Para os fundadores: Os 26 "recompensas" lançados pela Electric Capital procuram o próximo unicórnio de soberania do usuário

作者： Avichal Garg 、Curtis Spencer、Ken Deeter、Maria Shen、Ren

编译： 深潮 TechFlow

**导读：**Electric Capital 发布 desta blueprint de investimento para 2026, marcando a transição do conceito de “soberania do utilizador” para uma implementação em larga escala.

O autor destaca que, num contexto de colapso de confiança institucional global e concentração de poder em IA, as tecnologias de criptografia não são apenas ferramentas financeiras, mas também elementos centrais na defesa da soberania individual. Desde agentes de IA privados que podem rodar localmente no desktop, até à estabilidade de moedas que permitem a 40 mil milhões de pessoas aceder a rendimentos em dólares, o artigo identifica 6 grandes áreas com 26 oportunidades de investimento concretas.

O texto completo é o seguinte:

As condições para que a tecnologia de propriedade do utilizador esteja madura já foram atingidas.

A confiança global nas instituições está a desmoronar-se. As pessoas já perderam a confiança em instituições que outrora eram o núcleo da vida económica, política e social, incluindo governos, bancos, mídia e escolas. Isto não é uma tendência de curto prazo nem uma resposta a um evento isolado, mas uma mudança de expectativa a longo prazo. As pessoas já não assumem que as instituições são neutras, confiáveis ou alinhadas com os seus interesses.

Sistemas distribuídos e criptografia oferecem aos desenvolvedores novas ferramentas que não requerem confiança. Estas tecnologias são desenhadas para operar em ambientes adversos: assumem que os participantes podem ser maliciosos, o software deve ser verificável, e o sistema deve continuar a funcionar mesmo quando os adversários falham.

A IA torna esta transição para “sistemas de confiança mínima” mais urgente e possível do que nunca. A IA não só centraliza o poder, como também reduz os custos de construção. Agora, uma pessoa pode criar em horas o que antes uma equipa de meses levaria a desenvolver. Isto pressiona intermediários, abre novas possibilidades para os desenvolvedores e aumenta a procura por infraestruturas “controladas pelo utilizador”.

Sistemas de propriedade do utilizador defendem a liberdade. Estes sistemas minimizam a confiança ao devolver o controlo ao utilizador. Não podem ser alterados unilateralmente. Permitem às pessoas construir sem precisar de permissão. Se bem feitos, estes sistemas permitem aos utilizadores sair de sistemas que já não lhes servem, sem perder funcionalidades.

A Electric Capital investe entre 1M$ e 20M$ em tecnologias de propriedade do utilizador, dando às pessoas controlo, privacidade e acesso.

Desde 2018, temos investido em sistemas que reduzem a dependência de intermediários. Começámos com dinheiro programável. Hoje, os mesmos princípios e tecnologias aplicam-se a software, dados, mercados e mais áreas.

Se estás a construir nestas áreas, queremos investir na tua ideia. Para uma visão mais aprofundada dos nossos argumentos, lê o nosso artigo de 2018 sobre a reconstrução da confiança e dinheiro programável.

Este artigo apresenta 26 oportunidades em áreas-chave para 2026.

Estas oportunidades abrangem sistemas de propriedade do utilizador, mercados acessíveis globalmente, entretenimento baseado em novos primitivos financeiros, e infraestruturas para o mundo de software de IA. Mas todas partilham um ponto comum: exploram como, num mundo de IA omnipresente e profundamente integrada, o poder, o acesso e a propriedade devem funcionar.

Estas oportunidades distribuem-se por seis áreas centrais:

Software pessoal: IA torna possível criar ferramentas feitas à medida da vida de cada um, não apenas adaptar-se a SaaS (software como serviço) genérico. Agentes privados, colaboração criptografada e software local já são viáveis e cada vez mais necessários.

Infraestrutura centrada em agentes: Com os agentes de IA a tornarem-se os principais desenvolvedores de software, as pilhas de desenvolvimento atuais vão ficar obsoletas. São necessárias novas primitividades para testes, deploy, pagamentos, acesso a dados e colaboração entre agentes.

Finanças e DeFi: Moedas estáveis (stablecoins) permitem a mais de 40 mil milhões de pessoas aceder ao dólar. Agora, precisam de rendimentos, exposição acionária, seguros e mais. A procura por infraestruturas financeiras globais, programáveis e acessíveis está a acelerar.

