O mercado cripto iniciou 2026 com catalisadores de grande impacto. À medida que a infraestrutura de finanças descentralizadas continua a evoluir, o sector de derivados on-chain está a registar um crescimento sem precedentes. No dia 13 de fevereiro, a Bullet, uma plataforma de negociação tudo-em-um no ecossistema Solana, anunciou o lançamento oficial da sua negociação de contratos perpétuos na mainnet. Quase simultaneamente, o protocolo descentralizado de derivados Extended lançou contratos perpétuos sobre ações norte-americanas, aproximando ainda mais os ativos tradicionais do universo de negociação on-chain.
Desde a ascensão acelerada da Hyperliquid até à arquitetura de alto desempenho da Bullet, as Perp DEX (bolsas descentralizadas de contratos perpétuos) estão a transformar discretamente o panorama da negociação de ativos cripto, beneficiando de vantagens como baixa latência, segurança não custodial e acessibilidade global. De acordo com projeções da Delph Digital, as Perp DEX aumentaram a sua quota de mercado de derivados de cerca de 2,1 % no início de 2023 para quase 11,7 % no final de 2025, prevendo-se que ultrapassem os 25 % em 2026.
Lançamento da Mainnet da Bullet: Resposta em Milissegundos Potencia Serviço "Tudo-em-Um"
No centro desta dinâmica está a Bullet, que lançou a negociação de contratos perpétuos na mainnet da Solana. Embora o acesso esteja atualmente limitado e exija um código de convite, os indicadores de desempenho publicados pela Bullet já captaram a atenção do mercado. A infraestrutura de negociação desenvolvida para o efeito afirma processar até 30 000 ordens por segundo, com uma latência inferior a 1 milissegundo.
Estes números rivalizam diretamente, e em alguns casos superam, o desempenho das principais bolsas centralizadas (CEX). A baixa latência é crucial para a negociação de derivados, especialmente em períodos de elevada volatilidade, onde o slippage e a velocidade de execução podem determinar o sucesso de uma operação. A Bullet não é apenas uma plataforma de negociação de contratos—integra derivados, spot e produtos de empréstimo num único protocolo, proporcionando uma verdadeira solução "tudo-em-um". Este conjunto de produtos foi concebido para maximizar a eficiência de capital, permitindo aos utilizadores colateralizar, pedir emprestado e fazer hedge num só interface. As Perp DEX estão a aproveitar esta experiência integrada e envolvente para fidelizar utilizadores.
Extended Lança Perpétuos Sobre Ações dos EUA: Quebrar Barreiras de Ativos
Se a Bullet representa um salto em desempenho, os perpétuos sobre ações dos EUA da Extended assinalam um avanço na diversidade de ativos. Embora a volatilidade inerente às criptomoedas sempre tenha atraído traders, a procura global por ações tradicionais como a Tesla e o S&P 500 mantém-se elevada.
Ao introduzir ações norte-americanas na negociação perpétua on-chain, a Extended está a criar um espaço de negociação global que opera sem intermediários tradicionais. Os utilizadores podem assumir posições long ou short sobre índices de ações dos EUA ou títulos individuais diretamente a partir das suas carteiras cripto, sem necessidade de contas complexas em corretoras internacionais. Esta "fusão" entre ativos tradicionais e cripto expande drasticamente a base de utilizadores dos derivados on-chain, atraindo quem pretende negociar mercados tradicionais utilizando stablecoins.
Panorama das Perp DEX: Hyperliquid Lidera, Novos Desafiantes Emergentes
Segundo dados da DefiLlama em 13 de fevereiro, o mercado das Perp DEX apresenta atualmente um cenário competitivo de "um dominante, muitos fortes".
- A Hyperliquid mantém-se na liderança, tirando partido da sua blockchain Layer 1 personalizada e do modelo de livro de ordens. Regista 6,56 mil milhões USD de volume de negociação em 24 horas, 4,97 mil milhões USD de open interest e 4,23 mil milhões USD de valor total bloqueado (TVL). O sucesso da Hyperliquid demonstra a viabilidade dos modelos de livro de ordens on-chain em blockchains de alto desempenho.
- A EdgeX destaca-se com 3,03 mil milhões USD de volume de negociação em 24 horas, ultrapassando a Aster e assumindo a segunda posição.
