«A Grande Recessão» autor, investidor conhecido, Michael Burry, emitiu recentemente um forte aviso sobre o plano do Federal Reserve de comprar 400 bilhões de dólares em títulos do governo (T-bills) em um mês. Ele acredita que essa ação do Federal Reserve expõe a vulnerabilidade estrutural do sistema bancário dos EUA, e não a estabilidade como o público pensa. Além disso, essa direção de política pode criar uma nova pressão de baixa para o Bitcoin (BTC) e o mercado de criptomoedas mais amplo.
O presidente do Federal Reserve, Powell, afirmou que essa compra de títulos é uma “compra de gestão de reservas” e não uma flexibilização quantitativa (QE). No entanto, Burry apontou que o Federal Reserve continua a expandir seu balanço patrimonial enquanto o sistema bancário está sob pressão, o que indica que o mercado ainda depende de liquidez para se sustentar. Ele destacou que, atualmente, as reservas bancárias ultrapassam os 3 trilhões de dólares, muito acima dos 2,2 trilhões de dólares antes da crise bancária regional de 2023. Ele alertou que, se o sistema bancário precisar depender de uma liquidez tão grande como uma “linha de vida”, isso não é um sinal de força, mas de vulnerabilidade.
Burry também observou que, após o fim do aperto quantitativo (QT), o Federal Reserve voltou a injetar liquidez no mercado por meio de acordos de recompra (repo), fazendo com que os ativos digitais se recuperassem temporariamente, mas isso não representa uma recuperação saudável. Ele recomendou que o mercado seja cauteloso com as ações bancárias recentemente recomendadas por Wall Street e declarou que prefere alocar fundos que excedam o limite de seguro do FDIC em fundos do mercado monetário de títulos do governo (TMF).
Ao mesmo tempo, o Departamento do Tesouro dos EUA está aumentando a emissão de títulos do governo de curto prazo, enquanto o Federal Reserve compra esses títulos de curto prazo para evitar uma alta nos rendimentos dos títulos de 10 anos. Especialistas de mercado acreditam que, devido à volatilidade contínua no mercado de recompra, o Federal Reserve pode enfrentar pressão para adotar medidas de liquidez mais agressivas até o final do ano.
Na atmosfera macroeconômica mais fraca, o mercado de criptomoedas também está sob pressão. O Bitcoin caiu mais de 2% nas 24 horas antes do vencimento das opções, atingindo uma mínima de 89.459 dólares e atualmente oscila perto de 90.000 dólares. Analistas alertam que o Bitcoin não conseguiu se estabilizar na faixa de 93.000 a 94.000 dólares e pode recuar ainda mais no curto prazo, chegando a suportes de 85.000 dólares. Dados on-chain mostram um aumento na pressão de venda dos mineradores, incluindo a Marathon Digital, que vendeu em grande escala 275 bitcoins, avaliado em mais de 25,3 milhões de dólares, agravando o sentimento de baixa no mercado.
No geral, as mudanças na liquidez macroeconômica e os sinais de risco no sistema bancário estão remodelando as expectativas do mercado. Os avisos de Burry destacam vulnerabilidades financeiras potenciais, enquanto o curto prazo do Bitcoin continua sob pressão.
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