Seguir a queda e não a subida, por que o Bitcoin voltou a despencar? - ChainCatcher

O mercado de criptomoedas, após um período de consolidação, enfrentou uma queda de preços desde ontem à noite até esta manhã. O Bitcoin oscilou e caiu rapidamente, rompendo a barreira de 85.000 dólares em poucas horas, recuando de cerca de 89.000 dólares em 28 de setembro para aproximadamente 82.000 dólares em 30 de setembro, uma queda total de cerca de 7-8%, atingindo o nível mais baixo desde novembro do ano passado.

E essa retração abrupta, que pegou os investidores de surpresa, é resultado de uma combinação de colapso do sentimento em ações de tecnologia, aumento do risco geopolítico e escassez de liquidez interna em criptomoedas.

Relatório financeiro da Microsoft provoca preocupação dos investidores com os benefícios da IA

O início da queda no mercado de criptomoedas está bastante relacionado com a abertura do mercado de ações dos EUA. Segundo relatos da mídia estrangeira, após a abertura das ações nos EUA na quinta-feira, os mercados globais entraram imediatamente em tendência de baixa. O principal impulso veio do relatório financeiro divulgado pela gigante de tecnologia Microsoft no dia anterior ao fechamento do mercado americano.

Apesar de a receita do quarto trimestre da gigante de software ter crescido 17% na prática, o desaceleração no crescimento do setor de nuvem e os enormes gastos com inteligência artificial geraram preocupações entre os investidores sobre o excesso de investimento em IA no setor de tecnologia. O preço das ações da Microsoft despencou 12% após o anúncio do relatório, puxando para baixo todo o setor de tecnologia.

Na manhã de quinta-feira, após a abertura do mercado de ações, o índice Nasdaq caiu cerca de 2,3%, e o S&P 500 recuou aproximadamente 1,5%. A derrota generalizada das ações de tecnologia rapidamente se espalhou para o mercado de criptomoedas. O preço do Bitcoin caiu rapidamente, atingindo um mínimo de 81.000 dólares em um curto período. Segundo dados do CoinGecko, o preço de negociação recente do Bitcoin já caiu cerca de 6% em relação a uma semana atrás.

Criptomoedas entre os primeiros ativos de risco a serem vendidos pelo mercado

O diretor de pesquisa de mercado da Unchained, Timot Lamarre, apontou que, embora muitos considerem o Bitcoin como a moeda mais resistente do mundo, a grande maioria dos participantes do mercado ainda vê o Bitcoin como um ativo de negociação de ações de tecnologia. Essa percepção faz com que o Bitcoin seja incapaz de se proteger quando as ações tradicionais de tecnologia enfrentam fortes quedas. Dados históricos também confirmam isso, pois há uma correlação significativa entre o Bitcoin e o mercado de ações dos EUA, especialmente com ações de tecnologia. Quando os investidores duvidam do futuro do setor de tecnologia, as criptomoedas tendem a ser uma das primeiras classes de risco a serem vendidas.

Ao mesmo tempo, o Ethereum caiu mais de 7% em um único dia, com o preço de negociação próximo de 2.729 dólares. Além dessas duas principais moedas, outras criptomoedas entre as dez maiores por valor de mercado também sofreram quedas de 4% a 6% em geral.

Entre as principais moedas, tokens populares como XRP e Solana também experimentaram quedas semelhantes em um único dia. No geral, o valor de mercado total das criptomoedas caiu cerca de 5%, atualmente situando-se em 2,79 trilhões de dólares.

Grandes eventos de liquidação criam ciclo vicioso

Além disso, essa forte queda também provocou uma grande quantidade de liquidações alavancadas. Segundo dados do CoinGlass, nas últimas 24 horas, mais de 200.000 traders tiveram suas posições forçadamente liquidadas, totalizando mais de 813 milhões de dólares. A maior parte dessas liquidações foi de posições longas, chegando a quase 700 milhões de dólares, indicando que antes da queda de preço havia muitas apostas de alta no mercado.

Dados do DLNews mostram que, apenas com apostas na alta do Bitcoin, 313 milhões de dólares foram liquidados naquele dia, e outros 327 milhões de dólares em posições relacionadas ao Bitcoin foram apagados nas últimas 24 horas. O Ethereum seguiu logo atrás, com liquidações totalizando 134 milhões de dólares.