Finanças como entretenimento: Os jovens veem o mercado como uma forma de entretenimento. Negociar é rápido, social e divertido. Isto muda a forma dos produtos financeiros e abre portas a novos mercados.

Revival do metaverso: Modelos de mundo (World Models) e IA generativa reduzem drasticamente os custos de criar ambientes imersivos e personalizados. As pessoas irão entrar em experiências construídas à sua volta, em vez de serem apenas consumidores passivos. Há oportunidades na construção de plataformas que simplificam a criação de mundos e permitem aos utilizadores controlar o compartilhamento, armazenamento e monetização dos seus dados nesses mundos.

Novos primitivos e aplicações criptográficas: Prova de participação (PoS) e prova de trabalho (PoW) amadureceram, abrindo espaço para novos modelos de consenso. Sistemas de conhecimento zero (ZK) e criptografia homomórfica total (FHE) tornam-se práticos. Estas primitividades criam novas possibilidades de design: consenso ligado a inputs humanos ou físicos, infraestruturas com privacidade padrão, e aplicações para entidades reguladas, mercados de energia e novas jurisdições.

Se estás a construir numa destas áreas, contacta-nos através de info@electriccapital.com.

Software pessoal (Personal Software)

Pessoas podem agora criar software sob medida para as suas necessidades específicas, sem depender de produtos de empresas. Com agentes de IA capazes de gerir fluxos de trabalho complexos — como ler emails, agendar reuniões e gerir ficheiros — surgem novas necessidades de privacidade, propriedade de dados e persistência. Sistemas suportados por criptografia tornam estas ferramentas privadas, duradouras e colaborativas.

Ideias concretas que queremos investir:

Agentes privados de IA: Pessoas precisam de executar IA de forma segura sobre dados sensíveis.

Formas possíveis: Assistente de IA que automatize fluxos de trabalho pessoais, protegendo a privacidade. Conectar registos de saúde e finanças e obter insights de IA. Modelos de IA a rodar em ambientes confiáveis (TEE) ou redes de computação, com consultas de entrada anonimizadas. Respostas devolvidas de modo que fornecedores ou agentes maliciosos não possam ver os dados.

Espaços de colaboração criptografados: Pessoas precisam de colaborar de forma privada com outros (humanos ou agentes). Lembre-se: “nuvem” é apenas o computador de terceiros.

Formas possíveis: Espaços de trabalho partilhados para amigos, familiares ou pequenas empresas. Dados financeiros, documentos e tarefas sincronizados via soluções P2P. Autorização de acesso seletivo a dados específicos por agentes. Sem criar contas, sem empresas a ler, armazenar ou treinar com dados sensíveis, e com suporte a trabalho offline.

Agente de desktop: Pessoas precisam de automatizar tarefas nos seus computadores locais.

Formas possíveis: Agente a rodar no desktop, a ler emails, redigir respostas, criar agendas e gerir a vida. Pode evoluir para um novo sistema operativo de desktop orientado por IA.

Pagamento privado por serviços: Pessoas precisam de pagar por serviços de software sem precisar de identidade.

Formas possíveis: Comprar VPN, jogos, armazenamento na cloud ou poder computacional de IA sem criar conta. Pagamento baseado no uso, medido pelo serviço, com liquidação em stablecoins via protocolos como x402. Fornecedores sabem que alguém pagou e quanto, mas não a identidade do pagador.

Infraestrutura centrada em agentes (Agent-Focused Infrastructure)

Agentes escreverão grande parte do nosso código e realizarão a maior parte do trabalho cognitivo. As principais lições: (1) Ferramentas de software precisam de ser reestruturadas do zero, pois o código gerado por IA introduz novos modos de falha. (2) O desenvolvimento vai internalizar-se, pois software personalizado torna-se economicamente viável. (3) Os agentes precisam de novas rotas para trocar entre si. (4) Negócios antes limitados por força de trabalho podem escalar repentinamente. Estas ideias captam as oportunidades trazidas por estes efeitos secundários.

Ideias concretas que queremos investir:

Infraestrutura de computação nativa de IA: Empresas precisam de testar, isolar e reverter alterações de IA geradas na infraestrutura.

Formas possíveis: Infraestrutura semelhante à AWS ou GCP, mas feita para agentes. Agentes a escrever código em ambientes sandbox, testando com segurança dados de produção, com deploys a fazer rollback automático em caso de problemas. Todo o processo assume que o código vem de agentes, não de humanos.

