O Plano de Leilão de Poder de Emergência de Trump Pode Remodelar os Mercados de Energia dos EUA — e a Economia da Mineração de Bitcoin

O Presidente Donald Trump está a preparar-se para revelar uma proposta de “leilão de energia de emergência”, uma medida política que poderá alterar significativamente a trajetória dos mercados de eletricidade dos EUA. Embora a iniciativa seja amplamente enquadrada na redução dos custos de energia doméstica e no apoio ao crescimento económico impulsionado por IA, os seus efeitos downstream poderão ser sentidos de forma aguda no setor de mineração de criptomoedas — particularmente nos mineiros de Bitcoin já sob pressão devido ao aumento dos preços da energia.

A proposta destaca uma crescente interseção entre política energética, infraestrutura de inteligência artificial e economia da mineração de Bitcoin à medida que os EUA se aproximam das eleições intercalares de 2026.

O que é o Leilão de Energia de Emergência que Trump Está a Propor?

De acordo com relatos da Bloomberg, a administração Trump está a trabalhar em conjunto com vários governadores do Nordeste dos EUA para impulsionar a PJM Interconnection, o maior operador de rede elétrica nos Estados Unidos, rumo a uma nova forma de leilão de energia a longo prazo.

Em vez de uma mandatária vinculativa, espera-se que a iniciativa comece como uma “declaração de princípios”, apoiada pelo Conselho de Domínio Energético Nacional de Trump e por líderes estaduais da Pensilvânia, Ohio, Virgínia e estados vizinhos.

Sob o quadro em discussão, grandes empresas tecnológicas — particularmente aquelas que operam grandes centros de dados de IA — fariam lances por contratos de energia de 15 anos ligados à construção de novas instalações de geração de eletricidade. Crucialmente, essas empresas seriam obrigadas a financiar as centrais elétricas independentemente de consumirem toda a eletricidade produzida.

Estima-se que o mecanismo possa desbloquear aproximadamente $15 mil milhões em novos investimentos em geração de energia, expandindo a oferta na rede PJM, que serve mais de 67 milhões de pessoas desde o Médio-Atlântico até ao Meio-Oeste.

Por que os Aumentos nos Preços da Eletricidade Desencadearam Intervenção Federal

Embora o Presidente Trump tenha frequentemente apontado para a queda dos preços do petróleo e da gasolina durante o seu mandato, os mercados de eletricidade têm evoluído na direção oposta.

A procura de eletricidade nos EUA aumentou significativamente, impulsionada principalmente pela rápida expansão de centros de dados de IA, infraestrutura de computação em nuvem e cargas de trabalho de computação de alto desempenho. A Virgínia do Norte — já o maior centro de dados do mundo — situa-se claramente dentro do âmbito da PJM.

O impacto nos custos para as famílias tornou-se politicamente sensível. Em setembro de 2025, os preços médios de eletricidade no retalho nos EUA subiram 7,4% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 18,07 cêntimos por quilowatt-hora. Os preços residenciais de energia aumentaram ainda mais rapidamente, subindo 10,5% entre janeiro e agosto de 2025, uma das maiores subidas em mais de uma década.

Analistas de energia alertam que, sem intervenção, a procura impulsionada por IA poderá sobrecarregar ainda mais as redes e intensificar as pressões de custos. Como notou a The Kobeissi Letter, os mercados de eletricidade enfrentam um desequilíbrio estrutural se a capacidade de geração não acompanhar o crescimento tecnológico.

Centros de Dados de IA vs Mineiros de Bitcoin: Uma Hierarquia de Energia em Mudança

O dano colateral mais imediato do aumento da procura de eletricidade tem sido sentido pelos mineiros de Bitcoin, que historicamente dependiam do acesso a energia de baixo custo para manter a rentabilidade.

Essa vantagem está a desaparecer.

Só no Texas, os pedidos de ligação à rede de energia de grande escala atingiram 226 gigawatts em 2025, com empresas de IA a representar cerca de 73% das novas aplicações. As utilities preferem cada vez mais centros de dados de IA em detrimento de operações de mineração de Bitcoin porque as cargas de trabalho de IA requerem energia ininterrupta e previsível, e estão dispostas a pagar tarifas mais altas.

Como resultado, os mineiros de Bitcoin estão a ser excluídos de contratos de energia a longo prazo em várias regiões.

Como as Empresas de Mineração de Bitcoin Estão a Adaptar-se à Pressão do Mercado de Energia

Enfrentando uma economia de eletricidade desfavorável, grandes mineiros cotados em bolsa começaram a reestruturar os seus modelos de negócio.

• Galaxy Digital, CleanSpark e IREN exploraram estratégias híbridas que combinam mineração com serviços de infraestrutura.
• A Bitfarms anunciou planos para converter a sua instalação de mineração no Estado de Washington para cargas de trabalho de HPC e IA, sinalizando uma mudança mais ampla na indústria.

O CEO da Bitfarms, Ben Gagnon, reconheceu abertamente que a infraestrutura GPU-as-a-Service poderia superar a mineração de Bitcoin em rendimento operacional líquido, oferecendo uma base de fluxo de caixa mais estável à medida que a empresa vai encerrando gradualmente partes das suas operações de mineração até 2026 e 2027.

Esta mudança reforça uma realidade mais ampla: o acesso à energia, não a taxa de hash, tornou-se a variável competitiva dominante.

O Leilão de Energia de Trump Poderá, Afinal, Beneficiar os Mineiros de Bitcoin?

No curto prazo, o leilão de energia de emergência pouco faz para reverter contratos existentes já garantidos por empresas de IA. No entanto, as implicações a longo prazo podem ser mais favoráveis para os mineiros de Bitcoin.

Se a iniciativa conseguir expandir a capacidade de geração e aliviar as restrições de oferta, os preços da eletricidade poderão estabilizar-se ou diminuir em regiões-chave. Para os mineiros, custos de energia mais baixos traduzem-se diretamente em margens melhoradas e maior viabilidade operacional.

Energia mais barata também poderia:

• Reduzir pivôs forçados para infraestrutura de IA
• Permitir que mineiros menores ou de médio porte permaneçam competitivos
• Acelerar a desaceleração da consolidação na indústria de mineração

Dito isto, os efeitos da política provavelmente desenrolar-se-ão ao longo de vários anos, não de trimestres. Novas centrais de energia requerem longos prazos de desenvolvimento, aprovações regulatórias e integração na rede.

Um Sinal Mais Amplo: A Política Energética Está a Tornar-se Política Tecnológica

Para além do Bitcoin, a proposta de leilão de energia de emergência de Trump reflete uma mudança mais profunda na governação dos EUA. Os mercados de energia já não são vistos como utilidades neutras, mas como infraestruturas estratégicas que sustentam a liderança em IA, finanças digitais e competitividade industrial.

Os mineiros de Bitcoin agora encontram-se na encruzilhada desta transformação — a competir com empresas tecnológicas de triliões de dólares pelos mesmos elétrons.

Se os mineiros beneficiarão ou ficarão ainda mais atrás dependerá da execução, das dinâmicas regionais e de quão rapidamente a nova capacidade será colocada online. O que é claro é que o acesso à energia se tornou a restrição definidora da economia digital.