TL;DR
As ações norte-americanas encerraram a semana em novos máximos, acompanhando uma forte retração dos preços do petróleo, impulsionadas pela expetativa de um cessar-fogo duradouro no Médio Oriente e pela reabertura do Estreito de Hormuz.
O dólar e as yields das obrigações do Tesouro a longo prazo recuaram ao longo da semana, mas o ouro continuou a valorizar de forma significativa, sinalizando que os mercados adotaram uma postura de maior apetite pelo risco sem, contudo, abandonarem totalmente as coberturas geopolíticas e de inflação.
O TVL da Aave caiu cerca de 6,6 B$, após terem sido utilizados aproximadamente 292 M$ de rsETH não colateralizado (cunhado através de um setup LayerZero DVN comprometido na ponte da KelpDAO) como garantia, resultando em cerca de 196 M$ de dívida incobrável.
O STRC registou um volume total de negociação de 3,9 B$, com 2,7 B$ acima do valor nominal, o que implica uma forte procura e um valor estimado de cerca de 2,1 B$ em receitas ATM; o STRC representou 93% do volume de negociação de instrumentos Strategy.
Entre os 30 principais ativos, XRP +6,3%, suportado por entradas contínuas em ETF superiores a 1,2 B$ acumulados.
França apoia uma iniciativa de stablecoin indexada ao euro no âmbito do MiCA, visando reforçar a posição da Europa face aos tokens indexados ao dólar.
Paxos Labs angaria 12 M$ para desenvolver uma camada de infraestrutura DeFi compatível para fintechs e emissores de stablecoins.
Totalis recebe um investimento de 500 K$ da Y Combinator para construir uma camada de derivados estruturados para mercados de previsão.
Visão Macro
Mercados norte-americanos em alta com alívio das tensões geopolíticas e desempenho superior do setor tecnológico; dados do IPC e IPP de março revelam pressões inflacionistas persistentes
As ações norte-americanas registaram uma forte valorização semanal, à medida que os investidores passaram a acreditar que o pior do choque energético poderá estar a passar. O S&P 500 subiu de 6 806,47 para 7 126,06, o Nasdaq avançou de 22 849,23 para 24 468,48, o Dow valorizou de 47 718,21 para 49 447,43 e o Russell 2000 ganhou de 2 625,69 para 2 776,90. O ímpeto resultou do alívio no sentimento geopolítico após o Irão ter anunciado que o Estreito de Hormuz se encontrava aberto ao tráfego comercial durante o período de cessar-fogo. Esse anúncio pressionou o Brent para perto dos 90 $ e o WTI para 84 $, reduzindo um dos principais receios inflacionistas do mercado e levando os investidores a reavaliar a exposição a ativos cíclicos e tecnológicos. Apesar de o sentimento dos consumidores continuar frágil, os mercados privilegiaram o menor stress energético imediato, condições de liquidez saudáveis e sinais de que o contexto de resultados empresariais não se deteriorou o suficiente para travar a recuperação. O resultado foi uma semana em que a queda do petróleo, a suavização das yields e a maior amplitude das valorizações acionistas se reforçaram mutuamente.
Os dados da semana passada apresentaram um quadro dual da inflação. O IPP headline acelerou de 3,4% para 4,0% em termos homólogos, impulsionado sobretudo pelo choque energético e pelas disrupções nas cadeias de abastecimento no Estreito de Hormuz. Contudo, o IPP subjacente trouxe algum alívio, abrandando para 3,8% homólogos, com um aumento mensal de apenas 0,1%. Isto sugere que, embora os custos energéticos e de exportação — que subiram 1,6% em termos mensais — sejam voláteis devido à geopolítica, o motor inflacionista subjacente da economia doméstica está, na verdade, a perder força.
Para os mercados, os dados foram suficientemente suaves para evitar uma nova onda de vendas de obrigações, mas não o bastante para reabrir uma narrativa de forte afrouxamento monetário. Os números validaram a postura cautelosa da Reserva Federal. Assim, os investidores encararam a semana não como um ponto de viragem decisivo de política monetária, mas como mais um lembrete de que o progresso no combate à inflação continua irregular e altamente exposto a choques externos de matérias-primas. A moderação dos preços das importações, de 1,3% para 0,8%, indica que as barreiras comerciais, incluindo as novas tarifas sobre o Vietname e Taiwan, ainda não se traduziram numa inflação grossista generalizada. Os investidores encontram-se agora num equilíbrio de espera, em que a resiliência técnica dos preços subjacentes está constantemente ameaçada por choques externos de commodities.
