Escrever: Deng Xiaoyu, Li Haojun
Recentemente, a plataforma global de mercados de previsão descentralizados Polymarket lançou uma interface em chinês simplificado, o que despertou grande interesse no mercado doméstico.
Plataforma financeira estrangeira com interface em chinês significa abrir as portas ao mercado chinês? A resposta provavelmente é sim.
Para os reguladores do nosso país, essa ação por si só envia um sinal claro — a plataforma tem como objetivo direcionar seus negócios para residentes dentro da China, e por isso estará sob jurisdição e fiscalização da legislação chinesa.
Polymarket, uma plataforma de previsão estrangeira que recentemente ganhou atenção por lançar uma versão em chinês simplificado. Os usuários podem usar criptomoedas para fazer “apostas” sobre o resultado de diversos eventos. Essas operações de apostas, de natureza especulativa, são consideradas uma inovação financeira ou uma atividade que opera na zona cinzenta da lei?
Este artigo irá analisar seu modelo de negócio, com base na legislação vigente no país, esclarecendo a verdadeira classificação do Polymarket sob a lei chinesa, e revelando claramente: quais riscos legais e limites podem enfrentar usuários comuns e promotores ao participarem dessa atividade?
Análise do modelo: “Previsão” ou “Aposta”?
Na plataforma Polymarket, os usuários podem usar stablecoins em dólares (como USDC) para “apostar” no resultado de diversos eventos. Mas, sob a perspectiva da legislação chinesa, sua estrutura de negócio apresenta principalmente três características-chave:
- Estrutura de aposta “isto ou aquilo”
A plataforma Polymarket apresenta os resultados dos eventos de forma simples, como “sim ou não”, com opções opostas. Os usuários compram e vendem essas opções, e a oscilação de preços reflete a expectativa do mercado quanto à probabilidade de ocorrência do evento. Após o encerramento, o pagamento é feito diretamente com base no resultado, com vencedores lucrando e perdedores sofrendo perdas.
- Comportamento de especulação baseado na “sorte”
Os ganhos dos usuários dependem totalmente de eventos incertos futuros (como resultados de eleições ou partidas esportivas). Todo o processo não gera valor real nem serve para hedge de riscos, sendo essencialmente uma atividade de especulação baseada em probabilidades.
- Liquidação totalmente em criptomoedas
Todos os fluxos de fundos são realizados via criptomoedas como USDC na blockchain Polygon, totalmente desvinculados do sistema bancário tradicional e de regulamentações cambiais, estando fora do radar de fiscalização financeira da China.
Classificação legal: inovação financeira ou atividade ilegal?
Embora em alguns países, como os Estados Unidos, esse tipo de mercado de previsão possa estar sujeito à regulamentação, na estrutura legal da China continental, devido à ausência de licença e ao caráter claramente especulativo, sua classificação legal é bastante diferente e mais severa.
De acordo com a prática jurídica chinesa, o modelo de negócio do Polymarket provavelmente será considerado simultaneamente como “atividade financeira ilegal” e “jogo de azar online”, além de potencialmente servir como canal de lavagem de dinheiro:
- Classificação como atividade financeira ilegal
Segundo o aviso do Banco Popular da China e de outros dez ministérios, publicado em 2021, intitulado “Aviso sobre o fortalecimento e a prevenção de riscos na especulação com moedas virtuais” (Documento Yinfa [2021] nº 237):
“Exchanges de moedas virtuais estrangeiras que oferecem serviços a residentes na China via internet também constituem atividades financeiras ilegais. Para os funcionários dessas exchanges no território chinês, bem como para pessoas físicas ou jurídicas que, cientes ou devendo saber, participam de atividades relacionadas a moedas virtuais, fornecendo marketing, suporte técnico, pagamentos ou liquidações, a responsabilidade será investigada de acordo com a lei.”
Como plataforma estrangeira, se o Polymarket oferecer derivativos baseados em moedas virtuais para residentes na China através de sua interface em chinês, estará claramente enquadrado nas proibições acima.
- Considerado como jogo de azar na prática
As autoridades judiciais adotam o princípio de “substância sobre forma”. Apesar de a plataforma se denominar “mercado de previsão”, ela atende aos três elementos do jogo de azar:
- Investimento financeiro
- Dependência de resultados aleatórios
- Existência de ganhos ou perdas financeiras
Na ausência de licença financeira e sem serviço à economia real, sua natureza é idêntica à de um jogo de azar online.
