionado por narrativas e especulações, onde os mercados MAG7 e de IA podem se revelar sobrevalorizados.
Em teoria, a visão geral para 2026 é otimista, especialmente ao considerar o mandato econômico de Trump, a política da Fed e a regulação favorável às criptomoedas, mas são os resultados desconhecidos da construção da IA e o impacto real dos cortes de taxas sobre o consumidor e a economia que vão determinar a direção que os mercados tomarão no Q1 e Q2.
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