Tether nega angariação de fundos de 200 mil milhões! Avaliação de 5000 mil milhões é razoável, lucros anuais de mil milhões desafiam IA

O CEO da Tether esclareceu que a angariação de fundos de 200 mil milhões é um mal-entendido e é apenas um limite extremo de cenários, não um objetivo real. Comparado com a avaliação de 800 mil milhões de yuan devido a perdas de IA, a Tether ganha mais de 100 mil milhões de yuans por ano, sustentando uma avaliação de 500 mil milhões de yuan. As detenções de obrigações dos EUA, de 141,6 mil milhões, tornaram-se a 18.ª maior areia super alemã do mundo. Lançou a stablecoin em conformidade USAT para garantir o mercado dos EUA e contratou Bo Hines como CEO para lutar contra a Circle.

Rashomon que dizem que vai angariar 20 mil milhões de yuan

Paolo Ardoino, CEO da Tether, uma stablecoin global líder, respondeu recentemente positivamente à notícia de uma enorme angariação de fundos no mercado. De acordo com um relatório anterior do Financial Times, a Tether planeava procurar injeções de capital entre 150 e 200 mil milhões de dólares no mercado, com uma avaliação de 500 mil milhões de dólares. Neste sentido, Ardoino deixou claro numa entrevista que o valor de 200 mil milhões de dólares não é o objetivo de angariação de fundos da empresa, mas sim um “mal-entendido” amplificado pelo mundo exterior.

Explicou que o montante é apenas um “limite máximo” em vários cenários hipotéticos extremos, não um plano real de implementação ou objetivo de angariação de fundos. Ardoino enfatizou ainda que as discussões financeiras da Tether sempre estiveram orientadas para o desenvolvimento a longo prazo e para os valores fundamentais da empresa, em vez de perseguir a maior angariação de fundos, e chegou mesmo a afirmar de forma direta que, se nenhuma das ações for vendida no final, a empresa ficará muito satisfeita porque não há necessidade urgente de fundos neste momento.

Este incidente Rashomon surgiu inicialmente de rumores no mercado em setembro de 2025, quando relatos afirmavam que a Tether estava a considerar vender cerca de 3% das suas ações através de uma colocação privada, estimada em 500 mil milhões de dólares. À medida que o ambiente do mercado muda e os investidores se tornam mais cautelosos, a equipa de consultoria da Tether reportou posteriormente que tinha reduzido significativamente a escala proposta de angariação de fundos para cerca de 50 mil milhões de dólares. Ardoino salientou que esta informação foi amplificada por ruído e especulação desnecessários, e que os fundamentos da empresa não mudaram materialmente.

Os responsáveis da Tether reiteraram que quaisquer discussões sobre vendas de capital são estritamente controladas, e a gestão restringiu os acionistas existentes de venderem as suas participações no mercado aberto para garantir que os fluxos de capital são controlados e estratégicos. Atualmente, a Tether tende a atrair gigantes financeiros estratégicos como a SoftBank e a Ark Investment para participar, em vez de simplesmente procurar um aumento no montante dos fundos.

A lógica de avaliação de obter um lucro anual de 100 mil milhões em comparação com perdas de IA

Apesar das dúvidas sobre a elevada valorização de 500 mil milhões de dólares, a Ardoino continua a mostrar total confiança neste objetivo, comparando-o à atual indústria de IA em alta. Ele salientou que muitas empresas de IA ainda conseguem alcançar avaliações elevadas de centenas de milhares de milhões de dólares, mesmo com números negativos de lucros. Em contraste, o lucro líquido da Tether em 2025 ultrapassou os 100 mil milhões de dólares, demonstrando forte rentabilidade e estabilidade financeira.

Ardoino acredita que, se o mercado estiver disposto a dar às empresas de IA que perderam dinheiro em 800 mil milhões de dólares, então a Tether, que tem excelente desempenho em lucros, tem definitivamente a força para suportar uma avaliação de 500 mil milhões de dólares. Este contraste é, de facto, revelador. A OpenAI foi avaliada em 800 mil milhões de dólares em 2024, mas a empresa perdeu milhares de milhões nesse ano. Com base numa avaliação de 5000 mil milhões de dólares, o rácio preço-lucro correspondente é cerca de 50 vezes, o que é razoável considerando a posição monopolista da Tether no mercado de stablecoins (quota de mercado dos USDT ultrapassa 70%) e o modelo de receitas estável.

141,6 mil milhões de obrigações dos EUA e desvalorizações do S&P

De acordo com os dados financeiros da Tether de 2025, a exposição ao Tesouro dos EUA atingiu 1.416 mil milhões de dólares, incluindo 1.223 mil milhões em participações diretas e acordos de recompra reversa overnight. Isto faz da Tether o 18.º maior detentor de obrigações dos EUA no mundo, ultrapassando até a Alemanha e a Arábia Saudita. Para além das obrigações tradicionais, a empresa detém reservas de ouro no valor de 174 mil milhões de dólares, ou cerca de 140 toneladas, e ainda mantém uma frequência mensal de compra superior a 1 mil milhões de dólares em ouro. Os ativos de Bitcoin valem 84 mil milhões de dólares.

No entanto, a S&P Global Ratings rebaixou a pontuação de estabilidade do USDT de 4 para 5, citando um aumento da quota de ativos de alto risco de 17% em 2024 para 24% em 2025. A S&P salientou que as detenções de Bitcoin representam 5,6% do total das reservas, o que ultrapassou o buffer de segurança de 3,9%.

A USAT consolida o mercado dos EUA em conformidade contra a Circle

No novo quadro geopolítico e jurídico, a Tether está a implementar ativamente o mercado dos EUA para competir com os desafios da Circle. Com a assinatura do GENIUS Act por Trump, a Tether lançou oficialmente o USAT, um produto de stablecoin concebido especificamente para o mercado dos EUA e em conformidade com os requisitos regulatórios federais. O produto foi desenvolvido de acordo com o quadro federal GENIUS Act e foi concebido para fornecer os mais elevados padrões de transparência e conformidade. A Tether contratou Bo Hines, que anteriormente foi conselheiro de políticas cripto na Casa Branca, como CEO da USAT, responsável por coordenar todas as operações nos Estados Unidos.

A atual oferta em circulação de USDT chega a 1860 mil milhões de dólares, muito à frente do USDC da Circle por cerca de 700 mil milhões de dólares. Com a emissão do USAT, a Tether planeia utilizá-lo como mecanismo de liquidação entre instituições financeiras dos EUA e começou a contactar múltiplos parceiros bancários para construir um ecossistema completo. Esta mudança estratégica não se limita a regressar ao mercado de serviços diretos dos EUA após a sua saída em 2021, mas também a garantir o domínio absoluto do dólar americano na era digital.

Ardoino enfatizou que, embora a USDT continue a manter a sua posição de liderança nos mercados emergentes e na indústria de pagamentos, a USAT tornar-se-á uma arma-chave para a Tether competir com a Circle nos mercados regulados, proporcionando apoio estável e subjacente a várias aplicações financeiras descentralizadas nos Estados Unidos.