Já estamos em 2026, quem ainda está a jogar NFT?

Autor: Nancy, PANews

Já estamos em 2026, e por definição, a história dos NFTs deveria ter chegado ao fim há muito tempo.
Os NFTs que foram vendidos por preços exorbitantes agora são, na sua maioria, pequenas imagens sem ninguém interessado; muitos projetos de NFT estão a transitar, vender ou encerrar-se numa onda de mudanças e encerramentos; o antigo grande evento NFT Paris também anunciou recentemente o seu encerramento, chegando a envolver-se em disputas de reembolso.
Durante vários anos de ciclo de baixa contínuo, o capital quente saiu de cena, as narrativas perderam força, e “NFT está morto” parece ter-se tornado um consenso de mercado.
No entanto, nesta semana de 2026, o mercado de NFT surpreendentemente mostrou sinais de recuperação, com preços a subir e volume de transações a aumentar. Os NFTs realmente voltaram? Aqueles que ainda permanecem no mercado, o que é que estão a jogar agora?
Começo de ano com bom auspício, preços a subir “como se fosse de outro mundo”
Entrando em 2026, o mercado de NFT, que esteve em silêncio por muito tempo, finalmente começou a mostrar uma vaga de ondas há muito esperadas.
De acordo com dados do CoinGecko, desde o início de 2026, o valor total de mercado de NFTs aumentou mais de 220 milhões de dólares na última semana. Os dados do NFT Price Floor indicam que, na semana passada, centenas de projetos de NFT tiveram uma recuperação de preços, com alguns até registando aumentos de três a quatro dígitos. Para jogadores que passaram anos em ciclo de baixa, as ilusões foram destruídas há muito tempo, e esta situação parece de outro mundo.

Embora, em comparação com o pico histórico, seja apenas uma gota no oceano, em relação ao ponto mais baixo do final de 2025, a recuperação verde há muito esperada ainda é suficiente para dar algum conforto aos jogadores que mantêm posições.
No entanto, ao desvendar a máscara do aumento de preços, o atual aquecimento do mercado parece mais uma batalha de fundos existentes numa escala muito pequena, do que uma verdadeira recuperação impulsionada por fundos adicionais. A extrema escassez de liquidez é uma ferida fatal que o mercado atual não pode ignorar.
Em termos de volume de transações semanais, entre mais de 1700 projetos de NFT, apenas 6 atingiram o nível de milhões de dólares em transações, 14 projetos tiveram transações na casa dos dezenas de milhares de dólares, e apenas 72 na faixa de dezenas de milhares de dólares. No geral, é muito raro. Mesmo os projetos de topo com maior volume de transações, a quantidade de NFTs ativamente negociados representa apenas uma pequena percentagem do fornecimento total, e a maioria dos NFTs tem um volume de transações de apenas alguns ou até zero.

