Relatório 2026 da ARK《Big Ideas》 selecionado: na era de grande aceleração, otimismo com Bitcoin, tokenização e aplicações DeFi

Autor: ARK Invest

Compilação: Felix, PANews (Este artigo foi parcialmente editado)

A ARK Invest publica anualmente o relatório de pesquisa principal “Big Ideas”. Este relatório exclui fatores de interferência de curto prazo, com o objetivo de identificar e interpretar tecnologias que estão moldando a economia global. Na edição deste ano, a ARK explorou 13 grandes ideias que abrangem IA, robótica, energia, blockchain, espaço e biologia, as quais estão gerando efeitos compostos, redefinindo a produtividade, alocação de capital e vantagens competitivas em diversos setores. Este artigo selecionou áreas como IA e blockchain; abaixo, os detalhes do conteúdo.

Era do grande aceleramento, a IA como motor central, impulsiona o desenvolvimento de cinco plataformas de inovação e desencadeia um ponto de inflexão no crescimento macroeconômico.

A fusão tecnológica está acelerando. As cinco principais tecnologias de inovação (IA, blockchain pública, robótica, armazenamento de energia e multi-ômicas) estão se tornando cada vez mais interdependentes, pois o aprimoramento de uma tecnologia desbloqueia novas capacidades para outra.

Foguetes reutilizáveis podem colocar chips de Mobilidade AI autônoma em órbita, potencialmente se tornando a chave para expandir os serviços de nuvem de próxima geração. Dados de multi-ômicas autorizados em carteiras digitais podem alimentar redes neurais, impulsionando o desenvolvimento de terapias de precisão para curar doenças raras.

O mundo está entrando em um ciclo de investimento tecnológico sem precedentes. Cada tecnologia disruptiva pode ter impactos macroeconômicos profundos.

Infraestrutura de IA

Com a redução do custo de raciocínio, a demanda por IA está crescendo rapidamente.

Segundo alguns indicadores, o custo de raciocínio caiu mais de 99% no último ano. Com o aumento de aplicações nativas de IA, a redução de custos está impulsionando um crescimento explosivo no número de tokens de raciocínio por desenvolvedores, empresas e consumidores. Desde dezembro de 2024, a demanda computacional do OpenRouter (uma API unificada para acesso a grandes modelos de linguagem (API)) cresceu 25 vezes.

Desde “Momento ChatGPT”, a velocidade de crescimento dos sistemas de data centers acelerou de 5% para 29%, com a taxa de crescimento anual em contínuo aumento.**

Até 2025, o investimento anual em sistemas de data centers deve atingir cerca de 500 bilhões de dólares, quase 2,5 vezes a média de 2012 a 2023. Segundo a pesquisa da ARK, esses investimentos continuarão crescendo, podendo dobrar até 2030, atingindo aproximadamente 1,4 trilhão de dólares.

O capital de tecnologia atingiu níveis de prosperidade do setor de tecnologia e telecomunicações, mas as avaliações das empresas de tecnologia ainda estão muito abaixo daquele período.

De acordo com a ARK, os operadores de data centers de grande escala gastarão mais de 500 bilhões de dólares em capital em 2026, quase o triplo dos 135 bilhões de dólares de 2021 (antes do boom do ChatGPT em 2022). Apesar de o investimento em tecnologia da informação e serviços de comunicação atingir o maior nível desde 1998 em relação ao PIB, o P/E (preço/lucro) do setor de tecnologia está muito abaixo do pico da bolha de tecnologia e telecomunicações.

Nvidia enfrenta uma concorrência mais acirrada.

Investimentos iniciais em design de chips de IA, software e redes permitiram à Nvidia conquistar 85% de participação de mercado em GPUs, com margem de lucro de 75%. Hoje, concorrentes como AMD e Google já estão alcançando em áreas específicas, como raciocínio de modelos de linguagem menores. O sistema rack-based Grace Blackwell da Nvidia lidera em raciocínio de grandes modelos, apoiando os modelos de base mais avançados.

A demanda por IA impulsionará o crescimento sustentável da infraestrutura.

À medida que a carga de trabalho de IA se espalha por ambientes corporativos e de consumo, os investimentos em infraestrutura de IA podem ultrapassar 1,4 trilhão de dólares até 2030, sendo a maior parte destinada à aceleração de servidores. Pesquisas da ARK indicam que ASICs projetados por empresas como Broadcom e Annapurna Labs, da Amazon, continuarão dominando o mercado, pois laboratórios de IA e grandes corporações buscam capacidades de computação econômicas.

Bitcoin

O Bitcoin está gradualmente se consolidando como líder de uma nova classe de ativos institucionais.

ETFs e empresas listadas nos EUA detêm cerca de 12% do total de Bitcoins.