Ferramentas de desenvolvimento de produto de ponta a ponta: Funcionários não técnicos precisam de transformar ideias em software utilizável.

Formas possíveis: Plataforma onde o utilizador define objetivos de negócio, fontes de dados e resultados esperados. O sistema gera planos, designs, código e produtos prontos a usar. Elimina a necessidade de tradução técnica, permitindo que utilizadores não técnicos passem de “ideia” a “produto implantado” em horas, não meses.

Comércio habilitado por agentes: Agentes precisam de comprar e vender autonomamente, sem identidade ou contas bancárias.

Formas possíveis: Mercado de APIs onde agentes compram serviços de outros agentes. Descoberta, negociação e pagamento por chamadas (pay-per-call) via protocolos como x402, liquidados em stablecoins. Os agentes sabem que alguém pagou e quanto, mas não a identidade do pagador.

Redes e mercados de dados: IA precisa de infraestruturas que recompensem contribuintes e lhes permitam controlar o uso dos seus dados.

Formas possíveis: Rede onde utilizadores partilham registos médicos, padrões de consumo, investimentos ou criações para treino de IA. Contribuintes definem permissões e recebem recompensas à medida que os seus dados melhoram modelos. Empresas de IA obtêm dados fiáveis com origem clara.

Escalar serviços profissionais: Empresas de serviços precisam de operações nativas de IA para expandir além de limites humanos.

Formas possíveis: Escritório de advogados com advogados a usar assistentes de IA para investigação, redação e revisão de documentos. Escritórios que antes atendiam 1.000 clientes podem agora servir 100.000. Qualquer setor de serviços — advogados, arquitetos, marketers, contabilistas, consultores financeiros — pode ser reestruturado com IA no centro.

Finanças e DeFi (Fintech & DeFi)

Mais de 40 mil milhões de pessoas e milhões de empresas enfrentando riscos cambiais procuram ativamente acesso ao dólar via stablecoins, representando a maior expansão do efeito de rede do dólar em décadas. Com stablecoins a fornecer acesso ao dólar a nível global — crescendo de 3 mil milhões de dólares em 2019 para mais de 300 mil milhões atualmente — milhões de novos detentores de dólares não querem apenas dinheiro digital. Precisam de rendimentos, oportunidades de investimento e serviços financeiros. Há uma crescente oportunidade em produtos financeiros que dão propriedade e acesso global aos utilizadores.

Ideias concretas que queremos investir:

Rendimentos não correlacionados com cripto: Detentores de stablecoins precisam de uma taxa de retorno que não caia com a descida do preço do Bitcoin (BTC).

Formas possíveis: Plataforma que traz rendimentos do mundo real para detentores de stablecoins. Rendimentos de títulos de projetos de centros de dados, painéis solares ou redes de carregamento de veículos elétricos, com fluxos de caixa previsíveis e não relacionados com mercados cripto.

Ações acessíveis globalmente: Investidores globais precisam de aceder a oportunidades estrangeiras com baixa fricção e baixo custo.

Formas possíveis: Produto financeiro que replica propriedade acionária, com exposição de preço, sem taxas de financiamento e com validade indefinida. Traders nas Filipinas podem montar uma carteira de ações tecnológicas americanas, canadenses podem montar exposição a semicondutores coreanos.

Novos seguros: Empresas precisam de proteção rápida e transparente contra riscos operacionais que os seguros tradicionais não cobrem.

Formas possíveis: Plataforma que cria novos produtos de seguro usando mercados de previsão. Cadeias hoteleiras podem comprar proteção contra furacões na Florida; resorts de esqui podem fazer hedge contra invernos quentes. Provedores de capital oferecem liquidez em troca de rendimentos não correlacionados.

Mercados de commodities on-chain: Commodities precisam de mercados com negociação 24/7, liquidação instantânea e acesso global.

Formas possíveis: Mercado de negociação de capacidade de armazenamento de energia. Capacidade de armazenamento de baterias é uma entrada potencial, pois data centers precisam de energia confiável e investem em armazenamento para reduzir dependência da rede e integrar renováveis. Data centers com excesso de armazenamento podem vender capacidade em picos de procura. Operadores de rede podem negociar capacidade com base em sazonalidade.

Ativos DeFi protegidos: Instituições precisam de colocar ativos em DeFi de modo a garantir segurança mesmo em caso de ataque hacker.

