Deve manter ou vender os tokens de airdrop? Dados revelam que a maioria dos projetos sofre uma rápida "queda de metade" após o lançamento

A discussão sobre “Deveria-se manter airdrops a longo prazo ou vendê-los o mais rápido possível” voltou a ser o centro das atenções no mercado de criptomoedas. Uma análise recente de dados on-chain e de mercado mostra que a maioria dos tokens de airdrop apresenta um desempenho muito abaixo do esperado após o lançamento, com quedas rápidas de preço tornando-se a norma, o que faz com que “realizar lucros imediatamente” seja cada vez mais visto como uma estratégia mais racional.

O trader de criptomoedas Didi compartilhou na plataforma X seu histórico de airdrops do último ano, e os resultados foram bastante duros: de 30 airdrops recebidos, apenas 1 token atualmente está acima do preço de emissão (TGE). Entre eles, M3M3 caiu 99,64%, Elixir caiu 99,50%, USUAL caiu 97,67%; mesmo projetos conhecidos, como Magic Eden, caíram 96,6%, Jupiter caiu 75,9%, Monad caiu mais de 39%. O único que obteve retorno positivo foi o Avantis, com um aumento de 30,4%.

Didi afirmou que manter a longo prazo altcoins é, por si só, uma operação de baixa probabilidade, sendo mais comum sofrer perdas do que obter lucros contínuos. Ele enfatizou que, no cenário atual do mercado, proteger o capital principal e realizar lucros de forma oportuna costuma fazer mais sentido do que “manter com fé”.

Pesquisas em nível institucional também corroboram essa visão. A Memento Research analisou 118 eventos de emissão de tokens em 2025, e descobriu que 84,7% dos tokens já estavam abaixo do valor estimado no TGE, 65% apresentaram quedas próximas ou superiores a 50%, e mais da metade dos projetos tiveram quedas superiores a 70%. Especialmente projetos com avaliação totalmente diluída (FDV) acima de 1 bilhão de dólares, quase todos estavam em prejuízo.

A pesquisa aponta que o grupo de projetos com menor avaliação, paradoxalmente, apresenta a maior taxa de sobrevivência, com cerca de 40% ainda lucrando, enquanto projetos de alta avaliação estão sendo reprecificados pelo mercado, com quedas medianas entre 70% e 83%. Isso reflete uma correção sistêmica do mercado em relação a “tokens de alta avaliação e baixa maturidade”.

Ao mesmo tempo, o entusiasmo dos investidores por airdrops também está claramente diminuindo. Em comparação com o modelo inicial de “participação simples e altos retornos”, os mecanismos de airdrop de 2025 têm requisitos mais elevados, ciclos mais longos e desbloqueios mais complexos, mas os retornos reais caíram significativamente. Alguns analistas acreditam que ataques de tipo “女巫” (witch attacks) e o uso indevido de mecanismos estão corroendo ainda mais a equidade e a atratividade dos airdrops.

De modo geral, os dados deixam claro que a maioria dos tokens de airdrop enfrenta forte pressão de venda e uma regressão de avaliação após o lançamento. Com a normalização de avaliações elevadas e o mercado se tornando mais racional, a questão de se vale a pena manter airdrops a longo prazo está se tornando cada vez mais uma decisão que exige cautela.