Em 2025, a quantidade de Bitcoins mantida por ETFs cresceu 19,7%, de aproximadamente 1,12 milhão para cerca de 1,29 milhão; enquanto as empresas listadas aumentaram sua posse em 73%, de cerca de 598 mil para aproximadamente 1,09 milhão. Assim, a participação total de Bitcoins detida por ETFs e empresas listadas subiu de 8,7% para 12%.

O retorno anual ajustado ao risco (índice de Sharpe) do Bitcoin tem sido superior ao de todo o mercado de criptomoedas por longo tempo.

Na maior parte de 2025, o retorno ajustado ao risco do Bitcoin superou a maioria das outras criptomoedas de grande capitalização e índices. Desde o ciclo de baixa recente (novembro de 2022), início de 2024 e início de 2025, o índice de Sharpe anualizado médio do Bitcoin também superou a média de Ethereum, SOL e os outros nove componentes do índice CoinDesk 10.

Em 2025, a média de queda do Bitcoin em relação ao seu pico histórico foi mais suave.

À medida que o papel do Bitcoin como ativo de proteção aumenta, sua volatilidade diminuiu. Com base em períodos de 5 anos, 3 anos, 1 ano e 3 meses, a queda do Bitcoin em 2025 foi relativamente mais suave em relação aos níveis históricos.

As hipóteses de crescimento do Bitcoin pela ARK mudaram, mas as previsões permanecem aproximadamente as mesmas.

A previsão da ARK para o Bitcoin em 2030 permaneceu bastante estável, apenas com duas mudanças de hipóteses: como ouro digital, após uma valorização de 64,5% em 2025, seu mercado potencial (TAM) cresceu 37%; como ativo de proteção em mercados emergentes, a taxa de penetração prevista caiu 80%, refletindo a rápida adoção de stablecoins por países em desenvolvimento.

O valor de mercado dos ativos digitais pode atingir 28 trilhões de dólares até 2030.

O mercado de contratos inteligentes e moedas digitais puras (que funcionam como reserva de valor, meio de troca e unidade de contabilidade em blockchains públicos) pode crescer a uma taxa anual de aproximadamente 61%, atingindo 28 trilhões de dólares até 2030. A ARK acredita que o Bitcoin pode dominar 70% do mercado, com o restante liderado por redes de contratos inteligentes como Ethereum e Solana.

• Segundo as previsões da ARK, o Bitcoin provavelmente liderará o mercado de criptomoedas nos próximos cinco anos com uma taxa de crescimento anual composta de cerca de 63%, passando de quase 2 trilhões de dólares para aproximadamente 16 trilhões de dólares em 2030.
• O valor de mercado de contratos inteligentes pode crescer a uma taxa de 54% ao ano, chegando a cerca de 6 trilhões de dólares até 2030, com receita anual de aproximadamente 192 bilhões de dólares e uma taxa de comissão média de 0,75%.
• Duas a três plataformas L1 dominarão a maior parte do mercado, mas seu valor de mercado será mais influenciado por seu prêmio monetário (características de reserva de valor e ativo de reserva) do que por fluxo de caixa descontado.

( Ativos tokenizados

Graças à Lei GENIUS, as instituições financeiras estão reavaliando suas estratégias de stablecoins e tokenização.

Com a maior clareza regulatória proporcionada pela Lei GENIUS, as atividades de stablecoin atingiram níveis recordes. Muitas empresas e instituições anunciaram o lançamento de suas próprias stablecoins, enquanto a BlackRock revelou estar preparando uma plataforma interna de tokenização. Principais emissores de stablecoins como Tether, Circle e Stripe estão lançando ou apoiando blockchains L1 otimizadas para stablecoins.

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O volume de negociações de stablecoins em 12 meses atingiu 3,5 trilhões de dólares, muito acima da maioria dos sistemas de pagamento tradicionais.

Em dezembro de 2025, a média móvel de 30 dias do volume de negociações de stablecoins foi de 3,5 trilhões de dólares, 2,3 vezes o valor total de Visa, PayPal e remessas.

A stablecoin USDC da Circle domina o mercado, com aproximadamente 60% de participação, seguida por USDT da Tether, com cerca de 35%.

Em 2025, a oferta de stablecoins cresceu cerca de 50%, de 210 bilhões para 307 bilhões de dólares, sendo USDT e USDC responsáveis por 61% e 25%, respectivamente.

Sky Protocol é a única emissora de stablecoins, além de outros emissores, com valor de mercado superior a 10 bilhões de dólares no final de 2025.

Vale destacar que a capitalização do PYUSD, da PayPal, cresceu mais de seis vezes, atingindo 3,4 bilhões de dólares.

Impulsionado por títulos do Tesouro dos EUA e commodities, o mercado de ativos tokenizados dobrou em 2025, atingindo 190 bilhões de dólares.

O valor de mercado de RWA (ativos do mundo real) cresceu 208% em 2025, atingindo 18,9 bilhões de dólares.

