Já estamos em 2026, quem ainda está a jogar NFT?

Autor: Nancy, PANews

Já estamos em 2026, e por definição, a história dos NFTs deveria ter chegado ao fim há muito tempo.
Os NFTs que outrora foram vendidos por preços exorbitantes, hoje na sua maioria, transformaram-se em pequenas imagens sem ninguém perguntar; muitos projetos NFT entram em processos de transformação, venda ou encerramento, saindo de forma desastrosa; o evento de destaque NFT Paris, que antes era uma grande celebração, anunciou recentemente o seu encerramento, chegando até a envolver disputas por reembolsos.
Durante vários anos de ciclo de baixa contínuo, o capital quente saiu de cena, as narrativas perderam força, e “NFT morreu” parece ter se tornado um consenso de mercado.
No entanto, nesta semana de 2026, o mercado de NFT surpreendentemente mostrou sinais de recuperação, com preços e volumes de negociação em alta. Os NFTs realmente voltaram? Aqueles que ainda permanecem no mercado, o que exatamente estão jogando agora?
Começo de ano com bom desempenho, preços sobem “como se fosse de outro mundo”
Entrando em 2026, o mercado de NFT, que esteve em silêncio por muito tempo, finalmente começou a mostrar uma onda de esperança há muito esperada.
De acordo com dados do CoinGecko, desde o início de 2026, o valor de mercado total de NFTs aumentou mais de 220 milhões de dólares na última semana. Os dados do NFT Price Floor indicam que, na semana passada, centenas de projetos NFT tiveram recuperação de preços, com alguns até registrando aumentos de três a quatro dígitos. Para jogadores que passaram anos em ciclos de baixa, suas expectativas foram completamente destruídas, e essa situação parece de outro mundo.

Embora, em relação ao pico histórico, isso seja apenas uma gota d’água, em comparação com o ponto mais baixo do final de 2025, essa recuperação verde, embora tímida, ainda traz algum conforto para os jogadores que permanecem firmes.
No entanto, ao desvendar o véu dessa alta de preços, o atual aquecimento do mercado parece mais uma batalha de fundos existentes em uma escala muito pequena, e não uma verdadeira recuperação impulsionada por novos investimentos. A extrema escassez de liquidez é uma ferida fatal que o mercado não pode ignorar atualmente.
Analisando o volume de negociações semanais, entre mais de 1700 projetos NFT, apenas 6 atingiram o nível de milhões de dólares em transações, 14 projetos tiveram volumes na faixa de dezenas de milhares de dólares, e apenas 72 projetos estão na faixa de dezenas de milhares de dólares. No geral, é muito escasso. Mesmo os projetos de topo com maior volume de negociações, a quantidade de NFTs ativamente negociados representa apenas uma pequena porcentagem do total de oferta, e a maioria dos NFTs tem volumes de negociação de um dígito ou até zero.

