Escrito por: JW, Techub News
Ao acordar, pensei que tinha escapado do «flash crash de segunda-feira», mas não, o mercado de criptomoedas ainda não nos deixou em paz, apenas adiou a grande queda para terça-feira.
Na semana passada, o Bitcoin chegou a recuperar a marca de 97.000 dólares, fechando a semana acima de 95.000 dólares. Normalmente, isso seria um sinal positivo. Muitos no mercado começaram a discutir se uma segunda fase de alta estava a caminho, e o sentimento começou a melhorar lentamente.
Resultado, a guerra comercial voltou a ganhar força.
Sem muita preparação, uma forte retração surgiu de repente. Em poucas horas, o Bitcoin caiu rapidamente, chegando a romper os 90.700 dólares, e só conseguiu uma recuperação modesta, atualmente rondando os 91.000 dólares; o Ethereum caiu abaixo de 3.070 dólares, voltando para cerca de 3.090 dólares; o SOL caiu de forma decisiva, rompendo os 130 dólares, atingindo um mínimo de 127,9 dólares. Segundo dados do Coinglass, nas últimas 48 horas, o mercado de criptomoedas teve um valor de liquidações próximo de 1 bilhão de dólares, sendo que as posições longas totalizaram até 566 milhões de dólares; apenas nas últimas 48 horas, mais de 320.000 traders foram liquidados. Para muitos traders que acabaram de reativar a alavancagem, esse golpe foi rápido e duro, quase sem espaço para reação.
A abertura na Europa começou com queda, e o sentimento de risco começou a se inverter
Pela análise temporal, essa rodada de queda começou a se intensificar na sessão europeia. Naquele dia, quase todos os principais índices europeus fecharam em baixa, pressionados pelo risco geral.
O índice STOXX 50 caiu 1,72%, o FTSE 100 do Reino Unido caiu 0,39%, o CAC 40 da França caiu 1,78%, o DAX 30 da Alemanha caiu 1,34%, e o MIB da Itália caiu 1,32%.
Nos últimos anos, a correlação entre o mercado de criptomoedas e os mercados tradicionais deixou de ser novidade. Especialmente após o Bitcoin retornar a uma faixa de alta, a exposição ao risco do mercado como um todo permanece elevada. Quando o sentimento externo muda, o mercado de criptomoedas tende a reagir de forma amplificada.
E desta vez, o gatilho para a queda coletiva foi o nome familiar: «tarifas».
Mais uma rodada da guerra comercial
Hoje, Trump voltou a sinalizar com firmeza, ameaçando impor novas tarifas contra países que se opõem à venda de «territórios dinamarqueses para os EUA». Assim que a notícia saiu, o mercado de criptomoedas foi o primeiro a despencar, seguido pelos futuros das ações americanas.
À tarde, a situação escalou. Trump anunciou tarifas de até 200% sobre vinhos e champanhes franceses. Ainda mais cedo, ele já havia declarado que pretendia impor novas tarifas sobre toda a União Europeia, e reforçou que um de seus principais objetivos estratégicos era «annexar a Groenlândia».
Segundo as informações divulgadas, os EUA planejam, a partir de 1 de fevereiro, aplicar uma tarifa adicional de 10% sobre produtos da Dinamarca, Noruega, Suécia, França, Alemanha, Reino Unido, Holanda e Finlândia; e essa taxa será elevada para 25% a partir de 1 de junho. E, até que um acordo sobre a Groenlândia seja alcançado, essas tarifas não serão removidas.
A fala de Trump foi direta: «Este acordo deve ser uma aquisição completa e definitiva da Groenlândia».
Para o mercado, o valor exato das tarifas não é a prioridade imediata. O que realmente preocupa é que, uma vez colocadas na mesa, essas discussões tendem a se prolongar e se tornar difíceis de resolver rapidamente.
Especialmente quando o debate passa de «tarifas» para «territórios» e «soberania», o mercado naturalmente tende a recuar.
Enquanto Trump estiver no cargo, a guerra comercial não desaparecerá
Primeiro, é importante destacar que, enquanto Trump estiver no cargo, a guerra comercial voltará inesperadamente, e depois se acalmará lentamente. Talvez essa seja uma estratégia deliberada de Trump, de «jogar com o tempo».
Isso não é apenas uma operação emocional, mas uma tática de negociação repetida e eficaz: criar incerteza com ameaças tarifárias, pressionar o adversário antecipadamente, e assim manter a iniciativa na mesa de negociações.
O último episódio semelhante aconteceu em 10 de outubro do ano passado, quando Trump ameaçou aplicar tarifas de 100% sobre produtos chineses, com efeito a partir de 1 de novembro, ou seja, com 21 dias de antecedência. Essa data também é bastante «Trump»: a estratégia de anunciar a ameaça com antecedência, como um truque habitual. Logo depois, os futuros do S&P 500 caíram até 3,5% antes do fechamento de fim de semana.
