O Bitcoin continua a atingir os 70 mil dólares e a recuar. Alavancagem, pressão macroeconómica e uma venda de IA mantêm o BTC dentro de um intervalo — e o caminho à frente é obscuro.
O Bitcoin continua a bater na barreira dos 70 mil dólares. Continua a ser rejeitado. E as razões vão mais fundo do que a maioria das manchetes está disposta a explicar.
Em 18 de fevereiro, o BTC estava por volta de 68.300 dólares — perto, mas não suficiente. O nível dos 70 mil tornou-se uma parede, não apenas um número. Segundo a Wintermute Trading no X, o Bitcoin permanece firmemente dentro de um intervalo entre 60 mil e 70 mil dólares, sem uma oferta estrutural forte o suficiente para ultrapassá-lo com clareza.
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O golpe macro de dois passos que arruinou as esperanças de corte de juros
Duas publicações macroeconómicas moldaram a semana que antecedeu 18 de fevereiro. Primeiro, veio um relatório de empregos de janeiro acima do esperado, o desemprego caiu para 4,3%, os rendimentos do Tesouro subiram, e as expectativas de corte de juros foram destruídas na hora. As saídas de ETFs seguiram rapidamente.
Depois, o IPC de janeiro veio fraco, com 2,4% ao ano, abaixo dos 2,7% do mês anterior. Uma recuperação de alívio começou. Mas a Wintermute, na sua atualização de mercado de 16 de fevereiro no X, observou que “faltou a convicção necessária para alterar a narrativa mais ampla.” Os fluxos de ETF permaneceram sob pressão durante a recuperação.
Os volumes à vista estão a comprimir-se. Essa é a parte que mais importa neste momento. Sem compras reais à vista, a alavancagem está a comandar o mercado, e mercados impulsionados por alavancagem oscilam fortemente em ambas as direções, sem construir algo duradouro por baixo.
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Criptomoeda está a sofrer com a rotação de IA
Aqui está o que torna este momento diferente. Os investidores têm vindo a rotacionar silenciosamente fora de exposição a IA e tecnologia, para setores cíclicos, industriais e de valor. A criptomoeda, situada na extremidade de maior beta do espectro de crescimento, absorve a maior pressão quando essa rotação acelera.
A Wintermute apontou isso diretamente no X, o gatilho superficial foi os lucros do ano fiscal de 2025 nos EUA e o anúncio do Opus 4.6 da Anthropic, mas a força real foi as avaliações tecnológicas esticadas finalmente dando ao mercado uma razão para redistribuir. Setores discricionários, químicos e industriais receberam os fluxos. O BTC não.
A dinâmica mais profunda, como a Wintermute descreveu, é estrutural. A difusão de IA está a acelerar. Os custos de inovação estão a comprimir-se. Isso aumenta o risco de disrupção percebido em modelos de negócio suportados por software, e eleva as prémios de risco. A criptomoeda sofre as repercussões.
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Domínio do BTC e a média móvel de 200 semanas
Um sinal tentativo destaca-se. A dominância do BTC foi rejeitada dos 60%, e as altcoins mostraram alguma resiliência na segunda metade da semana passada. Isso não é nada insignificante. Mas ainda não é uma tendência.
Tecnicamente, o BTC encontrou suporte perto da sua média móvel de 200 semanas. A equipa da Wintermute assinalou isso no X, como sendo historicamente onde tendem a formar-se os fundos de mercado em baixa, o que significa que ou o piso está a segurar, ou o precedente está prestes a ser testado com força.
O Ethereum está por volta de 1.965 dólares. Também dentro de um intervalo, também pouco convincente.
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Posicionamento leve, sem convicção
A conclusão da Wintermute, publicada no X a 16 de fevereiro: o posicionamento é leve, a convicção está ausente, e cada recuperação está a ser vendida em vez de perseguida. Isso não é uma previsão de baixa; é uma descrição de um mercado que não tem uma narrativa clara para negociar neste momento.
A narrativa de taxas mais altas por mais tempo e a incerteza do Federal Reserve em relação a uma possível nomeação de Kevin Warsh são obstáculos reais. A recuperação inicial do ouro, devido ao medo de desvalorização do USD, foi exagerada e parcialmente corrigida. No entanto, o impulso por trás dela não desapareceu.
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Os 70 mil dólares permanecem como um nível de resistência a curto prazo. Uma recuperação até à segunda metade de 2026 é possível. Mas, para chegar lá, a Wintermute disse no X que “requer paciência que a maioria dos participantes já esgotou.”
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