Apesar de a velha baleia descartar 9,6 bilhões de dólares, os dados na cadeia mostram que as instituições continuam a aumentar suas participações, com o saldo do exchange caindo para um novo mínimo em seis anos.
Escrito por: White55, Mars Finance
O mercado de Bitcoin está a viver uma clássica batalha entre touros e ursos. Depois de atingir um recorde histórico de cerca de 123.250 dólares, o BTC corrigiu 7,50% em três semanas, caindo temporariamente abaixo da marca de 113.000 dólares. No entanto, os analistas veem, por trás da superfície, uma tendência mais essencial — o forte suporte da média móvel exponencial (EMA) de 50 dias coincide com a linha do pescoço da formação de cabeça e ombros invertida, formando uma estrutura técnica de “fundo perfeito”. Ao mesmo tempo, os dados na cadeia mostram que a venda de 9,6 bilhões de dólares dos “velhos baleias” não é, de forma alguma, negativa; pelo contrário, é semelhante à realização de lucros após a aprovação do ETF em março de 2024 e à vitória de Trump no final de 2024. Após essas vendas históricas, o mercado costuma experimentar um aumento ainda mais acentuado.
I. Ressonância técnica: níveis de suporte duplo formando a plataforma de lançamento do mercado em alta
Gráfico de preços diário BTC/USD. Fonte: TradingView
O gráfico diário do Bitcoin está delineando um típico caminho de correção em mercado em alta. No domingo (3 de agosto), o preço rapidamente recuperou essa posição chave após um breve rompimento da EMA de 50 dias (linha ondulada vermelha), recriando o roteiro técnico de junho — quando também houve uma queda seguida de um rápido rebound de 25%. Esta média móvel tem sido um bastião para os touros desde o mercado em alta de 2025, e três retestes se transformaram em impulso de alta.
Gráfico diário de preços BTC/USD. Fonte: TradingView
Mais importante ainda, a EMA de 50 dias forma uma ressonância técnica com a linha de pescoço da formação de ombro invertido (IH&S). Após a quebra dessa linha de pescoço no final de julho, a atual correção é vista como um novo teste da validade da quebra. Se conseguir se manter, abrirá espaço para um objetivo medido de alta de 148,250 dólares. Este objetivo corresponde à formação de fundo arredondado em nível semanal (objetivo de 140 mil dólares) e à quebra da bandeira de mercado em alta (objetivo de 150 mil dólares).
A estrutura do mercado mudou silenciosamente: o fechamento do gap de 115 mil dólares na CME, a liquidação de posições altamente alavancadas e a taxa de financiamento retornando a uma faixa saudável, limpam o caminho para uma “alta líquida”.
Dois, A disputa das baleias: o mecanismo de resfriamento do mercado altista por trás da venda de 9,6 bilhões de dólares
O Bitcoin “Baleia velha” e “Baleia nova” ambos obtiveram lucros. Fonte: CryptoQuant
Os dados na cadeia revelam a estratégia de alocação de fundos em nível institucional. A monitorização da CryptoQuant mostra que nesta fase do mercado em alta já ocorreram três ondas de descarte concentrado de baleias:
- Março de 2024: Após a aprovação do ETF de Bitcoin à vista nos EUA, a entrada líquida de 8,5 bilhões de dólares estimula a primeira rodada de venda.
- Novembro de 2024: A vitória de Trump impulsiona o BTC a ultrapassar 100.000 dólares, desencadeando a segunda rodada de descarte.
- Julho de 2025: Após uma quebra histórica de 120 mil dólares, a «velha Baleia» transferiu 80 mil BTC (cerca de 9,6 mil milhões de dólares) de uma só vez.
Esses eventos de “Baleia” foram acompanhados por um período de consolidação de 2 a 4 meses, tornando-se uma válvula de regulação para o arrefecimento natural do mercado.
Mas os dados atuais indicam que as Baleias continuam a acumular: endereços que possuem entre 10 e 10.000 BTC aumentaram suas participações em 83.105 BTC nos últimos 30 dias, o saldo das exchanges caiu para 2.440.000 (mínimo em seis anos), mostrando um forte sentimento de retenção entre os detentores de longo prazo.
Três, Macroeconomia e Liquidez: O Vento Favorável da Liquidez em um Ciclo de Redução de Taxas de Juros
A lógica de alta do Bitcoin está profundamente ligada à política monetária global. Os dados de emprego não agrícola dos EUA de julho “surpreenderam” (com a adição de apenas 73 mil empregos e a taxa de desemprego subindo para 4,2%) reverteram completamente as expectativas do mercado, e a probabilidade de um corte nas taxas pelo Federal Reserve em setembro disparou para 80%. Isso confirma a previsão anterior da coluna Snowball: sob a combinação de emissão de 31 trilhões de dólares em títulos e o ciclo de cortes de juros, o Bitcoin se tornará um beneficiário do paradigma “dominante fiscal”.
O fluxo de capital apresenta uma mudança estrutural:
- ETF continua a atrair capital: entrada líquida de 2,9 bilhões de dólares em duas semanas para o ETF de Bitcoin à vista, BlackRock detém mais de 700.000 BTC, receita de taxas de gestão supera o ETF S&P 500
- Monetização da reserva corporativa: gigante hoteleiro mexicano investiu 500 milhões de dólares em BTC, Metaplanet do Japão ultrapassou 2200 unidades em sua carteira, setores tradicionais como medicina e chips estão seguindo com suas estratégias.
- ETF de Ethereum dá a volta por cima: 10 semanas seguidas sem saídas, captação de 3,5 mil milhões de dólares em um mês, rendimento de staking (anual de 4%) faz dele um “título digital”
Quatro, objetivo de 150 mil dólares: ressonância dos ciclos históricos e das formações técnicas
Vários modelos técnicos apontam para a faixa de objetivo de 140.000 a 150.000 dólares:
- Teoria da formação de fundo arredondado: após a quebra da linha de pescoço a nível diário em 106,660 dólares, o objetivo medido é de 140 mil dólares (37% acima do preço atual)
- Modelo de correlação VIX: Quando o índice de volatilidade está abaixo de 18, no ambiente de “apetite ao risco”, o economista da rede Bitcoin Timothy Peterson prevê um alvo de 135.000 dólares para os próximos 100 dias (95% de precisão).
- Lei dos ciclos de halving: Após o quarto halving em maio de 2024, a história mostra que haverá um pico de mercado em alta entre 12 a 18 meses, com outubro de 2025 a ser uma janela de tempo crucial.
A lógica essencial que sustenta esses objetivos reside na «revalorização de ativos» do Bitcoin: ele se transformou de um ativo especulativo marginal em uma ferramenta de alocação no balanço patrimonial das empresas. Quando a MicroStrategy detém 190 mil BTC e a BlackRock o incorpora em seu império de gestão de ativos de trilhões, a liquidez do Bitcoin já superou a do ouro, tornando-se o novo «padrão de reserva corporativa».
Quando a mídia mainstream permanece indiferente e os investidores individuais entram em pânico devido aos dados de emprego não agrícolas, os fundos astutos estão aproveitando a oportunidade para se posicionar. Desde o fechamento da lacuna do CME até a conclusão da troca de Baleias, passando pelo aumento das expectativas de cortes nas taxas de juros até a disseminação da acumulação de criptomoedas por empresas, os fatores técnicos e fundamentais já formaram uma ressonância ascendente. Se os padrões históricos se repetirem, a atual volatilidade pode ser a última limpeza antes do Bitcoin atingir 150 mil dólares.
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