- Outros players relevantes como Aster, Lighter e Apex mantêm volumes diários entre centenas de milhões e vários milhares de milhões de dólares, evidenciando a robustez da atividade no mercado.
| Classificação | Perp DEX | Volume de Negociação 24h (USD) | Open Interest (USD) |
|---|---|---|---|
| 1 | Hyperliquid | 6,56 mil milhões USD | 4,97 mil milhões USD |
| 2 | EdgeX | 3,03 mil milhões USD | 993 milhões USD |
| 3 | Aster | 2,98 mil milhões USD | 1,79 mil milhões USD |
| 4 | Lighter | 2,06 mil milhões USD | 725 milhões USD |
| 5 | Apex | 1,30 mil milhões USD | 112 milhões USD |
- Fonte dos dados: DefiLlama, a 13 de fevereiro de 2026 *
A Batalha das Arquiteturas: Como Está a Experiência de Negociação a Ser Transformada?
Para realmente redefinir o panorama da negociação, as Perp DEX apostam em arquiteturas técnicas inovadoras. Três modelos principais dominam o mercado:
- Modelo de Livro de Ordens: Exemplificado pela Hyperliquid, esta abordagem constrói uma blockchain Layer 1 personalizada e utiliza o consenso HyperBFT para uma correspondência ultrarrápida. É o modelo que mais se aproxima da experiência de negociação da finança tradicional, sendo o preferido dos traders profissionais.
- Modelo AMM: Representado pela GMX, este modelo baseia-se em pools de liquidez (como o GLP) como contraparte. A liquidez é mais fácil de angariar e os utilizadores negociam contra o pool, em vez de diretamente com outros traders.
- Modelo Híbrido: A Drift é um exemplo-chave, combinando vAMM com livros de ordens off-chain para equilibrar liquidez e profundidade de negociação.
Com a entrada da Bullet, o ambiente de alta velocidade e baixas taxas da Solana amplifica ainda mais as vantagens dos derivados on-chain. A capacidade de processar dezenas de milhares de ordens por segundo está a dissipar o estigma de que as DEX são lentas ou oferecem uma experiência pouco satisfatória ao utilizador.
Redefinir o Panorama: Três Vantagens Fundamentais das Perp DEX
À medida que mais protocolos de alto desempenho entram em funcionamento, as Perp DEX estão a redefinir a negociação de três formas essenciais:
- Soberania Real dos Ativos: Nas bolsas centralizadas como a Gate, os ativos são custodiados pela plataforma. Nas Perp DEX, os traders mantêm sempre o controlo dos seus fundos, interagindo de forma não custodial através das suas carteiras. Isto reduz significativamente os riscos de ponto único, como ataques à bolsa ou insolvência.
- Acesso Global e Sem Permissões: Seja pela resposta em milissegundos da Bullet ou pelos contratos sobre ações dos EUA da Extended, as Perp DEX eliminam barreiras geográficas e financeiras. Qualquer pessoa com ligação à internet e uma carteira cripto pode aceder a derivados financeiros de última geração.
- Composabilidade e Inovação: A negociação on-chain permite programabilidade. Os developers podem criar bibliotecas de estratégias, ferramentas de hedge automatizadas ou tokenizar rendimentos de negociação com base nos dados das Perp DEX—capacidades que as bolsas centralizadas não conseguem igualar.
Oportunidades e Desafios
Embora as Perp DEX tenham aumentado a sua quota de mercado de 2,1 % no início de 2023 para 11,7 % no final de 2025, a transformação total do panorama ainda enfrenta desafios. Entre as principais preocupações estão a profundidade de liquidez em condições extremas de mercado, riscos de segurança dos smart contracts e a incerteza regulatória global—ameaças que continuam a pairar sobre o sector.
Ainda assim, a tendência é inequívoca. Com o efeito de criação de riqueza da Hyperliquid e a implementação de novas infraestruturas como a Bullet, tanto o capital como os utilizadores estão a migrar visivelmente para on-chain.
Conclusão
Enquanto ponte entre os utilizadores e o universo cripto, a Gate acompanha de perto os mais recentes desenvolvimentos nos derivados on-chain. Seja na descoberta de preços de tokens do ecossistema Perp DEX como o Hyperliquid (HYPE), ou na monitorização dos tokens de governação de protocolos emergentes como EdgeX e Aster, a Gate mantém o compromisso de proporcionar aos utilizadores um ambiente de negociação líquido e oportuno.
A 14 de fevereiro, os pares de negociação de tokens HYPE na Gate permanecem altamente ativos, com preços a reagirem rapidamente—oferecendo aos traders um ponto de entrada fiável para captar o potencial do sector de derivados on-chain. À medida que o volume de negociação das Perp DEX continua a migrar das bolsas centralizadas, compreender e participar neste sector desde cedo será uma decisão estratégica fundamental para os investidores cripto em 2026.
O futuro já chegou—ainda não está amplamente adotado. O crescimento explosivo dos derivados on-chain poderá ser o passo decisivo rumo à verdadeira soberania financeira no universo cripto.