Esse tipo de grande liquidação frequentemente cria um ciclo vicioso.

Quando o preço começa a cair, a liquidação de posições alavancadas aumenta a pressão de venda, empurrando o preço ainda mais para baixo e acionando mais liquidações. Esse efeito avalanche é especialmente evidente em mercados com baixa liquidez, levando a uma velocidade de queda que supera amplamente as expectativas do mercado.

Instabilidade na região do Oriente Médio, múltiplos fatores macroeconômicos em explosão

Além do impacto negativo das ações de tecnologia, múltiplos fatores de risco macroeconômico também estão pressionando o mercado simultaneamente. A tensão entre os EUA e o Irã voltou a aumentar. Segundo a Reuters, hoje, o secretário de Defesa dos EUA, Pete Hegseth, afirmou que, independentemente das decisões do presidente Trump em relação ao Irã, as forças americanas estarão preparadas para cumprir missões, garantindo que as autoridades de Teerã não desenvolvam armas nucleares, dizendo: “Eles não devem buscar capacidade nuclear. Independentemente das expectativas do presidente para o Departamento de Defesa, estaremos prontos para cumprir a missão.”

Alguns funcionários americanos também revelaram que Trump está avaliando várias opções, mas ainda não decidiu se usará força contra o Irã. Além disso, o risco de fechamento do governo dos EUA também está sendo considerado na precificação do mercado. Como as negociações continuam emperradas antes do prazo final, se um acordo não for alcançado na última hora, várias agências federais podem enfrentar interrupções operacionais, atrasos nos pagamentos e redução na clareza fiscal de curto prazo. Dados históricos mostram que, durante as três últimas paralisações do governo, o preço do Bitcoin caiu significativamente, com uma queda máxima de 16%.

Estrutura do mercado de criptomoedas ainda frágil, profundidade de queda maior e recuperação difícil

Por fim, a própria fragilidade da estrutura do mercado de criptomoedas deve ser a principal causa da tendência de baixa. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA venderam cerca de 4.600 bitcoins até agora este ano, enquanto no mesmo período do ano passado houve uma entrada líquida de quase 40.000 bitcoins. Os ETFs deveriam ser a fonte mais estável de compra nesta fase do ciclo, mas com esse suporte desaparecendo, a recuperação perde força e as quedas se tornam mais intensas devido à falta de suporte.

Ao mesmo tempo, investidores de varejo também estão se retirando. Dados on-chain mostram que as pequenas transações entre 0 e 10.000 dólares encolheram drasticamente no último mês, não apenas desacelerando as compras, mas também com uma redução substancial no número de participantes. Quando o suporte dos ETFs desaparece e os investidores de varejo saem, o mercado fica dominado por traders de curto prazo e especuladores alavancados, aumentando a volatilidade.

Mercado de criptomoedas cada vez mais maduro, mas estrutura ainda frágil

Além disso, segundo a Beincrypto, a maioria dos detentores de moedas ainda está em lucro. O indicador de oferta de Bitcoin em prejuízo, segundo padrões históricos, está relativamente baixo, indicando que muitos ativos ainda não passaram por uma dor real, o que geralmente significa que o Bitcoin pode cair ainda mais antes de encontrar um fundo. “Somente quando o preço continuar a cair, e mais detentores entrarem em prejuízo, o pânico de venda realmente começará.”

No entanto, a Pantera Capital aponta que, com base na análise de ciclos históricos, a duração da queda de tokens que não sejam Bitcoin já igualou a dos mercados de baixa de 2018 e 2022 (cerca de 12-14 meses). O sentimento do mercado também foi comprimido a níveis próximos do desespero, o que pode indicar que estamos próximos do fundo cíclico.

Apesar de o mercado de criptomoedas estar cada vez mais maduro, ele ainda não consegue suportar múltiplos fatores negativos simultaneamente. Pode-se dizer que a venda nas ações dos EUA, a tensão entre os EUA e o Irã, e o novo fechamento do governo atuaram como catalisadores dessa queda acentuada, mas a liquidez escassa causada pela saída de fundos dos ETFs e a redução da demanda de varejo apontam para uma estrutura de mercado já frágil.

Se os próximos relatórios financeiros do setor de tecnologia não transmitirem confiança forte, ou se a situação geopolítica piorar ainda mais, o Bitcoin e o mercado de criptomoedas poderão precisar passar por uma correção mais profunda antes de se recuperarem.