Formas possíveis: Versão encapsulada de ETH, como GuardedETH, que pode ser revertida se o protocolo for comprometido. Um comité de confiança revisa exploits e pode reverter transações de GuardedETH sem mover o ETH subjacente. Transações legítimas continuam normalmente.

Finanças como entretenimento (Finance as Entertainment)

As novas gerações veem os mercados financeiros como uma alternativa ao caminho tradicional, baseada no talento. Ao participarem, reinventam o mercado, transformando-o em entretenimento. Negociam como se fosse um jogo: procuram operações de alta adrenalina com feedback rápido. Produtos como opções de zero dias para expiração (0DTE), que podem liquidar em horas, já representam mais de 55% do volume de opções do S&P 500. Mercados de previsão, onde qualquer pessoa pode apostar em notícias, atingiram 44 mil milhões de dólares em volume em 2025, um aumento de 5x em relação ao ano anterior. Transformam também as suas negociações em conteúdo: discussões ao vivo no Discord, partilha de lucros e perdas no TikTok, avaliações de portfólios no Twitch. Quando o mercado vira entretenimento, há oportunidades para plataformas que veem os dados financeiros como conteúdo divertido e participativo.

Ideias concretas que queremos investir:

Capital de espectadores: espectadores de live streams querem participar nos resultados de forma económica.

Formas possíveis: Plataforma onde espectadores podem apostar (Stake) no conteúdo ao vivo. A participação torna a visualização mais divertida, atualmente limitada a gorjetas e subscrições. Permite que espectadores façam previsões sobre quem será eliminado ou façam copytrading ao acompanhar as negociações do apresentador.

Mercados de opinião: plataformas de previsão que se baseiam em crenças coletivas, não apenas em eventos.

Formas possíveis: Plataforma que gera rankings de mercado. Utilizadores apostam em como acham que outros irão classificar os itens. Pode criar listas como “Melhores pizzas de Nova Iorque”, “Vinhos abaixo de 20 dólares”, “Filmes mais influentes da última década” ou “Melhores ferramentas de IA”, classificados por ranking de mercado. Rankings atualizados semanalmente com base na peso das apostas.

Plataformas de lançamento de dramas: Como criadores de histórias pessoais podem produzir séries mais baratas que os estúdios, precisam de financiamento e distribuição.

Formas possíveis: Plataforma UGC (conteúdo gerado pelo utilizador) para curtas-metragens. Criadores usam IA para fazer vídeos: “Lenda do namorado mafioso”, “Revelação do milionário secreto”, “Thriller de vingança”. Fãs desbloqueiam episódios com tokens e pagam gorjetas diretamente aos criadores. Criadores ganham com base no número de visualizações. ReelShort, em Q1 de 2025, gerou mais de 700 milhões de dólares com séries de baixo orçamento produzidas por estúdios independentes. Combina conteúdo UGC do YouTube com o formato de vídeo do ReelShort.

Revival do metaverso (Metaverse Revival)

A construção de mundos digitais imersivos tornou-se economicamente viável. Nos últimos dois anos, avanços rápidos em modelos de IA para imagens, vídeos e simulações reduziram drasticamente os custos de criação de ativos e ambientes. Criadores individuais podem agora construir conteúdos que antes só estúdios de jogos podiam fazer. Ao mesmo tempo, a procura por conteúdos personalizados e interativos cresce: Dispatch, uma mistura de TV/jogo “escolha o seu próprio caminho”, vendeu 3,3 milhões de unidades em 3 meses, gerando 85 milhões de dólares, com 98% de avaliações positivas. Os utilizadores ativos diários do Roblox aumentaram 70% em relação ao ano anterior, tendo pago 428 milhões de dólares a criadores no terceiro trimestre de 2025. Aplicações de chat de personagens personalizáveis, como Character AI, também demonstram forte procura inicial por entretenimento individualizado. Estes novos ambientes não só entretêm, como também geram dados estruturados ricos para modelos de mundo e robótica.

Ideias concretas que queremos investir:

Compilador de mundos (World compiler): Criadores sem habilidades especializadas precisam de ferramentas que convertam linguagem natural em ambientes 3D totalmente interativos.

