Trump consultor de criptomoedas alerta: agora não é o momento, o futuro será pior
O diretor executivo do Conselho de Ativos Digitais do Presidente Patrick Wyatt afirmou que os EUA precisam aprovar rapidamente a Lei de Estrutura do Mercado de Criptomoedas para evitar perder o impulso sob a atual administração favorável às criptomoedas. “‘Sem projeto de lei é melhor do que um ruim’ — graças à vitória do Presidente Trump e à sua equipe pró-criptomoedas, podemos dizer isso, é uma grande honra.” Wyatt escreveu na terça-feira no X, referindo-se aos comentários do CEO da Coinbase, Brian Armstrong, na semana passada, quando a exchange decidiu retirar seu apoio ao projeto de lei.
O consultor de criptomoedas da Casa Branca afirmou: “A Lei de Estrutura do Mercado de Criptomoedas certamente será aprovada — é apenas uma questão de tempo, não se ela será aprovada. Então, devemos aproveitar a oportunidade e aprovar a lei agora… ou perder a chance e deixar que os democratas, após uma crise financeira futura, criem legislação punitiva, como a Lei Dodd-Frank?”
Essa narrativa de “janela de oportunidade” é bastante comum na política de Washington. A postura amigável do governo Trump em relação às criptomoedas pode ser temporária; se os democratas vencerem as eleições de meio de mandato em 2026 ou as presidenciais de 2028, o ambiente regulatório pode mudar drasticamente. A Lei Dodd-Frank, aprovada após a crise financeira de 2008, é vista por muitos na indústria como uma legislação punitiva excessivamente severa. Sua implicação é que, se não aprovarmos uma lei de estrutura de mercado moderada durante o mandato de Trump, enfrentaremos regulamentações ainda mais rigorosas no futuro.
“Você talvez não goste de todas as partes da Lei CLARITY, mas posso garantir que, no futuro, você vai gostar ainda menos da versão proposta pelos democratas,” postou Wyatt nas redes sociais. “Vamos continuar trabalhando para melhorar a lei, reconhecendo que, para obter 60 votos no Senado, é preciso fazer concessões, mas não podemos deixar o perfeccionismo impedir o progresso.” Essa lógica de “menos pior” é o núcleo da tentativa de Wyatt de convencer a indústria de criptomoedas a aceitar concessões.
Retirada de apoio da Coinbase causa estagnação na legislação
Ao fazer seus comentários mais recentes, o processo de legislação de criptomoedas encontra-se estagnado, principalmente devido às divergências sobre detalhes específicos do projeto de lei. A Coinbase é uma das maiores doações de criptomoedas ao governo Trump e levantou objeções a cláusulas que podem restringir ações tokenizadas, privacidade em DeFi e taxas de rendimento de stablecoins. A maior exchange de criptomoedas dos EUA retirou seu apoio à versão atual do projeto, levando o Comitê do Senado de Bancos a adiar a audiência de discussão, apesar de anteriormente esperar que o projeto fosse rapidamente enviado para assinatura de Trump.
As preocupações da Coinbase concentram-se em três áreas principais. Primeiro, a ambiguidade regulatória sobre ações tokenizadas, pois o projeto pode incluir ações tokenizadas na regulamentação de valores mobiliários, o que limitaria a inovação e aumentaria os custos de conformidade. Segundo, as cláusulas de privacidade em DeFi, que exigiriam que protocolos de finanças descentralizadas coletassem informações de identidade dos usuários, contrariando o princípio de anonimato do DeFi. Terceiro, restrições às taxas de rendimento de stablecoins, pois o projeto pode proibir emissores de stablecoins de pagar juros aos detentores, o que enfraqueceria a competitividade das empresas de criptomoedas nesse mercado.
