A próxima fase da criptomoeda: Coinbase prevê que RWA e stablecoins dominarão

Nick do Coin Bureau desvendou o novo “Perspetivas do Mercado de Criptomoedas 2026” da Coinbase Institutional — e a conclusão mais marcante não é sobre Bitcoin ou Ethereum. É a afirmação de que ativos do mundo real tokenizados (RWAs), especialmente ações e Títulos do Tesouro, estão a caminho de coexistir ao lado de BTC, ETH, stablecoins e principais DeFi como um “pilar central” do mercado.

O relatório, resumido no vídeo, diz que Títulos do Tesouro dos EUA tokenizados (excluindo stablecoins) atingiram aproximadamente $18 mil milhões em valor — cerca de 18x desde 2022 — com BlackRock e Ondo Finance a impulsionar grande parte do crescimento de 2025. Commodities tokenizadas triplicaram ao longo do ano, com tokens lastreados em ouro a serem a exceção clara, refletindo em grande medida a subida “parabólica” do ouro.

Regulamentação, ETFs & O Fim da Era dos Mineradores

A Coinbase enquadra 2026 como o primeiro ciclo em que a clareza regulatória, não as halving, é a principal força estrutural. Nos EUA, a “Genius Act” de 2025 estabeleceu regras para emissores de stablecoins; a “Clarity Act” visa definir a estrutura do mercado em 2026. O “Project Crypto” da SEC e a iniciativa de negociação à vista da CFTC são projetados para normalizar ETFs à vista, colaterais tokenizados e até produtos alavancados à vista.

Espera-se que os ETFs de criptomoedas à vista acelerem no próximo ano após novas diretrizes da SEC reduzirem os prazos de aprovação de 270 para 75 dias. Essa mudança, além do crescimento das empresas de tesouraria de ativos digitais (DAATs), alterou a mecânica do mercado do Bitcoin. Os mineradores “não exercem mais uma pressão de venda significativa”, observa Nick, com alocadores institucionais e tesourarias corporativas agora dominando os fluxos e atenuando a volatilidade.

A Coinbase diminui explicitamente a importância do ciclo de halving de quatro anos do Bitcoin como modelo preditivo, argumentando que simplesmente não há pontos de dados suficientes e que fatores macro e comportamento institucional agora têm mais peso.

Ethereum, Solana & A “Rede de Redes”

O ano de 2025 do Ethereum — uma queda de 60% no início do ano seguida de novas máximas históricas no final do verão — esteve ligado a ETFs de ETH à vista, fluxos DAAT e a atualização Pectra. A atualização Fusaka em dezembro e a planejada atualização “Glamsterdam” em 2026 visam aumentar a escalabilidade e reduzir riscos de centralização. Cerca de 53% de todas as stablecoins ainda estão no Ethereum, dando-lhe influência sobre RWAs e colaterais DeFi.

A história de Solana em 2025 foi diferente. SOL atingiu ~$295 em janeiro, depois caiu mais de 60%, com o entusiasmo por meme-coins dando lugar à demanda de ETFs, DAATs e fundos on-chain. O cliente Fire Dancer foi lançado de forma limitada, com capacidade de até 1 milhão de TPS, enquanto a atualização Alpenglow, prevista para início de 2026, visa melhorar a latência e robustez para pagamentos de grau institucional, RWAs e aplicações de alta taxa de transferência. Uma nova onda de ETFs de Solana à vista, muitos com staking habilitado, deve manter o fluxo de capital se as condições de mercado forem favoráveis.

A Coinbase também aposta fortemente numa tese de “rede interoperável de redes”: aplicações e RWAs irão cada vez mais coexistir na Ethereum, Solana, Avalanche, BNB e blockchains privadas, com vencedores a possibilitar liquidação atômica entre cadeias e liquidez unificada.

Stablecoins, IA & A Ameaça Quântica Silenciosa

Stablecoins são consideradas a “app matadora” das criptomoedas, com volume de transações a subir de $22,8 trilhões em 2024 para $47,6 trilhões em 2025. A Coinbase projeta que o setor possa atingir cerca de $1,2 triliões até 2028, mesmo com os picos de moedas não-USD e metais tokenizados começando a diluir o domínio do dólar na margem.

O relatório também destaca uma interseção emergente entre IA e cripto. O próprio protocolo x402 da Coinbase é citado como exemplo de infraestrutura que poderia permitir que agentes de IA gerenciem microtransações na cadeia em blockchains específicos de aplicações e trilhos privados.

Quanto à segurança, a computação quântica é descrita como um risco sério, mas não imediato, para o Bitcoin — “uma preocupação de prioridade mais baixa” neste momento — com um aviso claro de que a migração para assinaturas resistentes a quântica não pode ser adiada indefinidamente.

Para os investidores, a mensagem é direta: a próxima fase da evolução das criptomoedas provavelmente será menos sobre beta impulsionado por memes e mais sobre infraestrutura regulada — ETFs à vista, Títulos do Tesouro e ações tokenizadas, stablecoins como trilhos de liquidação, e DAATs a passar de acumulação passiva para staking ativo e participação em DeFi. A rapidez com que esses componentes amadurecerem em 2026 pode importar mais do que se o Bitcoin está “em tempo” com o seu ciclo tradicional.

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As Pessoas Também Perguntam

O relatório ainda trata as halving do Bitcoin como um fator chave de preço? Não. A Coinbase é abertamente cética em relação ao ciclo de quatro anos como modelo dominante, citando a história limitada e a crescente importância da liquidez, taxas e fluxos institucionais.

Quais segmentos de RWA cresceram mais rápido em 2025? Títulos do Tesouro dos EUA tokenizados mais que duplicaram; commodities tokenizadas triplicaram, com tokens lastreados em ouro liderando.

Qual é o tamanho atual do uso de stablecoins? O vídeo cita o volume de transações de stablecoins subindo para cerca de $47,6 trilhões em 2025 e prevê um potencial valor de mercado de $1,2 triliões até 2028.

Qual papel desempenha a Solana nesta perspetiva? Solana é posicionada como uma base de alta taxa de transferência para pagamentos, RWAs e jogos, apoiada pelo Fire Dancer, Alpenglow e um ecossistema crescente de ETFs de spot com staking habilitado.

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