Na verdade, o relatório de 2025 do The Block também mostra que, ao longo do ano, o mercado de NFTs não recebeu um influxo forte de fundos de entrada, o entusiasmo especulativo diminuiu drasticamente, e o cenário de múltiplas blockchains diversificadas voltou a ser dominado pela Ethereum. O volume total de transações daquele ano caiu para 5,5 bilhões de dólares, uma redução de aproximadamente 37% em relação a 2024; o valor de mercado total de NFTs encolheu de cerca de 9 bilhões de dólares para aproximadamente 2,4 bilhões de dólares.
Esses dados indicam que a chamada recuperação não mudou o fato de que os NFTs já estavam praticamente mortos. Hoje, os NFTs tornaram-se “ativos antigos”, presos por jogadores veteranos, enquanto novos fundos deixaram de investir.
Grande fuga e história de sobrevivência, fluxo de capital para novos campos de batalha
Nessa longa fase de inverno rigoroso, desde infraestrutura até projetos blue-chip, todos estão vivendo diferentes histórias de sobrevivência.
Por exemplo, a líder de negociações OpenSea deixou de focar em imagens JPEG e passou a incentivar a transação de tokens por meio de airdrops; a antiga blockchain principal de NFTs, Flow, começou a explorar pontos de crescimento em DeFi; Zora abandonou o modelo tradicional de NFTs e virou para uma nova pista de “conteúdo como token”; até mesmo o evento emblemático NFT Paris, devido ao esgotamento de fundos, foi alvo de críticas por suposta alocação de recursos.
Mesmo os NFTs de topo que ainda possuem alguma vitalidade, estão presos em um ciclo de “elogios sem público”, onde o impacto da marca não se traduz em uma barreira de preço. Por exemplo, Pudgy Penguins, embora tenha conquistado reconhecimento na comunidade mainstream e seus brinquedos físicos estejam em alta, ainda não conseguiu escapar da pressão de queda do preço mínimo e do valor do token.
Além disso, a decisão de gigantes Web2 como Reddit de interromper serviços de NFT, e a venda da RTFKT pela Nike, quebraram ainda mais a última esperança de adoção mainstream.
Por outro lado, a decadência dos NFTs não significa o desaparecimento de coleções e demandas especulativas; o capital apenas mudou de campo de batalha. Em comparação com as imagens virtuais na blockchain, o mercado físico de brinquedos colecionáveis, cartas, etc., continua em alta, como por exemplo, o volume de negociação de TCG Pokémon que ultrapassa 1 bilhão de dólares, com receitas superiores a 100 milhões de dólares.
Não são apenas colecionadores comuns, mas também os elites do criptomercado que começam a votar com os pés, retornando a ativos físicos e coleções de alto valor.
Por exemplo, o artista de criptografia Beeple voltou sua atenção para criações físicas, lançando cães robôs de celebridades como Elon Musk, que foram rapidamente vendidos; Wintermute, cofundada por Yoann Turpin, investiu 5 milhões de dólares na compra de fósseis de dinossauros; Yat Siu, fundador da Animoca, gastou 9 milhões de dólares na aquisição de uma pequena obra de Stradivari.
No cenário atual, investidores comuns precisam reconhecer a realidade da liquidez escassa dos NFTs.
Adeus à lógica de pequenas imagens, esses NFTs estão se tornando mais populares
Após a explosão da bolha, o mercado de NFTs não entrou em uma crise total de liquidez, mas direcionou seus recursos para ativos com alta relação risco-retorno ou com suporte de valor claro.
· Demanda por especulação e arbitragem: alguns jogadores acreditam que o mercado tocou o fundo, comprando para aproveitar discrepâncias de preço em operações de curto prazo, com risco e retorno elevados.
· Atributo de “pico de ferro”: esses são os NFTs com maior participação de fundos no momento, com maior liquidez. Esses NFTs, na sua essência, deixaram de ser colecionáveis e passaram a ser certificados financeiros que garantem futuras distribuições de tokens, geralmente com o objetivo de obter acesso a airdrops ou whitelist. No entanto, a expectativa de realização rápida costuma ser negativa, pois após a snapshot ou distribuição de airdrops, se os desenvolvedores não fornecerem novas funcionalidades, o preço mínimo tende a despencar rapidamente, chegando até a zero. Assim, esses NFTs são mais adequados para investimentos de curto prazo ou arbitragem, e não como reserva de valor de longo prazo.
· Apoio de celebridades/projetos de topo: o valor desses NFTs é impulsionado pela economia de atenção, e o endosso de celebridades ou projetos de destaque pode aumentar significativamente a notoriedade e liquidez, criando uma valorização de curto prazo. Por exemplo, a série de NFTs Hypurr, airdropada a usuários iniciais pelo DEX HyperLiquid, teve uma forte valorização após o lançamento; após o fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, trocar sua foto de perfil por um NFT Milady, seu preço de piso subiu visivelmente.
· IPs de topo: esses NFTs geralmente já ultrapassaram a simples especulação, tendo uma lógica de investimento mais baseada em reconhecimento cultural e valor de coleção, com preços relativamente resistentes à queda, funcionando como reserva de valor de longo prazo. Por exemplo, os CryptoPunks, que foram oficialmente incorporados ao acervo permanente do MoMA no final do ano passado.
· Narrativa de aquisição: quando um projeto é adquirido por uma entidade mais forte, o mercado tende a reavaliar, esperando que sua capacidade de monetização de IP e sua barreira de marca se fortaleçam, impulsionando a alta dos preços. Por exemplo, Pudgy Penguins e Moonbirds tiveram aumentos de preço após serem adquiridos.
· Integração com ativos do mundo real: ao colocar ativos reais na blockchain, os NFTs podem obter suporte de valor tangível, além de reduzir riscos de queda e aumentar sua capacidade de sair do mercado. Por exemplo, plataformas de tokenização de cartas Pokémon, como Collector Crypt e Courtyard, que recentemente tiveram grande destaque, permitem que os usuários negociem a propriedade de cartas/itens na blockchain, enquanto os itens físicos são mantidos sob custódia da plataforma.
· Funcionalidades práticas: NFTs voltados para funções específicas, atendendo a cenários de aplicação concretos, como bilhetes NFT, direitos de voto em DAOs, identidade digital baseada em IA (como a implementação do padrão ERC-8004 do Ethereum para identidades de IA baseadas em NFTs).
Diante disso, comparados à busca por pequenas imagens sem sentido, os NFTs com utilidade prática ou com expectativas claras de valorização estão gradualmente se tornando o foco de atenção dos fundos.