Após o Irão ter indicado que o transporte comercial poderia ser retomado através do Estreito de Hormuz durante o cessar-fogo, os preços do crude caíram acentuadamente e o apetite global pelo risco melhorou. O sinal de reabertura reduziu de imediato os receios de um agravamento do choque de oferta global. Para as ações, o efeito foi positivo, pois a descida do petróleo atenuou o risco inflacionista de curto prazo e reduziu a probabilidade de uma nova subida das yields globais. O cessar-fogo funcionou, assim, menos como uma resolução geopolítica plena e mais como uma válvula de escape macro temporária, permitindo aos mercados rodar novamente para ativos de crescimento, mantendo alguma proteção contra uma eventual inversão.
Olhando em frente, a narrativa macro principal passará do alívio geopolítico para a saúde económica fundamental. O "teste de mercado" centra-se nas Vendas a Retalho dos EUA, que servirão como barómetro crítico da resiliência do consumidor perante pressões inflacionistas persistentes e o choque energético da "Operation Epic Fury". Os mercados procuram sinais de que a procura pode sustentar o crescimento; um valor robusto deverá prolongar o atual rally de risco, ao passo que um desvio negativo poderá suscitar preocupações sobre a sobrevalorização das ações.(1)
DXY
O DXY recuou de 99,05 para 98,23 ao longo da semana. O dólar enfraqueceu à medida que o mercado desfez parte da procura de refúgio geopolítico e a descida dos preços do petróleo reduziu o pânico inflacionista imediato. As yields mais baixas também limitaram o potencial de valorização do dólar, mesmo com a Fed a manter uma postura cautelosa em vez de dovish.(2)
Yields das Obrigações do Tesouro dos EUA a 10 e 30 anos
Na semana passada, as yields das obrigações do Tesouro registaram uma descida ordenada, com a US10Y a recuar para 4,248% e a US30Y para 4,885%. Este movimento indica que os investidores começam a desvalorizar o prémio de risco inflacionista agudo, à medida que os preços da energia estabilizam após o recente conflito. A ausência de uma venda dramática sugere que, embora o movimento de pânico esteja a esmorecer, o mercado mantém-se cauteloso quanto a um ciclo de afrouxamento rápido, optando por uma abordagem de "esperar para ver" antes dos dados críticos do retalho. (3)
Ouro
O ouro subiu de 4 744,48 para 4 837,49, uma valorização semanal de 1,9%. A subida demonstra que, mesmo com a recuperação das ações e a queda do petróleo, os investidores mantiveram coberturas geopolíticas e de inflação. O ouro funcionou, assim, como um sinal de que a confiança melhorou, mas a incerteza macro subjacente permanece longe de estar resolvida. (4)
Panorama dos Mercados Cripto
Principais Ativos
Rácio ETH/BTC
O BTC valorizou 4,3% na última semana, enquanto o ETH ganhou 3,3%. Os fluxos de ETF spot mantiveram-se favoráveis, com os ETFs de BTC a registarem entradas líquidas de 996,4 M$ e os de ETH a somarem 275,8 M$. Apesar da recuperação generalizada do mercado, o rácio ETH/BTC caiu 1,0%. (5)
O sentimento de mercado melhorou com a recuperação dos preços, refletido na subida do Fear & Greed Index para 29, embora este se mantenha na zona de Medo. (6)
Capitalização Total de Mercado
Capitalização Total do Mercado Cripto
Capitalização Total do Mercado Cripto Excluindo BTC e ETH
Capitalização Total do Mercado Cripto Excluindo Top 10 Dominance
A capitalização total do mercado cripto subiu 3,5% na semana passada. Excluindo BTC e ETH, o restante mercado valorizou 1,9%, enquanto o universo mais amplo de altcoins, medido pela capitalização total excluindo os 10 principais tokens, cresceu 1,6%.
O TVL da Aave caiu cerca de 6,6 mil milhões de dólares após atacantes terem utilizado aproximadamente 292 milhões de dólares em rsETH não colateralizado, cunhado através de um setup LayerZero DVN comprometido na ponte da KelpDAO, como garantia na Aave V3, resultando em cerca de 196 milhões de dólares de dívida incobrável.
Desempenho do STRC
O STRC registou um volume de negociação de 3,9 mil milhões de dólares na última semana, com 2,7 mil milhões acima do valor nominal e 1,2 mil milhões abaixo.
