Entenda de uma vez por todas a cadeia de ações dos EUA: por que os profissionais de criptomoedas estão migrando para as ações americanas, enquanto a Wall Street está, ao contrário, entrando na cadeia?

Resumo: Quando o mercado de criptomoedas entra em um ciclo de sangria, as principais instituições globais apostam na tokenização de ativos ao mesmo tempo. Este artigo analisa profundamente a lógica subjacente à tokenização de ações nos EUA e faz um levantamento sistemático das principais plataformas de negociação de ações na blockchain. Autor: Changan, Amelia I Biteye Equipe de Conteúdo No último ano, um fenômeno intrigante tem se repetido: As ações americanas e metais preciosos atingem recordes sob o impulso do bônus de produtividade e da narrativa de IA, enquanto o mercado de criptomoedas enfrenta uma seca de liquidez cíclica. Muitos investidores lamentam que “o fim do ciclo das moedas é nas ações americanas”, chegando até a abandonar completamente o mercado. Mas e se eu te dissesse que esses dois caminhos de riqueza aparentemente opostos estão se fundindo de forma histórica através da tokenização, você ainda escolheria sair? Por que, de BlackRock a Coinbase, as principais instituições globais, em suas perspectivas anuais para 2025, veem com otimismo a tokenização de ativos, sem exceções? Isso não é apenas uma “transferência de ações”, este artigo parte da lógica fundamental para desmontar completamente o caminho da tokenização de ações nos EUA, além de listar plataformas de negociação de ações tokenizadas e opiniões de influenciadores de ponta. 1️⃣Núcleo: Mais do que apenas na blockchain A tokenização de ações americanas refere-se à conversão de ações de empresas listadas nos EUA (como Apple, Tesla, Nvidia, etc.) em tokens. Esses tokens geralmente estão 1:1 atrelados ao direito ou valor real das ações, utilizando tecnologia blockchain para emissão, negociação e liquidação. Simplificando, ela traz as ações tradicionais para a blockchain, transformando-as em ativos programáveis. Os detentores de tokens podem obter direitos econômicos sobre as ações (como variação de preço, dividendos), mas não necessariamente direitos completos de acionista (dependendo do design do produto). Como ilustrado, desde o quarto trimestre deste ano, o índice TVL da tokenização de ações americanas tem crescido exponencialmente.

(Fonte da imagem: Dune) Após esclarecer a definição básica de tokenização de ações e suas diferenças em relação aos ativos tradicionais, surge uma questão mais essencial: já que o mercado de valores mobiliários tradicional funciona há séculos, por que nos esforçamos tanto para colocar as ações na blockchain? Porque a combinação de ações com blockchain trará muitas inovações e benefícios ao sistema financeiro tradicional.

1. Negociação 24/7: Quebra das limitações de horário das bolsas de Nova York e Nasdaq, permitindo negociações contínuas 7×24 no mercado de criptomoedas.
2. Propriedade fracionada reduz barreiras de entrada: No mercado tradicional, o mínimo de compra é de 1 lote de 100 ações, enquanto a tokenização permite dividir o ativo em frações minúsculas, possibilitando investimentos de 10 ou 50 dólares, sem precisar pagar o valor total da ação. Investidores globais podem compartilhar igualmente os dividendos de empresas de ponta.
3. Interoperabilidade entre criptomoedas e DeFi: Uma vez convertidas em tokens, as ações podem interagir perfeitamente com o ecossistema financeiro descentralizado. Isso permite fazer coisas que ações tradicionais não conseguem (ou têm dificuldade) de fazer. Por exemplo: usar ações tokenizadas como garantia para empréstimos em criptomoedas ou obter taxas de negociação por meio de pools de liquidez de ações tokenizadas.
4. Fluxo de liquidez global: No sistema tradicional, a liquidez das ações americanas e de outros ativos é relativamente segregada, e boas notícias macroeconômicas muitas vezes “só aumentam um lado”. Com a blockchain, fundos de criptomoedas podem participar de ativos de alta qualidade globalmente, de forma direta. Essencialmente, é uma evolução na eficiência da liquidez. O CEO da BlackRock, Larry Fink, também afirmou: “O próximo mercado, o próximo valor mobiliário, será a tokenização de títulos.” Isso também responde à crise cíclica do mercado de criptomoedas — quando as ações americanas e metais preciosos têm bom desempenho, o mercado de criptomoedas frequentemente sofre com escassez de liquidez, levando à saída de fundos. Se a “tokenização de ações americanas” amadurecer, trazendo mais ativos tradicionais de alta qualidade para o universo cripto, os investidores não abandonarão o mercado, fortalecendo a resiliência e atratividade de todo o ecossistema. Claro que a tokenização de ações americanas não é uma solução utópica sem atritos. Pelo contrário, muitos problemas que ela revela surgem justamente por estar conectada de forma real ao sistema financeiro do mundo real.
