O AUM do ETF de Bitcoin à vista atinge o menor nível desde abril

Os ETFs de Bitcoin à vista registaram uma nova saída na terça-feira, levando os ativos sob gestão abaixo do limiar de 100 mil milhões de dólares pela primeira vez desde abril de 2025. A queda seguiu-se a resgates líquidos de 272 milhões de dólares, de acordo com dados da SoSoValue. A movimentação ocorre enquanto o Bitcoin caiu para meados dos 70.000 dólares, num contexto de retração geral do mercado de criptomoedas, com a capitalização total de mercado a recuar para cerca de 2,64 trilhões de dólares, face aos aproximadamente 3,11 trilhões de dólares da semana anterior, segundo a CoinGecko. O revés evidencia a volatilidade contínua na exposição securitizada ao principal ativo cripto, mesmo enquanto os investidores rotacionam para ativos não-Bitcoin e as altcoins mostram sinais de vida.

A venda da semana não foi uniforme em todo o mercado. Enquanto os ETFs de BTC enfrentaram novas saídas, fundos que acompanham altcoins registaram pequenos fluxos de entrada, sinalizando uma divergência no apetite dos investidores entre a exposição securitizada ao Bitcoin e a exposição a outros ativos cripto. O pano de fundo mais amplo mantém-se sob pressão macroeconómica e de aversão ao risco, com os traders a ponderar as implicações da mecânica dos ETFs, sinais regulatórios e a mudança de liquidez num mercado que ainda tenta encontrar uma base mais estável após uma rápida subida e recuo.

Fluxos do ETF de Bitcoin à vista desde 26 de janeiro de 2026. Fonte: SoSoValue

Principais conclusões

Os ativos sob gestão do ETF de BTC à vista caíram abaixo de 100 mil milhões de dólares pela primeira vez desde abril de 2025, após resgates de 272 milhões de dólares.

A capitalização total do mercado cripto caiu para 2,64 trilhões de dólares, de 3,11 trilhões na semana anterior, refletindo volatilidade contínua.

Os ETFs de altcoins tiveram modestos fluxos de entrada: Ether (CRYPTO: ETH) 14 milhões de dólares, XRP (CRYPTO: XRP) 19,6 milhões de dólares e Solana (CRYPTO: SOL) 1,2 milhões de dólares.

O Bitcoin negocia abaixo da base de custo de criação do ETF de 84.000 dólares, uma dinâmica que pode limitar a criação de novas ações do ETF e influenciar os fluxos.

Os analistas destacam que a venda no ETF provavelmente não desencadeará uma onda ampla de liquidações, com alguns a preverem uma futura mudança para negociações diretas na cadeia por parte das instituições.

Títulos mencionados: $BTC, $ETH, $XRP, $SOL

Sentimento: Neutro

Impacto no preço: Negativo. A combinação de saídas dos ETFs de BTC à vista e uma queda no preço do BTC contribuiu para um sentimento mais fraco a curto prazo e potencial pressão sobre produtos relacionados.

Contexto de mercado: O episódio reflete a volatilidade contínua nos fluxos relacionados com ETFs num cenário de negociação de risco-off, com investidores a diferenciarem entre a exposição securitizada ao Bitcoin e a exposição direta ou a outras criptomoedas. A retração semanal na capitalização de mercado destaca a sensibilidade contínua a sinais macroeconómicos e condições de liquidez num mercado ainda a adaptar-se a ambientes de taxas de juro mais elevadas e sinais regulatórios em evolução.

Por que é importante

O padrão atual — saídas do ETF de BTC à vista juntamente com modestos fluxos de altcoins — oferece uma leitura mais detalhada do envolvimento institucional com ativos cripto. Embora a estrutura do ETF proporcione acesso regulado ao Bitcoin, as saídas observadas sugerem que alguns investidores estão a reequilibrar riscos, procurando exposição através de canais não securitizados ou aguardando sinais macroeconómicos mais claros antes de aumentar as participações em produtos securitizados. A comparação com as altcoins indica que os participantes do mercado ainda diferenciam entre classes de ativos dentro do universo cripto, alocando capital em Ethereum, XRP e Solana quando o apetite ao risco permite.

