O preço do ouro mais uma vez ultrapassou a marca de 5.000 USD por onça, puxando o sentimento de “refúgio” familiar do mercado. Quando o boom do ouro retorna, os investidores na verdade estão pagando pelo sentimento de segurança, pela mobilidade e pela capacidade de proteção contra as instabilidades macroeconómicas que tornam outros ativos mais arriscados, segundo a Reuters.
Enquanto isso, o mercado de criptomoedas também está aprendendo uma lição antiga: o apetite pelo risco pode durar vários meses, mas uma semana de forte volatilidade é suficiente para desencadear uma onda de vendas forçada. É precisamente nesses períodos que a demanda por proteção se torna mais importante — e, de forma interessante, uma parte das ferramentas de proteção está migrando para on-chain, em vez de permanecer totalmente fora do ecossistema cripto.
Um exemplo clássico é o investimento de 150 milhões de dólares da Tether na Gold.com. A empresa adquiriu cerca de 12% de participação e planeja integrar seu token de ouro, o XAU₮, nesta plataforma de venda de metais preciosos.
De acordo com o anúncio, a Tether comprará 3,371 milhões de ações ordinárias a um preço de 44,50 USD por ação. Por outro lado, a Gold.com também planeja investir 20 milhões de USD no XAU₮. Embora a transação seja frequentemente reportada como uma compra de participação empresarial, o verdadeiro significado para o mercado de criptomoedas está na distribuição e na experiência do usuário.
Muitos projetos de tokenização podem emitir tokens, mas poucos conseguem levar o produto ao momento exato em que o usuário precisa de proteção, com um processo de compra simples, como um botão de pagamento, sem exigir conhecimentos complexos sobre carteiras.
Tether compra “frente” de distribuição de ouro
O mercado de cripto costuma falar sobre “infraestrutura de pagamento”, mas, na essência, trata-se do caminho do desejo à ação sem interrupções.
Durante o período de euforia do mercado, comprar ativos é muito simples. Mas, ao mudar para uma postura defensiva, os investidores fazem perguntas mais práticas: onde podem preservar valor imediatamente, sem sair do ecossistema cripto ou esperar processamento bancário?
O USDT já desempenha o papel de moeda padrão na criptoeconomia. Portanto, a Tether tem fundamentos para considerar o XAU₮ não apenas como um produto de nicho.
A estrutura pode ser imaginada assim: o USDT é a camada de pagamento, o XAU₮ é a camada de proteção, e a Gold.com é o canal de varejo. A Gold.com já atende compradores de ouro físico com produtos completos, como barras, moedas, entregas — elementos que tornam o ouro “tangível” para investidores tradicionais.
Ao combinar tudo isso, o usuário pode manter USDT, trocar por ouro tokenizado ou comprar ouro físico, tudo dentro do mesmo ciclo de pagamento em cripto. Em vez de direcionar o usuário para DeFi, a Tether leva o produto ouro exatamente onde eles já procuram refúgio.
O momento da transação também reflete a demanda do mercado. A capitalização do ouro tokenizado atualmente está próxima de 6 bilhões de USD e cresceu quatro vezes desde o final de 2024, segundo a Reuters. No entanto, esse mercado ainda levanta questões sobre custódia, propriedade legal, direito de troca e supervisão.
Os investidores não querem apenas proteção — querem saber exatamente o que possuem.
A Tether também está aumentando sua participação de ouro nas reservas. Segundo a Reuters, a empresa comprou cerca de 27 toneladas de ouro no quarto trimestre de 2025, e a liderança já mencionou uma meta de alocar entre 10% e 15% do portfólio em ouro físico. Isso indica que o ouro é considerado um ativo de reserva central, similar a títulos do governo e dinheiro em caixa, e não uma ferramenta de curto prazo.
Tokenização de ouro e de títulos
A tokenização de ouro é apenas metade da tendência de ativos defensivos on-chain. A outra metade é a tokenização de títulos do governo — uma área que está se tornando um “depósito lucrativo” para ativos reais (RWA).
Segundo RWA.xyz, o valor total de títulos tokenizados é de aproximadamente 10,60 bilhões de USD, com cerca de 65.000 detentores e um rendimento de 3,16% em sete dias. O valor total de ativos reais tokenizados no mercado é de cerca de 24,72 bilhões de USD, com aproximadamente 844.000 detentores.
Esses dois grupos de ativos atendem a necessidades psicológicas distintas. Os títulos oferecem rendimento — adequados para quem busca proteção, mas ainda deseja fluxo de caixa. O ouro não paga juros, mas representa a capacidade de manter valor ao longo de ciclos econômicos e mudanças de política.
Operadores mais flexíveis podem optar por títulos tokenizados como um fundo de mercado monetário on-chain. Quem tem receio da credibilidade do dinheiro fiduciário pode preferir ouro. A maior parte do mercado provavelmente usará ambos alternadamente, dependendo do medo de inflação ou recessão que predomina.
Quando você compra ouro tokenizado, o que realmente está possuindo
Relatórios recentes da Reuters destacam que o mercado de ouro tokenizado ainda apresenta riscos de proteção ao investidor: quem mantém o ouro, onde é custodiado, se há auditoria independente, como funciona a troca por ouro físico, e qual o quadro regulatório em caso de disputas ou insolvência.
Comprar ouro tokenizado significa adquirir duas coisas ao mesmo tempo: exposição ao preço do ouro e o compromisso da entidade emissora.
Por isso, os investidores precisam de transparência sobre custódia, auditoria, direito de troca e autoridade legal. Isso é válido não só para ouro tokenizado, mas também para stablecoins e muitos outros produtos financeiros estruturados — especialmente quando se trata de ativos promovidos como “refúgio seguro”.
Perspectiva estratégica
O mercado de cripto, por muitos anos, concentrou-se em criar ferramentas que ampliam riscos e aceleram o ciclo de capital. A próxima fase é desenvolver instrumentos que ajudem os usuários a reduzir riscos sem sair do ecossistema.
A tokenização de títulos faz isso por meio de rendimento. A tokenização de ouro faz isso por meio da durabilidade do valor. A compra de participação em uma plataforma de venda de ouro por parte da Tether indica uma aposta de que, quando o medo retornar, os investidores desejarão ter uma ferramenta de proteção ao lado de seus stablecoins — dentro do mesmo ecossistema.