O tom de ameaça inicial levou o mercado a acreditar que a coisa era séria. Mas o resultado final foi que todos viram: essa faz parte da estratégia de negociação dele, e funciona bem. Na negociação de outubro, as partes chegaram a um novo acordo, a China removeu algumas restrições, e a tarifa de 100% nunca foi realmente aplicada.
Ritmo familiar, quase igual ao passado
Se colocarmos esse episódio no contexto de várias outras guerras comerciais anteriores, perceberemos que o ritmo quase não mudou.
A notícia foi divulgada novamente no sábado; e na segunda-feira, justamente por ser feriado nos EUA, os futuros só abriram na noite de segunda. A reação do mercado foi semelhante às vezes anteriores, com mensagens sendo digeridas repetidamente em um ambiente de baixa liquidez, mas com alta concentração de emoções.
Com base na experiência passada, podemos até prever os próximos movimentos de Trump:
Na sexta-feira, Trump enviou uma mensagem ambígua, sugerindo que poderia aplicar tarifas a um país ou setor específico. Com o aumento da incerteza, o mercado começou a recuar assustado. A ameaça inicial foi na sexta, de tarifas sobre a Dinamarca.
Naquela noite, anunciou uma nova tarifa elevada, superior a 25%.
No sábado e domingo, durante o feriado, as ameaças de tarifas foram reiteradas, para aumentar a pressão e maximizar o impacto.
Durante o fim de semana, países afetados responderam publicamente, ou demonstraram disposição para negociar.
Às 18h do horário de Nova York de domingo, os futuros abriram em queda, influenciados pelas notícias de tarifas.
Na segunda e terça-feira seguintes, a pressão continuou, mas o mercado começou a perceber que as tarifas ainda não estavam em vigor, com previsão de entrarem em vigor após 1 de fevereiro.
Na quarta-feira, os compradores começaram a entrar, provocando uma recuperação, mas essa alta foi apenas uma correção, e os preços voltaram a cair logo depois.
Espera-se que, no fim de semana, Trump poste que está negociando com líderes dos países afetados pelas tarifas, buscando uma solução.
Na noite de domingo, às 18h, os futuros abriram em forte alta, reacendendo o otimismo, mas essa alta foi revertida na abertura do mercado à vista na segunda-feira.
Após a abertura na segunda, altos funcionários do governo, incluindo o Secretário do Tesouro, farão declarações ao vivo para tranquilizar os investidores e reforçar os avanços nas negociações.
Nos 2 a 4 semanas seguintes, alguns membros do governo de Trump continuarão a insinuar progresso nas negociações comerciais.
Se um acordo for anunciado, o mercado atingirá recordes históricos.
Claro que, desta vez, não é uma cópia exata. A maior diferença é que o objetivo de «annexar a Groenlândia» é muito mais complexo do que apenas termos comerciais.
Seja na esfera política, militar ou nas relações internacionais, essa questão é difícil de resolver em curto prazo. Isso significa que o jogo pode se prolongar, com declarações de firmeza e sinais de relaxamento se alternando.
Para o mercado, isso não significa que a direção já esteja definida, mas que a volatilidade certamente não será pequena.
Resumo
Ao olhar para trás, a estratégia de negociação de Trump é bastante clara: marcar pontos no tempo, exercer pressão, deixar uma janela de manobra.
Seu objetivo é fazer com que essas tarifas nunca entrem em vigor de fato, e que o acordo seja alcançado. Ele costuma deixar um espaço de duas a três semanas de negociação antes de as tarifas realmente entrarem em vigor. As tarifas, na verdade, são mais uma arma de barganha do que um objetivo final. Isso explica por que essas notícias de peso sempre aparecem no fim de semana ou em feriados.
Se essas tarifas forem realmente implementadas de forma definitiva e duradoura, será uma catástrofe para os mercados globais. Mas, na experiência passada, Trump não quer que isso aconteça.
Na última guerra comercial entre China e EUA, a tarifa de 100% deveria entrar em vigor em 1 de novembro, mas naquele dia as partes anunciaram um acordo, e as tarifas foram canceladas. Para os investidores que foram liquidados antes, só restou aceitar o custo de mercado.
No geral, a estratégia de Trump em relação à Groenlândia é claramente mais agressiva do que qualquer conflito comercial anterior, e o ciclo de negociações pode ser mais longo. A turbulência no mercado pode não acabar tão cedo.
Mas, para os traders, uma coisa nunca muda: «Criar volatilidade com notícias é uma oportunidade em si mesma».
Nesse ambiente, a direção se torna secundária; o mais importante é o ritmo e a gestão de posições. O mercado pode não sair de uma tendência imediatamente, mas a volatilidade certamente não vai faltar. E, em um mercado que é puxado para cima e para baixo repetidamente, sobreviver é uma vantagem.