- Risco de canal de lavagem de dinheiro de nova espécie
Devido ao anonimato e ao mecanismo de hedge, essa plataforma pode ser facilmente usada para “lavagem de dinheiro por hedge”: os envolvidos podem controlar várias contas e apostar em resultados opostos, e após pagar uma pequena taxa, disfarçar fundos ilegais como “lucros de apostas”, infringindo o crime de lavagem de dinheiro previsto no Código Penal.
Análise dos riscos legais para participantes na China continental
Dependendo do grau de envolvimento e do papel desempenhado, os riscos legais para os sujeitos na China continental (incluindo pessoas físicas e instituições) variam significativamente.
- Usuários comuns: riscos de participação individual
Para residentes que acessam a plataforma apenas por meios tecnológicos e realizam transações pessoais, os principais riscos são administrativos e de conformidade de fundos.
Responsabilidade administrativa:
- Pode ser punido por participação em jogo de azar, com sanções de gestão de segurança pública, incluindo detenção e multas.
Risco criminal:
- Como o Polymarket usa USDC ou outras criptomoedas para liquidação, se durante as operações de entrada e saída de fundos (transações OTC) os usuários entrarem em contato com fundos de crimes como fraude ou jogo ilegal, podem ser considerados como encobridores ou ocultadores de bens ilícitos.
Risco político e de censura:
- Participar de previsões envolvendo figuras políticas ou eventos sensíveis pode atrair atenção e investigação das autoridades.
- Promotores e agentes: papéis de alto risco
Para sujeitos na China que promovem o Polymarket via redes sociais, grupos privados, publicam links de convite, oferecem orientações de negociação, formam grupos de sinais ou fornecem suporte técnico, enfrentam riscos jurídicos extremamente elevados.
Crime de abertura de cassino: se desenvolverem uma rede de apostas por meio de links de convite e receberem comissão, na prática judicial isso costuma ser considerado como “ser agente de site de jogo”. Casos graves podem resultar em prisão de cinco a dez anos.
Crime de auxílio a atividades criminosas na internet: mesmo sem obter lucro direto, se souberem que a plataforma está envolvida em atividades criminosas e ainda assim fornecerem publicidade, suporte técnico ou outros auxílios, podem ser enquadrados nesse crime, com pena de até três anos de prisão.
Tendências de fiscalização e recomendações de conformidade
Atualmente, a China mantém uma postura rigorosa contra jogos de azar transfronteiriços e transações ilegais de moedas virtuais. O lançamento da interface em chinês simplificado pelo Polymarket pode atrair ainda mais a atenção das autoridades reguladoras. Com base na análise de riscos acima, o advogado Mankun recomenda as seguintes orientações para diferentes grupos:
- Profissionais e promotores: manter a linha legal
Por favor, não atue como agente, promotor ou forneça qualquer suporte a plataformas de previsão estrangeiras como o Polymarket. Se você for um influenciador digital ou operador de comunidade, recomenda-se interromper imediatamente qualquer promoção relacionada, cortar vínculos de interesse com a plataforma, e evitar cruzar a linha de “ser agente de cassino”.
- Usuários comuns: proteger seus recursos financeiros
Recomenda-se que investidores individuais compreendam plenamente a natureza jurídica e os riscos financeiros de jogos de azar transfronteiriços, evitando participação que possa levar ao congelamento de contas por parte das autoridades ou à geração de registros administrativos que prejudiquem seu crédito e desenvolvimento profissional.
- Plataformas e partes relacionadas: entender os limites legais
Ao lançar uma interface em chinês, o Polymarket demonstra claramente sua intenção de atender ao mercado chinês, o que implica que suas operações estão sob jurisdição da legislação chinesa. Mesmo que a operação seja realizada por uma entidade no exterior, a plataforma e seus prestadores de serviços podem ser incluídos na lista negra, ter seus serviços bloqueados ou até serem responsabilizados criminalmente. Recomenda-se que as partes envolvidas avaliem cuidadosamente as consequências legais de suas atividades relacionadas à China.
