Gần 3 mil milhões de USD em valor de contratos de opções de Bitcoin e Ethereum irão expirar hoje (16/1), colocando o mercado de derivativos no centro das atenções exatamente quando o preço das criptomoedas está a testar a força do recente movimento de alta.
Embora o Bitcoin tenha superado uma resistência técnica importante, os indicadores de posições em opções e volatilidade do mercado mostram que os traders permanecem cautelosos, sem afirmar ainda que esta seja uma verdadeira explosão de alta.
Opções a expirar: Desafio para o rally do Bitcoin
De acordo com dados da Deribit, o valor nominal total dos contratos de opções a expirar hoje chega a cerca de 2,84 mil milhões de USD. Desses, o Bitcoin domina com 2,4 mil milhões de USD, enquanto o Ethereum contribui com aproximadamente 437 milhões de USD.
As opções de Bitcoin que estão prestes a expirar | Fonte: DeribitEsta diferença reflete claramente o foco do mercado, bem como o risco atual concentrado no Bitcoin.
Atualmente, o Bitcoin está a negociar em torno de 95.310 USD, bastante acima do nível de “max pain – preço de dor máxima” de 92.000 USD. No mercado de opções, “max pain” é o preço onde a maioria dos contratos expira sem valor, frequentemente atuando como uma força de atração de preço na data de expiração.
O fato de o preço do Bitcoin ultrapassar esse nível aumenta a possibilidade de forte volatilidade quando as posições forem fechadas, convertidas ou protegidas contra riscos.
Apesar de ter rompido, as posições em opções de Bitcoin ainda mantêm um caráter defensivo. O número de contratos de opções de compra (call) em aberto é de 11.170, enquanto os contratos de opções de venda (put) em aberto somam 14.050, elevando a proporção put-to-call para 1,26.
Essa proporção indica que a demanda por proteção contra a queda de preço ainda predomina sobre o alavancamento de alta, mesmo após o BTC sair de uma zona de acumulação que durou quase dois meses.
Evolução do preço do Bitcoin (BTC) | Fonte: TradingViewSe o preço do Bitcoin mantiver a vela diária acima de 94.304 USD, isso poderá impulsionar o próximo movimento de alta, visando a meta de 100.000 USD. Caso esse suporte seja rompido, o preço pode retornar à zona de acumulação de meses anteriores.
Opções de Ethereum: Cautela enquanto ETH permanece lateral
Ao contrário do Bitcoin, o Ethereum continua a mostrar sinais de acumulação em vez de acelerar. O preço do ETH atualmente negocia em torno de 3.295 USD, apenas um pouco acima do nível de resistência máxima de 3.200 USD.
O mercado de opções de ETH está bastante equilibrado, com 65.527 contratos de compra (call) e 67.207 contratos de venda (put), com a proporção put-to-call quase neutra em 1,03.
Opções de Ethereum a expirar | Fonte: DeribitEsses números refletem um mercado que se protege contra riscos, mas ainda está indeciso, compatível com o ETH ainda não ter conseguido superar claramente a resistência de 3.400 USD.
Evolução do preço do Ethereum (ETH) | Fonte: TradingViewEnquanto isso, o fluxo de derivativos destaca ainda mais a liderança do Bitcoin na atual fase de alta. O relatório de mercado de 14/1 do Greeks.live aponta uma diferença clara na atividade de negociações em blocos entre Bitcoin e Ethereum.
“Bitcoin conseguiu superar a resistência de 95.000 USD, saindo de uma zona de acumulação de quase dois meses,” afirmam os especialistas. “Ethereum teve uma porcentagem de aumento maior, mas seu movimento de preço foi menos forte que o do BTC, permanecendo na zona de acumulação de 3.400 USD.”
Essa diferença fica ainda mais evidente em negociações de grande volume. Segundo o Greeks.live, as negociações em bloco de Bitcoin atingiram 1,7 mil milhões de USD, representando mais de 40% do volume diário total. Já as negociações em bloco de Ethereum somaram apenas 130 milhões de USD, cerca de 20% do volume de ETH.
“O mercado está claramente focado na dinâmica de alta do Bitcoin,” destaca o relatório.
No entanto, o panorama geral do mercado de derivativos ainda não é convincente. O Greeks.live observa que o volume de contratos futuros não aumentou significativamente com a alta de preços, e a volatilidade implícita dos grandes vencimentos ainda não se recuperou fortemente.
“O mercado de derivativos ainda não entrou em uma fase de alta sustentável,” comentam os especialistas, acrescentando que o cenário atual “parece uma reação momentânea ao aumento repentino, enquanto as perspectivas de longo prazo ainda não se converteram em um mercado de alta.”
Quando os grandes contratos de opções expirarem hoje, o cotovelo de preço pode se direcionar para os níveis de resistência máxima, e os investidores devem estar preparados para uma forte volatilidade que pode ocorrer. No entanto, após isso, o mercado costuma se acalmar à medida que os traders se adaptam ao novo ambiente.
Ông Giáo
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