[TokenPost Coluna] Legislação secundária de ativos digitais em 2026, o governo de Lee Jae-myung poderá provar a sinceridade da "inovação financeira"?

2026年， a indústria de ativos digitais da Coreia do Sul passará por um rio irreversível. Porque o mercado, há muito tempo relegado a uma “lacuna regulatória”, verá o primeiro ano de uma verdadeira integração no “círculo institucional da indústria”.

Os fatores de incerteza que perturbam o mercado nos últimos anos entrarão na estrutura legal, prevendo-se a introdução de um sistema de licenciamento rigoroso em toda a indústria. Atualmente, o governo de Lee Jae-myung enfrenta a importante tarefa de acalmar o caos anterior por meio da conclusão de uma segunda legislação e estabelecer uma ordem de mercado saudável.

Predadores nas sombras, agora sem lugar para se esconder

Durante muito tempo, a indústria de consultoria, gestão por mandato e promoção de ativos virtuais, que usava a ambiguidade do status legal como desculpa para fazer investidores chorarem, finalmente será incluída na regulamentação formal. Após a conclusão da segunda legislação, eles não terão mais espaço para se esconder nas brechas legais.

Isso não é apenas uma questão de emitir licenças para o setor. É uma realização de justiça que impõe rigorosos deveres de conformidade aos participantes do mercado e fornece uma proteção sólida para os investidores que sofrem com atividades desordenadas. O governo não deve fazer concessões imaturas nesse processo, mas eliminar decisivamente os profissionais sem qualificação adequada para garantir a transparência do mercado.

A grande mudança no mercado de emissão, é uma “oportunidade” ou uma “monopólio”?

A reorganização do sistema mudará completamente o mapa do mercado de emissão de ativos virtuais. Com a permissão legal para a emissão de tokens utilitários e stablecoins, as atividades de market making e revenda, que anteriormente ocorriam às escondidas, passarão a fazer parte de um sistema de regulamentação transparente.

Especial atenção deve ser dada ao mercado de stablecoins. É altamente provável que o mercado se reestruture em torno de grandes empresas capazes de suportar enormes reservas de garantia. Além disso, gigantes globais com licenças internacionais também estão de olho no mercado sul-coreano. Embora o governo estabeleça requisitos rigorosos, como a criação de filiais nacionais, isso não deve se tornar uma discriminação reversa contra empresas domésticas ou um obstáculo à concorrência saudável. Garantir a sobrevivência de nossas empresas em meio à competição acirrada é uma responsabilidade do governo.

“Regulação autônoma” é um caminho para a destruição mútua

O ponto mais preocupante é o mercado de tokens de valores mobiliários. Os tokens de valores mobiliários estarão sujeitos à Lei do Mercado de Capitais, sob uma regulamentação forte equivalente à dos produtos financeiros de investimento existentes. Como profissional do direito, alerto: essa rigidez não deve se cristalizar em uma “regulamentação única e isolada da Coreia”, desconectada das tendências globais.

O mercado de ativos virtuais é essencialmente uma economia digital sem fronteiras. Quando o mundo corre, e nós usamos uma legislação antiquada como a Lei do Mercado de Capitais para limitar a inovação, a indústria de STOs da Coreia perderá competitividade desde o início e será eliminada. As autoridades financeiras devem lembrar que o objetivo da regulamentação não é esgotar a indústria.

Agora, a responsabilidade é do governo

2026 será um período crucial, onde a implementação do sistema se mistura com as sombras de uma regulamentação excessiva que leva ao isolamento. A indústria de blockchain e Web3 já está agitada, respondendo às mudanças.

Agora, a bola está com o governo. O governo de Lee Jae-myung deve ir além da simples supervisão, implementando políticas de regulação inteligente que estimulem a vitalidade da indústria. Proteger os investidores de forma impecável e promover audaciosamente o desenvolvimento da indústria são as pedras angulares para avaliar a vontade de inovação financeira do atual governo. Instamos fortemente a não cometer novamente o erro de sufocar a inovação com regulamentações antiquadas.