Robinhood, uma plataforma de negociação dos EUA, anunciou em 22 de abril que seu fundo de venture investiu $75 milhões em OpenAI enquanto busca oferecer a investidores de varejo acesso a empresas de tecnologia privadas, de acordo com a Reuters. O investimento ocorre quando a OpenAI tem atraído forte interesse de investidores, em meio a uma corrida de empresas e startups para construir ferramentas de IA.
Estrutura do Fundo e Quadro Regulatório
Robinhood Ventures Fund I, que foi lançado em março, é estruturado como um fundo de prazo fechado. De acordo com a Robinhood, o fundo planeja um IPO ( na New York Stock Exchange sob o símbolo RVI nas próximas semanas. Essa estrutura permitiria que investidores de varejo comprassem e vendessem ações sem exigir status de investidor credenciado.
O investimento de )milhões é especificamente em ações ordinárias da OpenAI, distinguindo-o dos produtos anteriores da Robinhood de tokens de ações europeias vinculados a empresas privadas, incluindo OpenAI e SpaceX.
Esclarecimento de Parceria da OpenAI
O investimento ocorre após a declaração da OpenAI em 2025 de que não havia feito parceria com a Robinhood nem endossado seus planos de tokens de ações baseados em blockchain. A OpenAI afirmou na época que os tokens não eram patrimônio (equity) e que não havia aprovado qualquer transferência de seu patrimônio para a Robinhood.
O produto da Robinhood na União Europeia, que foi examinado pelo banco central da Lituânia $75 principal regulador da UE da Robinhood(, forneceu exposição indireta por meio de uma entidade de propósito específico )SPV(, uma entidade legal criada para manter ativos. A nova estrutura do fundo representa uma abordagem regulatória diferente para ampliar o acesso de varejo a mercados privados.
Contexto de Mercado: Mudança em Direção a Mercados Privados
A Robinhood enquadra o fundo como uma resposta a uma mudança de longo prazo no mercado. De acordo com materiais da Robinhood, o número de empresas dos EUA listadas publicamente caiu de aproximadamente 7.000 em 2000 para aproximadamente 4.000 em 2024. Ao mesmo tempo, estima-se que o valor de empresas privadas dos EUA exceda )trilhões, com mais valor de mercado agora posicionado fora das bolsas públicas.
Uma estrutura de fundo de prazo fechado listada permite que participações de empresas privadas sejam agrupadas em títulos que investidores podem negociar por meio de contas de corretagem padrão, oferecendo aos investidores de varejo um caminho para ativos menos líquidos. Se for bem-sucedido, esse modelo pode levar gestores de patrimônio a desenvolver produtos semelhantes.
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