O fundo de mercado monetário BUIDL da BlackRock, de 1,7 bilhão de dólares, é um dos maiores produtos, representando 20% dos 90 bilhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA.

Produtos tokenizados de ouro de Tether (XAUT) e Paxos (PAXG) lideram o mercado de commodities tokenizadas, com valores de mercado de 1,8 e 1,6 bilhões de dólares, respectivamente, totalizando 83%.

A tokenização de ações públicas está próxima de 750 milhões de dólares.

Ethereum continua sendo a blockchain preferida para ativos on-chain.

O valor total de ativos na Ethereum ultrapassou 400 bilhões de dólares. Entre as oito blockchains mais populares, 90% do valor de mercado de sete delas é sustentado por stablecoins e pelos 50 principais tokens.

Em blockchains além de Solana, a participação de moedas de meme é de cerca de 3% ou menos. Na Solana, a participação de moedas de meme é de aproximadamente 21%.

A tokenização de RWA pode se tornar uma das categorias de crescimento mais rápido. Como grande parte do valor global está off-chain, ativos off-chain ainda representam a maior oportunidade de crescimento na adoção on-chain.

Até 2030, o mercado global de ativos tokenizados pode ultrapassar 11 trilhões de dólares.

Segundo nossas análises, o valor de mercado de ativos tokenizados pode crescer de 18 bilhões para 11 trilhões de dólares, representando cerca de 1,38% de todos os ativos financeiros na época.

Embora atualmente a dívida soberana domine o espaço de tokenização, nos próximos cinco anos, o valor on-chain de depósitos bancários e ações listadas globalmente pode superar os níveis atuais.

A ARK acredita que a ampla adoção da tokenização dependerá da clarificação regulatória e do aprimoramento da infraestrutura institucional.

Empresas tradicionais estão construindo suas próprias infraestruturas para ampliar sua influência na cadeia.

Empresas tradicionais estão desenvolvendo suas próprias infraestruturas on-chain. Circle (Arc), Coinbase (Base, cbBTC), Kraken (Ink), OKX (X Layer), Robinhood (Robinhood Chain) e Stripe (Tempo) estão lançando redes L1/L2 de marca própria para suportar seus produtos, como empréstimos com Bitcoin, ações tokenizadas, ETFs e canais de pagamento baseados em stablecoins.

( Aplicações DeFi

O valor dos ativos digitais está migrando da rede para as aplicações.

A rede está se transformando progressivamente em um serviço público, transferindo benefícios econômicos e margens de lucro para o nível de aplicação.

Com Hyperliquid, Pump.fun e Pancakeswap liderando, a receita total das aplicações atingiu cerca de 3,8 bilhões de dólares em 2025, recorde histórico.

Em 2025, um quinto de toda receita de aplicações veio de janeiro, o mês de maior receita mensal de todos os tempos.

Hoje, 70 aplicativos e protocolos têm uma receita recorrente mensal )MRR### superior a 1 milhão de dólares.

O tamanho dos ativos de DeFi e emissores de stablecoins está se aproximando de muitas fintechs.

A diferença de escala entre plataformas financeiras tradicionais e plataformas nativas de criptografia está diminuindo, indicando uma fusão entre infraestrutura tradicional e on-chain.

Protocolos DeFi como staking de liquidez ou empréstimos estão atraindo capital institucional e se expandindo rapidamente.

Os 50 principais protocolos DeFi já ultrapassaram a marca de 1 bilhão de dólares em TVL (valor total bloqueado), com os 12 maiores tendo mais de 5 bilhões de dólares cada.

As empresas mais eficientes em receita global incluem Hyperliquid, Tether e Pump.fun.

Até 2025, a Hyperliquid, com apenas 15 funcionários, gerou mais de 800 milhões de dólares em receita anual.

Através de estratégias em contratos perpétuos, stablecoins e moedas de meme, a Hyperliquid está atraindo usuários e capital em escala impressionante, com uma clara aderência ao mercado de produtos.

Negócios e protocolos on-chain estão redefinindo produtividade, pois poucos mais de dez funcionários podem gerar receitas e lucros comparáveis aos de empresas de nível mundial.

Sob a liderança da Hyperliquid, os produtos derivados de DeFi estão conquistando participação no mercado de contratos perpétuos, antes dominado pela Binance.

Redes L1 estão evoluindo de redes de geração de receita para ativos monetários.

Se considerarmos uma multiplicação de 50 vezes na receita, mais de 90% do valor de mercado do Ethereum se deve ao seu papel como ativo monetário.

A Solana gerou 1,4 bilhões de dólares em receita, demonstrando que 90% de sua avaliação vem de sua utilidade na rede.

Segundo a pesquisa da ARK, apenas alguns ativos digitais conseguem manter atributos de moeda, tornando-se meios de armazenamento de valor com alta liquidez.

Leitura adicional: Roteiro macroeconômico e de investimento em tecnologia de Cathie Wood para 2026