Analistas prevêem que o ouro atingirá $7.150 em 2026, à medida que os bancos centrais mantêm uma forte procura

O forte rally do ouro que encerrou 2025 tem continuado no novo ano, com metais preciosos a superar-se em meio à incerteza global persistente. Tanto o ouro como a prata lideraram a tendência, reforçando o seu papel como ativos defensivos num ambiente macroeconómico volátil.

O ouro já ganhou quase 15% desde o início do ano, começando 2026 acima de $4.300 por onça. A velocidade e a escala do movimento chamaram a atenção do mercado, com alguns analistas a interpretar o aumento como um sinal de que vários países estão a voltar a confiar no ouro como um ativo de reserva central.

As previsões de curto e médio prazo para o ouro permanecem decididamente otimistas. Julia Du, analista de commodities no ICBC Standard Bank, projetou que o ouro poderia atingir $7.150 por onça em 2026. O veterano estratega Jim Rickards adotou uma postura ainda mais agressiva, sugerindo que os preços podem, eventualmente, atingir ou superar $10.000 por onça sob as condições certas.

Bancos Centrais Ancoram a Procura em Meio à Volatilidade

Mesmo perspetivas relativamente conservadoras tornaram-se notavelmente otimistas. O Goldman Sachs recentemente aumentou a sua previsão de ouro para o final do ano de $4.900 para $5.400, citando uma procura sustentada por parte de investidores que procuram diversificação de carteira e proteção contra riscos sistémicos. Esta compra estrutural é cada vez mais vista como uma garantia de um piso firme nos preços.

Os bancos centrais estão a reforçar esse apoio. O Banco Nacional da Polónia (NBP) anunciou recentemente planos para adquirir mais 150 toneladas de ouro, uma medida que elevaria a Polónia ao décimo maior detentor oficial de ouro do mundo. Após a conclusão, as reservas da Polónia totalizariam aproximadamente 700 toneladas—superando as do Banco Central Europeu.

O governador do NBP, Adam Glapiński, descreveu o ouro como um pilar estratégico da segurança financeira nacional durante o que chamou de “tempos excecionalmente voláteis”. Enfatizou que a liquidação não está a ser considerada, mesmo na eventualidade de uma correção acentuada dos preços.

A China também continuou a acumular ouro de forma constante, reforçando a sua estratégia de desrisco a longo prazo. O país parece estar a reduzir discretamente a exposição aos Títulos do Tesouro dos EUA enquanto aumenta as reservas de ouro, sublinhando uma mudança mais ampla entre as principais economias em direção a ativos tangíveis e politicamente neutros.

Com os bancos centrais a atuarem como compradores consistentes e a procura dos investidores a permanecer resiliente, o momentum de alta do ouro parece cada vez mais enraizado em forças estruturais em vez de especulação de curto prazo—reforçando a perspetiva de preços significativamente mais elevados nos anos vindouros.