5. A tokenização de ações americanas não é uma verdadeira descentralização Os produtos de tokenização de ações atualmente dominantes dependem de instituições reguladas que mantêm as ações reais como custódia, emitindo tokens correspondentes na blockchain. Os usuários possuem direitos de reivindicação sobre as ações subjacentes, mas não uma identidade completa de acionista. Isso significa que a segurança do ativo e a capacidade de resgate dependem em grande parte da estrutura legal, do arranjo de custódia e da conformidade da emissão. Se o ambiente regulatório mudar ou se ocorrerem riscos extremos na custódia, a liquidez e a capacidade de pagamento dos ativos na blockchain podem ser afetadas.
6. Risco de vácuo de preço fora do horário de negociação e descolamento Durante o fechamento das bolsas americanas, especialmente em contratos perpétuos ou produtos não atrelados 1:1, os preços na blockchain carecem de referências em tempo real do mercado tradicional, sendo mais influenciados pelo sentimento e pela liquidez interna do mercado de criptomoedas. Quando a profundidade do mercado é insuficiente, os preços podem divergir significativamente ou serem manipulados por grandes fundos. Este problema é semelhante ao pré-mercado e pós-mercado das bolsas tradicionais, mas é ampliado em um ambiente de blockchain operando 24 horas por dia.
7. Custos de conformidade elevados e velocidade de expansão lenta Ao contrário de ativos nativos de criptomoedas, a tokenização de ações está naturalmente dentro de um limite regulatório rigoroso. Desde a classificação como valores mobiliários, conformidade transjurisdicional, até o design de mecanismos de custódia e liquidação, cada passo exige uma profunda coordenação com o sistema financeiro real. Isso torna difícil replicar o crescimento explosivo de DeFi ou memes, pois cada etapa envolve estruturas legais, licenças e arranjos de custódia.
8. Impacto na narrativa de clones Quando é possível negociar ativos de alta qualidade como Apple e Nvidia na blockchain, o apelo de ativos puramente narrativos, sem fluxo de caixa real ou fundamentos sólidos, será significativamente reduzido. O fluxo de fundos começará a reequilibrar entre “espaço de alta volatilidade” e “retorno do mundo real”. Essa mudança é positiva para a saúde de longo prazo do ecossistema, mas pode ser fatal para alguns ativos de imitação movidos por emoções. Em suma, a tokenização de ações americanas na blockchain é um caminho lento, realista, mas com potencial de evolução financeira de longo prazo. Pode não gerar uma febre de curto prazo, mas provavelmente se tornará uma linha mestra de integração profunda entre o universo cripto e o sistema financeiro real, consolidando-se como infraestrutura fundamental. 2️⃣Lógica de implementação: suporte de custódia vs ativos sintéticos A tokenização de ações ocorre por meio da emissão de tokens baseados em blockchain que refletem o valor de uma participação acionária específica. Dependendo do método de implementação, os tokens de ações geralmente usam um dos dois modelos a seguir: Tokens de suporte de custódia (Custodial-backed Tokens): instituições reguladas mantêm ações reais como reserva e emitem tokens correspondentes na blockchain em uma proporção definida. Esses tokens representam direitos econômicos sobre as ações subjacentes, com validade legal dependendo da estrutura de conformidade, arranjos de custódia e transparência de informações. Este modelo, mais próximo do sistema financeiro tradicional em termos de conformidade e segurança, é atualmente o principal caminho para a tokenização de ações nos EUA. Tokens sintéticos (Synthetic Tokens): não possuem ações reais, mas rastreiam o preço das ações por meio de contratos inteligentes e sistemas de oráculos, oferecendo exposição ao preço. Esses produtos se assemelham a derivativos financeiros, cujo valor central está na negociação e hedge, não na transferência de propriedade do ativo. Por não terem suporte de ativos reais e apresentarem falhas naturais em conformidade e segurança, modelos puramente sintéticos, como o Mirror Protocol, estão sendo gradualmente abandonados. Com o aumento das exigências regulatórias e a entrada de fundos institucionais, o modelo baseado em custódia de ativos reais tornou-se a principal escolha para a tokenização de ações nos EUA em 2025. Plataformas como Ondo Finance e xStocks, que representam esse modelo, fizeram avanços significativos em conformidade, acesso à liquidez e experiência do usuário. No entanto, na prática, esse modelo ainda precisa de coordenação entre o sistema financeiro tradicional e os sistemas na blockchain, trazendo algumas diferenças técnicas relevantes.