Formas possíveis: Plataforma que converte linguagem natural em mundos 3D interativos completos. Ainda é necessário modelar, aplicar física e lógica de NPC, mas IA pode eliminar estas barreiras. O criador descreve um mundo, e o sistema constrói automaticamente. Assets, física, lógica de NPC e memória são geridos pelo sistema. Criadores individuais podem entregar ambientes virtuais ricos em dias, não anos.

Motor de narrativa procedural: Jogadores precisam de histórias que se adaptem a eles e nunca terminem.

Formas possíveis: Plataforma que gera histórias personalizadas em tempo real. Histórias lineares têm finais, mas os jogadores querem experiências que se adaptem e continuem. Entram num universo de detetive, onde cada caso é único. Personagens lembram interações passadas, reações mudam consoante as escolhas, e a história nunca se esgota.

Plataforma “mundo como conjunto de dados” (World-as-dataset): Modelos de mundo e sistemas robóticos precisam de dados de interação diversos. Ambientes imersivos de consumo geram esses dados, mas atualmente ninguém os captura.

Formas possíveis: Jogo VR onde cada interação do jogador é instrumentada. Como atravessam a sala, pegam objetos, interagem com personagens — tudo serve de dado para treinar robôs. Os utilizadores podem optar por partilhar e definir permissões, recebendo recompensas. Empresas de IA obtêm dados humanos reais, com origem clara, que não conseguem gerar por síntese.

Novos primitivos e aplicações criptográficas (New Crypto Primitives & Applications)

Primitivas criptográficas deixaram de ser apenas teóricas. Prova de participação (PoS) e prova de trabalho (PoW) provaram a sua robustez em larga escala. Provas de conhecimento zero (ZK) estão a passar do estado de investigação para produção. Criptografia homomórfica total (FHE) torna-se mais rápida e acessível. Com estas tecnologias maduras, surgem novas oportunidades para desenvolvedores criarem sistemas que priorizam a privacidade, incorporem inputs do mundo real na sua validação, e suportem mercados de energia ou entidades reguladas.

Ideias concretas que queremos investir:

Tempo humano como consenso: Redes blockchain precisam de mecanismos de consenso ancorados no esforço humano, não apenas no capital.

Formas possíveis: “Prova de trabalho útil” (Proof of Useful Work), onde o consenso exige tarefas com valor externo, como rotulagem de dados ou validação de eventos reais. Participação baseada na capacidade demonstrada, não apenas na aposta.

Rede de recursos físicos: Pequenos operadores de infraestruturas precisam de sistemas colaborativos que tornem o seu contributo economicamente viável.

Formas possíveis: Rede de energia onde a produção ou armazenamento é a base do peso de consenso, alinhando estabilidade da rede e segurança. Sensores que medem clima, qualidade da água ou monitorização de infraestruturas, e que alimentam o consenso.

L1 de privacidade nativa: Setores como saúde, empresas, finanças reguladas e outros precisam de blockchains com privacidade padrão.

Formas possíveis: Máquinas de estado confidenciais (Confidential State Machines) que operam por padrão com dados encriptados. Atualmente, blockchains são transparentes, mas entidades como hospitais, empresas e instituições financeiras reguladas não podem operar assim por lei. Validadores verificam sem ver o conteúdo, usando ZK ou ambientes FHE.

FHE para casos específicos: Instituições precisam de colaborar com dados sem os revelar.

Formas possíveis: Bancos a detectar padrões suspeitos entre si, usando FHE em dados encriptados de clientes. Cada banco executa consultas FHE a dados encriptados de outros, identificando contas que contactaram o mesmo suspeito, sem revelar listas de clientes.

Liquidação de contratos de energia: Mercados tradicionais precisam de canais criptográficos para liquidação 24/7 entre participantes. Mercados de energia desregulados são um bom ponto de entrada, pois a procura de energia por IA aumenta, tornando estes mercados obsoletos e sob pressão.

Formas possíveis: Camada de liquidação partilhada para contratos de energia em mercados desregulados. Dados de entrega acionam pagamentos automáticos, fornecedores veem fluxos de caixa em tempo real, e corretores recebem comissões instantaneamente. Nenhum participante centralizado controla o livro de registos.

Jurisdições nativas de cripto: Áreas económicas e jurisdições de ponta precisam de novas abordagens para governança e infraestruturas financeiras.

Formas possíveis: Nova jurisdição que adopta desde o início uma infraestrutura baseada em cripto, com identidades na blockchain, tribunais programáveis, mercados de capitais tokenizados e lógica regulatória baseada em smart contracts.