A maior atividade acima dos 100 $ sugere que os investidores estão a aceitar yields efetivas mais baixas para obter exposição, indicando que a procura supera as preocupações de risco de curto prazo.
Na semana anterior, cerca de 79% dos 1,5 mil milhões de dólares de volume de negociação do STRC foi atribuído à emissão de novas ações STRC pela Strategy através de uma oferta ATM, implicando receitas de aproximadamente 1 mil milhão de dólares.
Aplicando a mesma proporção aos 2,7 mil milhões de dólares negociados acima do valor nominal na semana passada, estima-se um potencial de 2,1 mil milhões de dólares em receitas ATM. (7)
Entre os instrumentos financeiros da Strategy, o STRC representou 93% do volume total de negociação, acima dos 86% da semana anterior. Seguiram-se o STRF (ação preferencial perpétua da Strategy) com 2,2% e o SATA (ação preferencial perpétua de taxa variável da Strategy) com 2,1%.
Na semana passada, a Strategy adquiriu 13 927 BTC a um preço médio de cerca de 71 900 $, elevando as suas reservas totais de Bitcoin para 780 897 BTC.
Desempenho dos 30 Principais Ativos Cripto
Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a 20 de abril de 2026
Entre os 30 principais ativos, os preços subiram em média 2,1%, com Memecore, Stellar e XRP a liderarem os ganhos.
O XRP valorizou 6,3% na última semana, impulsionado pela continuidade das entradas em ETF de XRP, que já ultrapassam 1,2 mil milhões de dólares acumulados. (8)
Principais Destaques Cripto
Circle lança USDC Bridge para permitir transferências nativas de stablecoins entre 17 blockchains
A Circle lançou o USDC Bridge, uma nova interface baseada no seu Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP), permitindo transferências nativas previsíveis de USDC entre pelo menos 17 blockchains compatíveis com EVM, sem depender de tokens wrapped ou de infraestruturas de ponte de terceiros. A atualização simplifica a experiência cross-chain através da gestão automática de gas, apresentação transparente de taxas e acompanhamento em tempo real das transferências, reforçando a estratégia da Circle de posicionar o USDC como camada unificada de liquidação para liquidez de stablecoins multi-chain, numa altura em que os volumes diários de transferências via CCTP já superam 500 milhões de dólares. (9)
Nova funcionalidade Cashtags do X gera cerca de 1 mil milhão de dólares em volume de negociação nos dois primeiros dias
A X anunciou que o novo piloto Cashtags gerou cerca de 1 mil milhão de dólares em volume global de negociação nas primeiras 48 horas após o lançamento, permitindo aos utilizadores visualizar dados em tempo real de ações e cripto diretamente na aplicação. O lançamento está atualmente limitado a utilizadores de iPhone nos EUA e Canadá, sendo que os utilizadores canadianos podem encaminhar determinadas ordens através da Wealthsimple, evidenciando o esforço mais amplo da X para evoluir para uma "super app" que combine descoberta de mercados, acesso a negociação e futura infraestrutura de pagamentos. (10)
França apoia stablecoin indexada ao euro no âmbito do MiCA para reforçar a posição da Europa face a tokens indexados ao dólar
O ministro das Finanças francês, Roland Lescure, manifestou apoio ao projeto Qivalis, uma stablecoin indexada ao euro liderada por bancos europeus como o ING e o UniCredit, com lançamento previsto para 2026 ao abrigo do quadro regulatório MiCA da UE. A iniciativa reflete o crescente apoio político à criação de dinheiro digital denominado em euros para contrariar a dominância das stablecoins indexadas ao dólar, como a USDT e a USDC, e impulsionar a estratégia europeia de tokenização institucional. (11)
Principais Negócios de Venture
Paxos Labs angaria 12 M$ para desenvolver camada DeFi compatível para fintechs e emissores de stablecoins
A Paxos Labs angariou 12 milhões de dólares numa ronda de financiamento liderada pela Blockchain Capital, com participação da Robot Ventures, Maelstrom e Uniswap Labs, para desenvolver uma suite de software orientada para compliance que ajude empresas a integrar stablecoins com mercados onchain de empréstimos e yield. A plataforma permite às empresas lançar stablecoins de marca própria, oferecer rendimento sobre saldos de utilizadores e suportar empréstimos colateralizados por cripto através de uma camada de integração unificada, respondendo à crescente procura de fintechs e neobancos que pretendem ativar depósitos em stablecoins nas suas aplicações. (12)
