A retração do Bitcoin indica um novo mercado em baixa para as criptomoedas?

Resumo

• O Bitcoin sofreu uma das suas maiores quedas diárias desde 2022, estendendo as perdas desde o seu pico em 2025.
• A venda em massa desencadeou mais de 1,4 mil milhões de dólares em liquidações à medida que a alavancagem continua a diminuir em todo o mercado.
• Os analistas disseram à Decrypt que a ação de preço corresponde às definições de mercado em baixa, embora alguns vejam espaço para uma recuperação técnica de curto prazo.

A forte retracção do Bitcoin desde o seu pico no final de 2025, culminando na sua pior queda diária desde o crash do mercado em 2022, reacendeu as preocupações de que a criptomoeda já entrou em mercado em baixa segundo as definições convencionais. Entre 4 e 5 de fevereiro, o Bitcoin registou um dos períodos de negociação mais acentuados em mais de três anos, com uma queda de aproximadamente 14% em um único dia, a maior desde uma queda de 14,19% em 9 de novembro de 2022, de acordo com dados históricos do CoinGlass. O preço do Bitcoin caiu de cerca de 73.100 dólares para um mínimo próximo de 60.255 dólares na quinta-feira à noite, estendendo a queda do Bitcoin para mais de 50% desde o seu máximo histórico de outubro de 2025, de 126.080 dólares, e desencadeando mais de 1,4 mil milhões de dólares em liquidações ao longo de 24 horas, segundo dados do CoinGlass. A maior criptomoeda do mundo recuperou desde então as perdas, negociando mais de 10% abaixo no dia, a 64.400 dólares, mostram os dados do CoinGecko.

 Na altura de escrever, as perdas do Bitcoin ultrapassaram os limites normalmente utilizados para definir mercados em baixa em ações e outros ativos de risco. A movimentação ocorreu juntamente com uma fraqueza persistente no sentimento de risco mais amplo. Um mercado em baixa é geralmente definido como uma queda de cerca de 20% ou mais desde um pico recente num preço ou índice de mercado amplo durante um período sustentado, normalmente superior a alguns meses. A desaceleração mudou a atenção para pontos de stress em todo o ecossistema cripto, particularmente nos mineiros de Bitcoin e nas tesourarias corporativas de cripto, à medida que os preços em queda comprimem margens e enfraquecem os balanços, aumentando o risco de capitulação, consolidação ou venda forçada.

Alguns analistas alertam que a venda em massa pode ainda não ter terminado. Apontam para o deteriorar do momentum, o desenrolar da alavancagem e a pressão macroeconómica como fatores que poderiam empurrar o Bitcoin para níveis de suporte mais baixos, com 38.000 dólares citados como um potencial alvo de baixa se a venda acelerar. Quando questionado pela Decrypt se a indústria estaria no meio de um inverno cripto, o Vice-Presidente de investigação da GSR, Carlos Guzman, disse que não tinha “total certeza”. “Historicamente, temos visto um ciclo de quatro anos, e tende a ser bastante consistente, mas não acho que haja uma razão fundamental forte para isso," disse Guzman. “Até certo ponto, é uma autorrealização; os investidores esperam um ciclo de quatro anos, e assim ele se desenrola dessa forma.” “Dito isto, vejo os fundamentos a melhorar,” acrescentou. "É difícil para mim acreditar que estamos a caminho de um inverno prolongado. Ainda há dúvidas, e os mercados podem sempre provar-me o contrário, mas na minha opinião, o ciclo de quatro anos pode estar a chegar ao fim, e não espero uma desaceleração prolongada.” Só com base na ação de preço, é evidente que a indústria cripto “entrou em mercado em baixa”, disse à Decrypt Siwon Huh, investigador na empresa de análise de criptomoedas Four Pillars. A distinção definidora entre um mercado em baixa e uma desaceleração temporária, explicou Huh, “é a duração necessária para a recuperação do preço.” “Como o setor de tecnologia e software mais amplo efetivamente dita a direção da liquidez global, o mercado cripto inevitavelmente permanecerá ligado às tendências macroeconómicas enquanto esta dinâmica persistir,” acrescentou. Ainda assim, apesar da transição para um mercado em baixa, os movimentos do mercado nas últimas duas semanas têm sido “erráticos, quase ao ponto de parecerem artificiais,” observou Huh.

Huh afirmou que o “fator crítico que define a entrada neste mercado em baixa” é a “alta probabilidade de que a liquidez que sai do mercado volte para ações ou commodities, em vez de retornar ao cripto.” “Como o principal motor parece ser uma queda derivada de um sentimento psicológico de risco-off, acredito que há uma forte possibilidade de uma recuperação técnica significativa de curto prazo,” disse, acrescentando que os fundamentos subjacentes permanecem inalterados.