Apesar de inicialmente retirar seu apoio ao projeto, a Coinbase afirmou que continua comprometida em melhorar a legislação. Armstrong declarou na segunda-feira, em uma palestra por vídeo, que discutirá o projeto na Fórum Econômico Mundial de Davos com executivos bancários, buscando consenso sobre a questão dos rendimentos de stablecoins, já que os bancos americanos se opõem fortemente à permissão para que empresas de criptomoedas ofereçam esses produtos. Esse conflito de interesses entre bancos e empresas de criptomoedas é uma das principais dificuldades para avançar com a Lei de Estrutura do Mercado.
Quórum de 60 votos no Senado força concessões
Apesar das controvérsias contínuas, legisladores e stakeholders do setor concordam que a lei é crucial para fornecer clareza regulatória e resolver conflitos de jurisdição entre a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC). O Comitê de Agricultura do Senado realizará uma audiência de discussão do projeto em 27 de janeiro, enquanto o Comitê de Bancos ainda não confirmou uma nova data para a deliberação.
A menção de Wyatt ao “obter 60 votos no Senado” refere-se a uma barreira fundamental no processo legislativo dos EUA. O Senado tem 100 assentos, e teoricamente 51 votos são suficientes para aprovar um projeto. Contudo, devido à regra do “filibuster”, a minoria pode usar debates ilimitados para bloquear a votação, a menos que obtenha 60 votos para encerrar o debate. Assim, a Lei de Estrutura do Mercado precisa de apoio bipartidista para passar.
Atualmente, o Senado é controlado pelos republicanos, mas não possui os 60 assentos necessários. Isso significa que o governo Trump precisa conquistar o apoio de alguns senadores democratas para garantir a aprovação. Essa negociação bipartidária inevitavelmente envolverá concessões, com os republicanos possivelmente cedendo em alguns pontos para obter o apoio democrata. Wyatt enfatiza que “é preciso fazer concessões”, uma realidade política que reflete essa dinâmica.
Três principais pontos de controvérsia na Lei de Estrutura do Mercado
Regulamentação de ações tokenizadas: Coinbase se opõe a incluí-las na lei de valores mobiliários, enquanto bancos apoiam regulamentação rigorosa
Requisitos de privacidade em DeFi: indústria de criptomoedas se opõe à coleta de identidade, reguladores destacam necessidade de combate à lavagem de dinheiro
Taxas de rendimento de stablecoins: empresas querem pagar juros, bancos temem concorrência desleal
Jurisdição CFTC vs SEC: necessidade de definir claramente a supervisão de tokens de tipo commodity e de valores mobiliários
Por trás dessas controvérsias há um conflito de interesses fundamental entre o sistema financeiro tradicional e a inovação em criptomoedas. Os bancos temem perder clientes e negócios para as criptomoedas, lobbyando por restrições às taxas de rendimento de stablecoins e ações tokenizadas. As empresas de criptomoedas argumentam que essas restrições sufocam a inovação. A aprovação da Lei de Estrutura do Mercado dependerá de se ambos os lados conseguirem encontrar um equilíbrio.
Audiência de 27 de janeiro será ponto de virada
A audiência do Comitê de Agricultura do Senado em 27 de janeiro será um momento decisivo para o avanço da Lei de Estrutura do Mercado. O comitê é responsável pela supervisão da CFTC, e uma das principais propostas do projeto é ampliar a jurisdição da CFTC sobre o mercado de ativos digitais. A audiência oferecerá oportunidade para que as partes expressem suas opiniões e possam sugerir alterações em alguns termos.
O Comitê de Bancos ainda não confirmou uma nova data para a deliberação, o que aumenta a incerteza sobre o andamento da lei. Como responsável pela supervisão da SEC, a demora do comitê pode refletir forte oposição de membros democratas a certos aspectos do projeto. Se os dois comitês não conseguirem alinhar suas posições, a lei poderá sofrer atrasos prolongados ou até ser arquivada.
Para a indústria de criptomoedas, a audiência de 27 de janeiro não é apenas um evento processual, mas um teste da determinação do governo Trump em avançar com a legislação de criptomoedas. Se a audiência for bem-sucedida e as partes demonstrarem disposição a negociar, a lei pode ser aprovada em semanas. Caso contrário, o processo legislativo pode ficar novamente paralisado.