Totalis recebe 500 K$ de investimento da Y Combinator para construir camada de derivados estruturados para mercados de previsão
A startup de infraestrutura para mercados de previsão Totalis recebeu 500 000 dólares em USDC da Y Combinator, assinalando o primeiro investimento do acelerador totalmente liquidado em stablecoins onchain via Solana. A Totalis está a desenvolver uma camada de negociação estruturada para mercados de previsão, permitindo aos utilizadores construir posições "parlay-style" cruzadas entre categorias como geopolítica, cripto e desporto, com o objetivo de melhorar a eficiência de capital e expandir para estratégias multi-resultado agrupadas e cobertas, para além da exposição a posições singulares. (13)
Brix angaria 5,5 M$ para tokenizar produtos de yield de mercados emergentes, com primeiro ativo apoiado por fundos em lira turca a lançar na MegaETH
A Brix angariou 5,5 milhões de dólares para trazer produtos financeiros de yield elevado de mercados emergentes para onchain, com o apoio de investidores como a FRWRD (braço de venture do Yapi Kredi), Is Asset Management, Circle Ventures, ConsenSys e Borderless Capital, enquanto constrói infraestruturas tokenizadas de acesso a operações historicamente reservadas a bancos e instituições. O primeiro produto da startup, iTRY, é um ativo digital apoiado por fundos do mercado monetário em lira turca, concebido para embalar yield em moeda local num token que pode ser negociado, utilizado como colateral e integrado em aplicações DeFi. O lançamento decorre na plataforma World Markets da MegaETH, sendo objetivo da Brix expandir este modelo a outras classes de ativos de mercados emergentes — incluindo ações, fundos e obrigações em regiões como os Emirados Árabes Unidos, Egito, México, Brasil e Coreia do Sul. (14)
Métricas do Mercado de Venture
O número de negócios fechados na semana anterior foi de 12, com o segmento Infra a registar 8 negócios, DeFi 3 negócios e Social 1 negócio.
Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 20 de abril de 2026
O montante total de financiamento divulgado na semana anterior foi de 41,8 M$, sendo que 5 negócios não anunciaram o valor angariado. O maior financiamento veio do setor Infra, com 18,8 M$. Negócios mais financiados: Paxos Labs (12 M$).
Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 20 de abril de 2026
O total semanal de fundraising desceu para 41,8 M$ na terceira semana de abril de 2026, uma diminuição de 43% face à semana anterior.
Sobre a Gate Ventures
A Gate Ventures, braço de capital de risco da Gate.com, foca-se em investimentos em infraestruturas descentralizadas, middleware e aplicações que irão transformar o mundo na era Web 3.0. Trabalhando com líderes do setor a nível global, a Gate Ventures apoia equipas e startups promissoras que possuem as ideias e capacidades necessárias para redefinir as interações sociais e financeiras.
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Referências:
IG Week Ahead Economic Preview, https://www.ig.com/sg/news-and-trade-ideas/week-ahead--20-april-2026-260414
DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
Micro Strategy STRC Dashboard, https://bitcoinquant.co/company/MSTR
XRP ETF, https://coinmarketcap.com/community/articles/69e4fad993a38e09a174f9a9/
Circle launches USDC Bridge to enable native cross-chain stablecoin transfers across 17 blockchains, https://cointelegraph.com/news/circle-launches-usdc-bridge-native-cross-chain-transfers
X’s new Cashtags feature generated roughly $1 billion in trading volume within its first two days, https://cointelegraph.com/news/x-cashtags-feature-drives-1-billion-trading-volume-first-two-days
France backs euro-pegged stablecoin initiative under MiCA to strengthen Europe’s position against dollar-based tokens, https://cointelegraph.com/news/french-finance-minister-euro-pegged-stablecoins
Paxos Labs raises $12M to build compliant DeFi infrastructure layer for fintechs and stablecoin issuers, https://fortune.com/2026/04/14/paxos-paxos-labs-fundraise-blockchain-capital/
Totalis receives $500K investment from Y Combinator to build structured derivatives layer for prediction markets, https://x.com/totalistrading/status/2043812703408664865
Brix raises $5.5M to tokenize emerging market yield products, with first Turkish lira fund-backed asset launching on MegaETH, https://www.theblock.co/post/397546/brix-raises-5-5m-to-tokenize-emerging-market-assets-megaeth