De fato, o relatório de 2025 do The Block também mostra que, ao longo do ano, o mercado de NFT não recebeu um influxo forte de fundos de entrada, o entusiasmo especulativo diminuiu drasticamente, e o cenário de múltiplas cadeias, que florescia, voltou a ser dominado pela Ethereum. O volume total de transações daquele ano caiu para 5,5 mil milhões de dólares, uma redução de cerca de 37% em relação a 2024; o valor de mercado total de NFTs encolheu de aproximadamente 9 mil milhões de dólares para cerca de 2,4 mil milhões de dólares.
Estes dados indicam que a chamada recuperação não mudou o fato de que os NFTs já estavam em fase de extinção. Os NFTs atuais tornaram-se “ativos antigos”, presos por jogadores veteranos, enquanto o novo capital deixou de comprar.
Fuga em massa e histórias de sobrevivência, fluxo de fundos para novos campos de batalha
Neste longo inverno, desde infraestruturas até projetos blue-chip, todos estão a protagonizar diferentes histórias de sobrevivência.
Por exemplo, o líder de transações OpenSea deixou de se focar em imagens JPEG e passou a incentivar a transação de tokens através de airdrops; a antiga cadeia principal de NFTs, Flow, começou a explorar pontos de crescimento em DeFi; a Zora abandonou o modelo tradicional de NFTs e virou-se para uma nova pista de “conteúdo como token”; até mesmo o evento emblemático NFT Paris foi afetado pelo esgotamento de fundos e foi reportado que foi alvo de investimento.
Mesmo os NFTs de topo que ainda têm alguma vitalidade estão presos num ciclo de “elogios sem público”, onde o impacto da marca não se traduz em uma barreira de preço. Por exemplo, os Pudgy Penguins, embora tenham conquistado notoriedade na comunidade mainstream e os brinquedos físicos estejam a vender bem, continuam a ser afetados pela queda do preço de piso e do valor do token.
Além disso, a decisão de parar o serviço de NFTs do Reddit, a venda da RTFKT pela Nike, e a saída de gigantes Web2, reforçam ainda mais a última ilusão do mercado de adoção mainstream.
Porém, o declínio dos NFTs não significa o desaparecimento da procura por coleções e especulação; o capital apenas mudou de campo de batalha. Em comparação com as imagens virtuais na blockchain, o mercado físico de brinquedos colecionáveis, cartas, etc., continua a ser altamente valorizado, como exemplificado pelo volume de transações de TCG Pokémon, que ultrapassa 1 bilhão de dólares, com receitas superiores a 100 milhões de dólares.
Não são apenas colecionadores comuns, mas também os elites do mundo cripto que começam a votar com os pés, retornando a ativos físicos e coleções de topo.
Por exemplo, o artista cripto Beeple voltou-se para criações físicas, lançando cães robôs de celebridades como Elon Musk, que foram rapidamente vendidos; a Wintermute, cofundada por Yoann Turpin, investiu 5 milhões de dólares na compra de fósseis de dinossauros; o fundador da Animoca, Yat Siu, gastou 9 milhões de dólares na aquisição de uma pequena obra de Stradivari.
No atual ambiente de mercado, os investidores comuns precisam encarar a realidade da liquidez escassa de NFTs.
Adeus à lógica das pequenas imagens, estes NFTs estão a tornar-se mais populares
Após a explosão da bolha, o mercado de NFTs não entrou numa crise total de liquidez, mas sim direcionou-se para ativos com alta relação risco-retorno ou com suporte de valor claro.
· Necessidade de especulação e arbitragem: alguns jogadores acreditam que o mercado tocou o fundo, comprando para aproveitar discrepâncias de preço em operações de curto prazo, uma estratégia de alto risco e alta recompensa.
· Atributo de “pico de ferro”: estes são atualmente os NFTs com maior participação de fundos e melhor liquidez no mercado. Estes NFTs, na sua essência, deixaram de ser coleções e tornaram-se certificados financeiros para obter futuros airdrops de tokens, geralmente com a intenção de garantir acesso a airdrops ou whitelist. Contudo, a expectativa de realização é negativa: após a snapshot ou a distribuição do airdrop, se os projetos não fornecerem novas funcionalidades aos NFTs, os preços de piso tendem a despencar rapidamente, chegando até a zero. Assim, estes NFTs são mais adequados para investimentos de curto prazo ou arbitragem, e não como reserva de valor a longo prazo.
· Apoio de figuras famosas/projetos de topo: o valor destes NFTs é impulsionado pela economia de atenção; o apoio de celebridades ou projetos de topo pode aumentar significativamente a notoriedade e a liquidez, criando uma valorização de curto prazo. Por exemplo, a série de NFTs Hypurr, airdropada a utilizadores iniciais do DEX HyperLiquid, subiu de preço após o lançamento; após o fundador da Ethereum, Vitalik Buterin, trocar a sua imagem por uma NFT Milady, o preço de piso aumentou visivelmente.
· IPs de topo: estes NFTs geralmente já ultrapassaram a simples especulação, tendo uma lógica de investimento mais baseada em reconhecimento cultural e valor de coleção, com preços relativamente resistentes às quedas, funcionando como reserva de valor a longo prazo. Por exemplo, os CryptoPunks, que foram oficialmente incorporados ao acervo permanente do MoMA no final do ano passado.
· Narrativa de aquisição: quando um projeto é adquirido por uma entidade mais forte, o mercado reavalia os preços, esperando que a capacidade de monetização do IP e a barreira de marca se reforcem, impulsionando a valorização. Por exemplo, os preços dos Pudgy Penguins e Moonbirds aumentaram significativamente após serem adquiridos.
· Integração com ativos do mundo real: ao colocar ativos reais na blockchain, os NFTs podem obter suporte de valor tangível, além de reduzir riscos de queda e aumentar a capacidade de sair do mercado. Por exemplo, plataformas de tokenização de cartas Pokémon, como Collector Crypt e Courtyard, que recentemente tiveram grande sucesso, permitindo aos usuários negociar a propriedade de cartas/itens na blockchain, com os objetos físicos sob custódia da plataforma.
· Funcionalidades práticas: os NFTs voltam a ser ferramentas, servindo a aplicações específicas, como bilhetes NFT, direitos de voto em DAOs, identidade baseada em IA (por exemplo, a Ethereum lançou o ERC-8004, uma identidade de IA baseada em NFT).
Diante disso, comparados à busca por imagens sem sentido, os NFTs com utilidade prática ou com expectativas claras de valorização estão a tornar-se o foco de atenção do capital.