Gate Research Institute: ETH volatilidade implícita cai para o nível mais baixo em quase um ano, aumentando a relação custo-benefício da estratégia de combinação de posições longas e de volatilidade

Dinâmicas do Mercado de Opções

Dados recentes mostram que a volatilidade implícita (IV) do BTC mantém-se em 42%, enquanto a IV do ETH permanece em 56%. Entre eles, a IV do ETH caiu para um nível extremamente baixo, situado no percentil de 1.1% nos últimos 12 meses, indicando que o mercado de opções está extremamente cauteloso quanto às expectativas de volatilidade de curto prazo.

Na última semana, a assimetria de Delta de 25 do BTC e ETH apresentou uma tendência claramente negativa, com as quedas mais acentuadas nos prazos curtos (7D/30D), refletindo uma forte concentração de compra de opções de venda (puts) e uma demanda significativa por proteção contra quedas de curto prazo; os prazos médios e longos (180D) permaneceram relativamente estáveis, indicando que as expectativas de longo prazo não se tornaram claramente baixistas, com maior risco concentrado no curto prazo.

Na semana passada, a volatilidade implícita de curto prazo do BTC (ATM 7D) esteve geralmente acima da volatilidade real (RV) e continuou a subir, com o VRP (prêmio de risco de volatilidade) tornando-se claramente positivo e ampliando-se, refletindo uma expectativa crescente do mercado de opções de aumento na volatilidade de curto prazo; a volatilidade real permaneceu relativamente moderada, indicando que o momento atual é impulsionado mais por emoções e demanda de hedge, com a relação de custo-benefício de vender volatilidade tendo uma leve queda.

Estrutura de Negócios de Grande Volume

Nas últimas 24 horas, o mercado de opções de BTC e ETH foi dominado por negociações de grande volume de puts, com aproximadamente 2,1 bilhões de dólares em opções de BTC e ETH a serem entregues nesta sexta-feira. As maiores negociações de grande volume de BTC e ETH são as seguintes:

• BTC: Compra de BTC-30JAN26-88000-P, venda de BTC-30JAN26-90000-P, com aproximadamente 1.115 BTC negociados, recebendo um prêmio líquido de cerca de 730 mil dólares. Essa estratégia é uma spread de baixa, apostando na desaceleração da queda enquanto se protege contra riscos de queda abrupta.
• ETH: Compra de ETH-27MAR26-2800-P, compra de ETH-27MAR26-3200-C, com aproximadamente 5.000 ETH negociados, com um desembolso líquido de cerca de 2,03 milhões de dólares. Essa estratégia é uma estratégia de volatilidade de largura (straddle), apostando na futura alta da volatilidade ao posicionar-se em uma baixa volatilidade implícita do ETH.

As estratégias de combinação de opções podem ser realizadas usando a ferramenta de ordens combinadas da plataforma Gate.

Atualizações da Plataforma

A Gate lançou uma ferramenta conveniente para negociação de opções — ordens de estratégias combinadas, ajudando os usuários a responder de forma mais eficiente às diferentes condições de mercado, como oscilações estreitas, aumentos ou quedas suaves. Essa funcionalidade cobre diversos cenários comuns de estratégias de múltiplas pernas, incluindo spreads de preço e estratégias de largura (straddle). Com ordens de estratégias combinadas, os usuários podem criar múltiplas pernas de opções em uma única operação, visualizando de forma intuitiva o custo total, a estrutura de lucros e perdas (PnL) e a exposição ao risco. Sem a necessidade de realizar ordens separadas por perna, é possível construir e gerenciar estratégias de múltiplas pernas de forma eficiente, reduzindo significativamente a complexidade operacional e aumentando a eficiência das negociações.

Descrição do produto de estratégias combinadas: https://www.gate.com/zh/help/other/combinationstrategies/49208