9. Diferenças na execução por meio de mecanismos de liquidação em lote As plataformas geralmente adotam liquidação líquida em lote, executando negociações de ações reais em bolsas tradicionais (como Nasdaq, NYSE). Embora isso preserve a profundidade de liquidez e minimize o slippage em grandes ordens (<0,2%), também implica que:

1. Fora do horário de abertura das bolsas americanas, a emissão (mint) e resgate (redeem) podem sofrer atrasos temporários;
2. Em momentos de alta volatilidade, o preço de execução pode divergir levemente do preço na blockchain (devido ao spread ou às taxas de buffer);

2. Risco de concentração de custódia e operação As ações são mantidas por poucos custodiante regulados, e erros operacionais, falências, atrasos na liquidação ou eventos extremos podem, em teoria, afetar o resgate dos tokens. No caso da plataforma Perpdex voltada para ações americanas, problemas similares existem. Diferente do atrelamento 1:1 de ativos à vista, durante o fechamento das bolsas, contratos podem enfrentar:

1. Risco de descolamento: Em dias normais, o preço do contrato é atrelado ao Nasdaq por meio de taxas de financiamento e oráculos. Fora do horário de negociação, o preço externo fica parado, e o preço na blockchain é totalmente impulsionado por fundos internos. Se ocorrerem movimentos bruscos ou vendas em massa, o preço na blockchain pode se descolar rapidamente.
2. Baixa liquidez e manipulação: Fora do horário de negociação, o open interest (OI) e a profundidade tendem a ser baixos, permitindo que grandes fundos manipulem o preço com ordens de alta alavancagem, acionando liquidações em cadeia. Situações semelhantes às de pré-mercado, como as ocorridas com ( e ), quando investidores preveem coletivamente uma queda e grandes fundos elevam o preço violentamente, acionando liquidações em cadeia. 3️⃣ Plataformas de negociação de ações americanas na blockchain Para a maioria dos investidores, a questão mais importante é: em um ecossistema de criptomoedas tão diversificado, quais projetos já transformaram essa visão em uma realidade acessível? Ondo @OndoFinance $MMT , conta oficial no XHunt: classificação 1294$MON : A Ondo Finance é uma plataforma líder de tokenização de RWA, focada em trazer ativos financeiros tradicionais para a blockchain. Em setembro de 2025, lançou o Ondo Global Markets, oferecendo mais de 100 tipos de ações e ETFs tokenizados (para investidores não americanos), suportando negociações 24/7, liquidação instantânea e integração com DeFi (como empréstimos colaterais). A plataforma já se expandiu para Ethereum, BNB Chain e planeja lançar na Solana no início de 2026, suportando mais de 1000 ativos. O TVL cresce rapidamente, ultrapassando centenas de milhões de dólares até o final de 2025, tornando-se uma das maiores plataformas de ações tokenizadas. A Ondo acumulou financiamento de mais de centenas de milhões de dólares (incluindo rodadas iniciais), sem novas grandes captações públicas em 2025, mas o TVL disparou de alguns milhões de dólares no início do ano para mais de 1 bilhão de dólares no final, com forte apoio institucional (parcerias com Alpaca, Chainlink, etc.). Em 25 de novembro de 2025, o Ondo Global Markets foi oficialmente integrado à carteira Binance, permitindo negociação de mais de 100 ações na seção “Markets > Stocks” do app, sem necessidade de conta de corretora adicional. Os usuários podem negociar ações como Apple, Tesla, etc., na blockchain, além de usar para fins de DeFi (como empréstimos colaterais). A Ondo tornou-se uma das maiores plataformas globais de títulos tokenizados, com TVL superior a 10 bilhões de dólares no final do ano, desafiando diretamente os corretores tradicionais. Robinhood @RobinhoodApp(, conta oficial no XHunt: classificação 1218): A gigante corretora Robinhood, usando tecnologia blockchain, rompe barreiras financeiras e traz negociações de ações americanas para o ecossistema DeFi. No mercado da UE, ela oferece ações tokenizadas como derivativos baseados na regulamentação MiFID II, operando como um “livro de registros interno” eficiente. Em junho de 2025, lançou oficialmente para usuários da UE produtos de ações e ETFs tokenizados na Arbitrum, cobrindo mais de 200 ações americanas, com negociação 24/5 dias úteis e sem comissão. Planeja lançar sua própria cadeia Layer2, “Robinhood Chain”, e migrar ativos para ela. Graças às inovações em mercados preditivos, expansão de negócios em criptomoedas e tokenização de ações, o preço das ações da Robinhood