Os participantes institucionais, que historicamente têm sido mais propensos a usar produtos securitizados, estão cada vez mais a ser discutidos em termos de uma possível mudança para negociações na cadeia e propriedade direta de ativos. Essa mudança pode reformular a dinâmica de liquidez e a formação de preços tanto para produtos à vista quanto para os ETFs que os acompanham. Os comentários de insiders da indústria reforçam a crença de que a próxima fase de adoção institucional de cripto pode depender menos de manter exposição securitizada e mais de envolver-se com os ativos subjacentes, potencialmente impulsionando uma liquidez mais profunda e novos mercados de negociação fora dos fundos tradicionais.

A ação de preço do BTC — negociando abaixo dos 74.000 dólares enquanto a criação de ETFs permanece suprimida por uma base de custo mais elevada — acrescenta uma camada de complexidade para os gestores de carteiras passivas de cripto. Mesmo enquanto alguns investidores reduzem a exposição, outros podem ver os níveis atuais como uma continuação de um processo mais amplo de reprecificação que leva em conta a clareza regulatória, a liquidez macroeconómica e o panorama competitivo em evolução entre os veículos de investimento em cripto.

Fonte: Nate Geraci

Thomas Restout, CEO do fornecedor de liquidez institucional B2C2, ofereceu uma visão paralela, observando que os investidores institucionais em ETFs demonstraram resiliência e paciência mesmo com os fluxos a oscilar. Ele sugeriu que uma parte substancial dos ativos pode permanecer dentro dos ETFs, mas o mercado está a aproximar-se de um ponto de viragem potencial onde o apetite possa mudar para negociações diretas de cripto. “O próximo nível de transformação é as instituições realmente negociarem o cripto, em vez de apenas usarem ETFs securitizados,” disse Restout recentemente num podcast Rulematch Spot On. Os seus comentários apontam para uma reavaliação mais ampla de como as instituições alocam em mercados de cripto, com possíveis implicações para a provisão de liquidez e descoberta de preços em todo o ecossistema.

O que observar a seguir

Próxima divulgação de dados sobre ativos sob gestão do ETF de BTC à vista pela SoSoValue e quaisquer mudanças observáveis na atividade de criação ou resgate.

Estabilização do preço do BTC ou movimentos adicionais na zona de 70k–75k dólares e como isso interage com a dinâmica dos fluxos do ETF.

Quaisquer atualizações regulatórias ou sinais de política que possam impactar as estruturas dos ETFs ou os incentivos para negociações na cadeia.

Evidências de que os traders institucionais estão a aumentar a exposição direta a ativos cripto além dos produtos securitizados.

Fontes e verificação

Dados da SoSoValue sobre ativos sob gestão do ETF de Bitcoin à vista e resgates.

Dados de capitalização de mercado da CoinGecko mostrando alterações semanais no setor global de cripto.

Fluxos reportados para ETFs de altcoins: Ether, XRP e Solana, com métricas fornecidas no artigo.

Post de Nate Geraci no X discutindo a retenção de ativos nos ETFs de BTC à vista.

Comentários de Thomas Restout no podcast Rulematch Spot On sobre adoção institucional e negociações na cadeia.

Reação do mercado e detalhes principais

O mercado continua a lidar com a questão de como as instituições irão alocar capital à medida que os produtos de cripto evoluem. Embora a exposição securitizada ao Bitcoin continue a ser uma porta de entrada conveniente para muitos investidores, as saídas no espaço do ETF de BTC à vista destacam uma postura cautelosa face à volatilidade de preços e a uma venda generalizada de ativos de risco. Os modestos fluxos de entrada em Ether, XRP e Solana indicam uma confiança seletiva em ativos não-Bitcoin, sugerindo que os investidores estão a avaliar oportunidades de diversificação dentro do universo cripto, mesmo enquanto o maior ativo enfrenta pressão.

Este artigo foi originalmente publicado como Spot Bitcoin ETF AUM Hits 2025 Low Not Seen Since April na Crypto Breaking News – sua fonte de confiança para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.