O HKMA pretende otimizar os requisitos de capital, disse Xu Zhengyu: as transações de moeda estável estão limitadas a "fornecedores autorizados".

Hong Kong, como centro financeiro internacional, continua a estar na vanguarda da regulação de ativos virtuais. Em 8 de setembro de 2025, a Autoridade Monetária de Hong Kong (AMHK) enviou ao setor bancário local um novo modelo do Manual de Políticas de Supervisão Bancária (SPM), o CRP-1 “Classificação de Ativos Encriptados”, solicitando comentários, sinalizando que Hong Kong irá otimizar ainda mais a regulação do capital dos ativos encriptados. O Secretário para Assuntos Financeiros e do Tesouro, Xu Zhengyu, deixou claro que atualmente apenas os “provedores autorizados” podem oferecer moeda estável específica e alertou o público de que a compra de moeda estável através de canais não regulamentados é por conta e risco do comprador. Tudo isso mostra que Hong Kong está gradualmente estabelecendo um quadro regulatório de ativos virtuais mais rigoroso e mais em conformidade com os padrões internacionais, trazendo estabilidade ao mercado, mas também impondo exigências mais elevadas aos investidores.

A Autoridade Monetária de Hong Kong otimiza a regulação do capital de ativos encriptados: ativos em blockchain podem ter requisitos mais baixos

O “Documento de Opinião CRP-1” publicado pela Autoridade Monetária de Hong Kong tem como objetivo detalhar ainda mais os requisitos de supervisão de capital do governo em relação às novas normas do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia (Basileia) que serão implementadas no início de 2026. Fei Si, sócio do escritório de advocacia King & Wood Mallesons em Hong Kong e lecturer na Faculdade de Direito da Universidade de Hong Kong, apontou que o foco desta diretriz regulatória está no fato de que, para ativos criptográficos que utilizam tecnologia de blockchain não autorizada (ou seja, blockchain pública), se o emissor puder adotar medidas eficazes para prevenir e responder a riscos relacionados, poderá desfrutar de requisitos de capital bancário mais baixos.

Esta medida de otimização é, sem dúvida, uma grande vantagem para os ativos encriptados emitidos na cadeia pública. Ela incentiva os emissores a fortalecer a gestão de risco, ao mesmo tempo que pode reduzir os custos para os bancos que detêm esses tipos de ativos, ajudando a promover a integração entre instituições financeiras tradicionais e ativos encriptados. Isso também reflete o princípio de “risco baseado” de Hong Kong na regulamentação, em vez de uma proibição total e generalizada.

Transação de moeda estável rigorosamente regulamentada: apenas “fornecedor autorizado” deve oferecer

O Secretário para Assuntos Financeiros e Tesouraria, Xu Zhengyu, reiterou no dia 10 de setembro que, de acordo com o artigo 9 da “Lei”, atualmente apenas os “fornecedores autorizados” podem fazer ofertas para fornecer moedas estáveis específicas. Estas cinco categorias de “fornecedores autorizados” incluem:

1、Emissores de moeda estável licenciados

2、Prestadores de serviços de ativos virtuais licenciados pela Comissão de Valores Mobiliários

3, Pessoas que possuem licença para ferramentas de pagamento pré-pagas

4. Corporação licenciada pela CMVM para realizar atividades regulamentadas de Tipo 1

5, entidade reconhecida

Xu Zhengyu enfatizou especialmente que esses “fornecedores de autorização” podem oferecer aos investidores de varejo e investidores profissionais moedas estáveis emitidas por emissores licenciados regulamentados pela autoridade monetária (ou seja, moedas estáveis regulamentadas). No entanto, para moedas estáveis não regulamentadas, a oferta só pode ser feita a investidores profissionais.

Instituições de negociação fora do mercado estão excluídas: o risco da compra de moeda estável é por conta do investidor

É importante notar que as instituições de negociação de ativos virtuais fora da bolsa (OTC) atualmente não estão incluídas como “fornecedores autorizados” sob o “Regulamento”. Isso significa que as instituições de negociação fora da bolsa não podem oferecer moeda estável designada a investidores de retalho ou profissionais, independentemente de a moeda estável estar ou não regulamentada.

O diretor Xu Zhengyu lembra novamente ao público que, atualmente, a Autoridade Monetária não emitiu licença para nenhum emissor de moeda estável. Portanto, o público só estará protegido pela legislação se adquirir moedas estáveis regulamentadas de “fornecedores autorizados” indicados na legislação. Se o público comprar moedas estáveis através de canais não regulamentados, ou adquirir qualquer moeda estável não regulamentada, deverá assumir os riscos por conta própria. A Autoridade Monetária também continuará a realizar educação pública por meio de diferentes canais, incluindo plataformas de mídia social, para aprofundar o conhecimento do público sobre a legislação.

Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0: Otimização da Regulamentação e Conexão Internacional

A Secretaria para Assuntos Financeiros e Tesouraria de Hong Kong publicou em junho de 2025 a “Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0”, que afirma claramente que a otimização das leis e regulamentações é um dos pontos-chave para impulsionar o desenvolvimento da indústria de ativos digitais. O governo e as instituições reguladoras financeiras continuarão a seguir o princípio de “mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras”, enfatizando a abordagem baseada em riscos e continuamente otimizando e estabelecendo um sistema regulatório que seja adequado à situação local e que siga padrões e práticas internacionais. Isso fornecerá uma base sólida para o desenvolvimento saudável, responsável e sustentável do mercado de ativos digitais de Hong Kong.

A Autoridade Monetária de Hong Kong e a Comissão de Valores Mobiliários acabaram de realizar uma consulta pública sobre as propostas legislativas para o sistema de licenciamento de prestadores de serviços de negociação e custódia de ativos digitais, entre 27 de junho e 29 de agosto de 2025. Atualmente, estão a considerar as opiniões obtidas na consulta pública para elaborar os detalhes do sistema de licenciamento relacionado, e anunciarão oportunamente o cronograma legislativo. Tudo isso demonstra que Hong Kong está avançando de forma constante no caminho da regulação de ativos virtuais, buscando um equilíbrio entre inovação e controle de riscos.

Conclusão:

A otimização da regulamentação sobre o capital dos ativos encriptados pelo Banco da China de Hong Kong, bem como as normas claras do Secretário das Finanças, Xu Zhengyu, sobre as transações de moeda estável, marcam um avanço na maturidade da regulamentação dos ativos virtuais em Hong Kong. Para os investidores, isso significa que o mercado se tornará mais regulamentado, mas ao mesmo tempo exige que realizem transações através de canais em conformidade e mantenham uma vigilância alta em relação a produtos e plataformas não regulamentados. Hong Kong está se esforçando para criar um ecossistema de ativos digitais que seja seguro e vibrante, o que, sem dúvida, tem um importante significado demonstrativo para o desenvolvimento do mercado global de moedas encriptadas.