O boom do trading de criptomoedas é apenas a entrada — os verdadeiros vencedores ainda estão a ser construídos

O próximo capítulo da criptomoeda pode depender de resistir a pivôs de negociação de curto prazo e de esclarecer a névoa regulatória, à medida que líderes daa16z alertam que produtos duradouros e regras claras nos EUA decidirão quais negócios de blockchain sobrevivirão e escalarão.

A negociação domina o mercado de criptomoedas hoje — mas o dinheiro inteligente está se posicionando para o que vem a seguir

Um debate voltado para o futuro surgiu em torno dos modelos de negócios de criptomoedas e regulamentação. Arianna Simpson, sócia-gerente da a16z crypto, e Miles Jennings, conselheiro jurídico geral de política de criptomoedas, compartilharam na plataforma social X em 12 de janeiro, lições para construtores em 2026 que se concentram em durabilidade, incentivos e clareza regulatória.

Simpson examinou um padrão crescente entre startups de criptomoedas, onde empresas que ganham tração cada vez mais pivotam para a negociação como linha de negócio principal. Ela descreveu como essa mudança é frequentemente impulsionada por pressão de receita de curto prazo e pela percepção de um ajuste rápido produto-mercado, especialmente fora de stablecoins e infraestrutura central. Simpson argumentou que, quando muitas empresas perseguem a mesma estratégia de negociação intensiva, a competição se intensifica, a diferenciação se reduz e a defensabilidade a longo prazo enfraquece. Diante desse cenário, ela afirmou: “Não há nada de errado com a negociação — é uma função importante do mercado — mas não precisa ser o destino final.”

Ela expandiu sobre como as dinâmicas especulativas das criptomoedas e os incentivos de tokens podem puxar os fundadores em direção à gratificação imediata às custas do desenvolvimento de produtos duradouros, comparando o desafio a um teste de marshmallow. Embora reconhecendo a pressão financeira que muitas equipes enfrentam, ela destacou que pivôs prematuros carregam custos ocultos e concluiu que a paciência com ofertas principais importa, acrescentando:

“Os fundadores que se concentram na parte ‘produto’ do ajuste produto-mercado podem acabar sendo os maiores vencedores.”

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Jennings focou nos efeitos estruturais da regulamentação no desenvolvimento de blockchain nos EUA, descrevendo como a incerteza legal prolongada distorceu incentivos em toda a indústria. Ele delineou como as leis de valores mobiliários aplicadas de forma desigual às redes levaram os fundadores a priorizar a mitigação de riscos legais em detrimento da estratégia de produto, marginalizando engenheiros e moldando os designs em torno da conformidade, e não da funcionalidade. Jennings explicou: “A regulamentação da estrutura de mercado de criptomoedas — que o governo está mais próximo de aprovar este ano do que nunca — tem o potencial de eliminar todas essas distorções.”

Ele detalhou consequências que incluíram redução de transparência, distribuições arbitrárias de tokens, governança teatral e complexidade organizacional otimizada para cobertura legal. Em contraste, descreveu como regras mais claras poderiam recompensar a transparência, padronizar lançamentos de tokens e substituir resultados baseados na aplicação da lei por processos previsíveis. Apontando para o impacto da legislação recente sobre stablecoins, Jennings enquadrou a reforma mais ampla da estrutura de mercado como transformadora para redes, concluindo:

“Tal regulamentação permitiria que redes de blockchain operassem como redes — abertas, autônomas, compostas, credivelmente neutras e descentralizadas.”

FAQ ⏰

• Por que startups de criptomoedas estão se voltando para modelos de negócios de negociação?

Pressão de receita de curto prazo e percepção de ajuste rápido produto-mercado estão impulsionando muitas equipes para estratégias de negociação intensiva.

• Quais riscos Arianna Simpson destacou sobre startups de criptomoedas focadas em negociação?

Ela alertou que competição, diferenciação fraca e defensabilidade reduzida a longo prazo frequentemente seguem pivôs centrados na negociação.

• Como a regulamentação nos EUA distorceu o desenvolvimento de blockchain, segundo Miles Jennings?

Incerteza legal forçou os fundadores a projetar em torno da conformidade, em vez de funcionalidade e estratégia de produto.

• O que a regulamentação da estrutura de mercado de criptomoedas pode mudar para redes de blockchain?

Regras claras poderiam padronizar lançamentos de tokens e permitir que as redes operem de forma aberta, autônoma e previsível.