subiu mais de 220% ao longo do ano, tornando-se uma das ações de melhor desempenho no S&P 500. xStocks @xStocksFi(, conta oficial no XHunt: classificação 4034): O xStocks é o produto principal da Backed Finance, uma emissora suíça regulamentada, que mantém uma reserva de ações reais e emite tokens 1:1 dessas ações (mais de 60 tipos, incluindo Apple, Tesla, Nvidia). Opera principalmente na Kraken, Bybit, Binance e outras plataformas, suportando alavancagem e uso em DeFi (como colaterais). Enfatiza conformidade regulatória na UE, com alta liquidez. A Backed Finance levantou milhões de dólares em financiamento inicial, sem novas rodadas públicas em 2025, mas com volume de negociação superior a 300 milhões de dólares, e parcerias em expansão. No primeiro semestre de 2025, lançou na Solana, BNB Chain e Tron, com volume de negociações crescendo rapidamente; considerada uma das plataformas de custódia mais maduras, com planos de expandir mais ETFs e parcerias institucionais. StableStock @StableStock$HOOD , conta oficial no XHunt: classificação 13,550(: A StableStock, apoiada por YZi Labs, MPCi e Vertex Ventures, é uma corretora de nova geração amigável a cripto (neobroker), que busca oferecer acesso a mercados financeiros globais usando stablecoins. Ela integra profundamente o sistema de corretoras licenciadas com a arquitetura financeira cripto nativa de stablecoins, permitindo que usuários negociem ativos reais como ações sem depender do sistema bancário tradicional, reduzindo barreiras e atritos nas transações internacionais. Seu objetivo de longo prazo é criar um sistema de negociação global baseado em stablecoins, como porta de entrada para ações tokenizadas e outros ativos do mundo real. Essa visão está sendo concretizada por meio de produtos específicos. Em agosto de 2025, lançou em fase de testes o produto principal de corretagem, StableBroker, e em outubro, em parceria com a Native, lançou na BNB Chain ações tokenizadas com negociação 24/7. Atualmente, a plataforma suporta mais de 300 ações e ETFs americanos, com milhares de usuários ativos, volume diário de negociações próximo de um milhão de dólares, e crescimento contínuo de ativos e dados. Aster @Aster_DEX), conta oficial no XHunt: classificação 976(: Aster é uma nova geração de DEX de contratos perpétuos multichain (resultado da fusão entre Astherus e APX Finance), que suporta ações perpétuas (incluindo ações americanas como AAPL, TSLA), com alavancagem de até 1001x, ordens ocultas, garantia de rendimento. Opera na BNB Chain, Solana, Ethereum e outras, com foco em alto desempenho e experiência institucional. Fundada por YZi Labs na rodada seed, após o TGE de setembro de 2025, atingiu pico de valor de mercado superior a 7 bilhões de dólares. Após o TGE de setembro, o volume de negociações explodiu, totalizando mais de 500 bilhões de dólares no ano; lançou ações perpétuas, aplicativo móvel e Aster Chain Beta; mais de 2 milhões de usuários, TVL superior a 4 bilhões de dólares no final de 2025, sendo a segunda maior plataforma de perpétuos. Vale destacar que CZ já declarou publicamente que comprou tokens na segunda camada, o que reforça a importância estratégica do Aster na BNB Chain. Trade.xyz @tradexyz), conta oficial no XHunt: classificação 3,843(: Trade.xyz é uma plataforma emergente de tokenização pré-IPO, focada em ações de unicórnios (como SpaceX, OpenAI), usando SPV para manter ações reais e emitir tokens, suportando negociação e resgate na blockchain. Enfatiza acessibilidade e liquidez. Sem registros de grandes rodadas de financiamento públicas, é um projeto inicial que depende do crescimento da comunidade e do ecossistema. Em 2025, lançou uma versão de teste com alguns mercados, integrando-se ao Hyperliquid HIP-3 para perpétuos; volume de negociações moderado, com planos de expandir para mais empresas e integrações DeFi em 2026. Ventuals @ventuals), conta oficial no XHunt: classificação 4,742$ASTER : A Ventuals foi construída na plataforma Hyperliquid, usando o padrão HIP-3 para criar contratos perpétuos de avaliação de empresas pré-IPO (não ações reais, mas exposição de preço, como OpenAI, SpaceX). Suporta posições longas/curtas com alavancagem, baseado em oráculos de avaliação. Fundada pelo Paradigm, em outubro de 2025, o HYPE de garantia de staking atraiu 38 milhões de dólares em 30 minutos (para implantação de mercado). Lançada na fase de teste em 2025, rapidamente se tornou uma das principais plataformas de perpétuos de pré-IPO no ecossistema Hyperliquid; em outubro, implantou vários mercados na mainnet, com crescimento acelerado de volume; planos de expandir para mais empresas e mecanismos de liquidação, visando futuros inovadores. Jarsy @JarsyInc$ASTER , conta oficial no XHunt: classificação 17,818(: A Jarsy é uma plataforma de pré-IPO orientada à conformidade, que tokeniza de forma 1:1 ações privadas reais (como SpaceX, Anthropic, Stripe), com investimento mínimo de 10 dólares. Após testes de pré-venda para validar a demanda, emite tokens de ações reais, suportando prova de reserva pública e validação na blockchain. Em junho de 2025, concluiu uma rodada pré-seed de 5 milhões de dólares, liderada pela Breyer Capital, com participação de Karman Ventures e diversos investidores-anjo (como Mysten Labs, Anchorage). Em junho de 2025, lançou oficialmente, adicionando rapidamente empresas populares; enfatiza transparência e conformidade, com crescimento de TVL; planos futuros incluem expansão de dividendos simulados e maior compatibilidade com DeFi. Na onda de ações americanas na blockchain, exchanges centralizadas como Binance @BinanceWallet, OKX @okxchinese, Bitget @Bitget_zh, Bybit @Bybit_Official desempenham papel importante como pontos de entrada de fluxo, geralmente usando modelos de agregação, conectando diretamente às pools de ativos de emissores regulados como Ondo Finance, xStocks. A carteira Binance e a carteira OKX, assim como o serviço de tokenização de ações da Bitget, integram profundamente os ativos da Ondo, oferecendo negociação de ações americanas diretamente na seção de mercado do app. A Bybit fornece negociação de contratos de ações por meio de plataformas TradFi, que na prática são derivativos sintéticos rastreando preços de ações reais ou índices. O horário de negociação acompanha o mercado tradicional, operando apenas 24/5. 4️⃣Opiniões de influenciadores: consenso, divergências e visões futuras Jiayi (fundador da XDO) @mscryptojiayi), classificação 2,529(: Olhando para frente, a tokenização de ações provavelmente não será uma curva de crescimento explosiva, mas pode se tornar uma infraestrutura extremamente resiliente na Web3. Roger (KOL) ) @roger9949(, classificação 2,438): Top 10 benefícios principais da tokenização de ações nos EUA em 2025 Ru7 (KOL) @Ru7Longcrypto(, classificação 1,389): A tokenização de ações não é apenas “copiar ações para a blockchain”. É mais como conectar o mercado de capitais tradicional ao sistema financeiro descentralizado, aberto e componível. Lao Bai (consultor da Amber.ac) @Wuhuoqiu), classificação 1,271(: A essência da tokenização de ações americanas é a “migração digital” de ativos: assim como a internet facilitou o fluxo livre de informações e desmantelou intermediários antigos, o blockchain está reconstruindo a lógica fundamental dos ativos de ações ao eliminar custos de liquidação, quebrar fronteiras geográficas e descentralizar o poder. 5️⃣Conclusão: de um “mundo paralelo financeiro” para um “sistema gêmeo” Voltando à questão inicial: por que as principais instituições globais veem com otimismo a tokenização em suas perspectivas anuais? Do princípio fundamental, a tokenização está libertando ativos das ilhas de restrições geográficas, regulatórias e de horário de negociação, transformando-os em ativos digitais globais, programáveis e componíveis. Quando os lucros de crescimento das grandes empresas deixam de ser limitados por fronteiras e horários, a confiança no sistema financeiro também migra de intermediários centralizados para códigos e consenso. A tokenização de ações americanas não é apenas uma transferência de ativos para a blockchain, mas uma reconstrução profunda da civilização financeira. Assim como a internet quebrou as paredes da informação, o blockchain está derrubando as barreiras de entrada para investimentos. A indústria de criptomoedas também está avançando para as águas profundas do mundo real. Ela não é mais apenas o oposto das finanças tradicionais, mas está evoluindo para um sistema financeiro gêmeo, profundamente conectado ao sistema financeiro do mundo real. Essa mudança não é apenas uma evolução na eficiência das negociações, mas um passo crucial para que investidores globais passem de participantes passivos a participantes com igualdade financeira. Em 2026, essa migração de liquidez de ativos estará apenas começando. (Este conteúdo é apenas para fins informativos, não constitui aconselhamento de investimento. O mercado possui riscos, participe com racionalidade.)