A CFTC expande as regras de margem de futuros para incluir stablecoins emitidos por bancos de confiança nacional

• A CFTC expande a elegibilidade de stablecoins para bancos fiduciários nacionais sob as regras do GENIUS Act, fortalecendo o acesso a garantias em futuros.

• Stablecoins emitidos por bancos fiduciários agora qualificam-se como margem juntamente com Bitcoin e Ethereum nos mercados futuros regulamentados dos EUA.

• A orientação atualizada da CFTC elimina o desequilíbrio de emissores e apoia o uso institucional de stablecoins em dólares compatíveis.

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities revisou sua orientação sobre ativos digitais para corresponder à lei federal de stablecoins. A agência revisou a Carta de Funcionários 25-40 para refletir os requisitos sob o GENIUS Act.

🏦CFTC ATUALIZA CRITÉRIOS DE STABLECOIN PARA INCLUIR BANCOS FIDUCIÁRIOS NACIONAIS

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities reemitou a Carta de Funcionários 25-40, permitindo oficialmente que bancos fiduciários nacionais emitam stablecoins de pagamento.

A medida esclarece que eles nunca tiveram a intenção de serem excluídos, expandindo a… pic.twitter.com/3mE34QGdyJ

— AYYILDIZ3253 (@AYYILDIZ3253) 8 de fevereiro de 2026

Como resultado, os bancos fiduciários nacionais agora qualificam-se como emissores elegíveis de stablecoins de pagamento. A atualização corrige orientações anteriores que excluíam inadvertidamente essas instituições federais.

CFTC Alinha Regras de Stablecoin com a Lei Federal

A carta de funcionários revisada amplia a definição de stablecoins de pagamento sob supervisão da CFTC. Agora inclui bancos fiduciários nacionais que operam em todos os cinquenta estados dos EUA. Anteriormente, a orientação de dezembro de 2025 limitava a elegibilidade às trust companies reguladas pelos estados. Essa restrição criava acesso desigual para instituições federais.

Os bancos fiduciários nacionais concentram-se em custódia e serviços de ativos, ao invés de banking de varejo. Portanto, a atualização reconhece seu papel consolidado na infraestrutura financeira regulamentada. A revisão ocorre após o GENIUS Act tornar-se lei em julho de 2025. Essa legislação estabeleceu padrões nacionais para stablecoins em dólares dos EUA.

Padrões de Emissão de Stablecoin sob o GENIUS Act

O GENIUS Act permite apenas stablecoins de pagamento totalmente garantidos. Os emissores devem manter reservas de uma a uma usando dinheiro ou títulos do governo de curto prazo. O framework exclui modelos de stablecoins algorítmicos e sintéticos. Esses designs dependem de software ou mecanismos de negociação ao invés de respaldo direto em ativos.

Em dezembro de 2025, a Federal Deposit Insurance Corporation propôs um framework complementar. A proposta permite que bancos comerciais emitam stablecoins através de subsidiárias reguladas. O Vice-Presidente da FDIC recentemente pediu diretrizes mais claras para o banking de criptomoedas, a fim de equilibrar inovação e conformidade regulatória de forma eficaz. A supervisão da FDIC verifica políticas de resgate, suficiência de reservas e condição financeira. Tanto o banco matriz quanto a subsidiária devem atender aos padrões do GENIUS.

Regras de Margem para Futuros se Expandem para Stablecoins de Bancos Fiduciários

A CFTC também expandiu seu framework de garantias em cripto para negociações de futuros. Stablecoins emitidos por bancos fiduciários nacionais agora qualificam-se como margem aceitável. A atualização coloca-os ao lado de Bitcoin e Ethereum. Essa mudança apoia uma participação institucional mais ampla em derivativos ligados a cripto.

A revisão elimina uma estrutura de dois níveis da orientação anterior. Regras anteriores favoreciam emissores regulados pelos estados, como Circle e Paxos. Os bancos fiduciários nacionais tinham acesso limitado apesar dos charters federais. A correção estabelece paridade entre os emissores elegíveis.

Condições de Supervisão para o Programa Piloto de Derivativos

A atualização de margem aplica-se dentro do programa piloto de garantias de derivativos da CFTC. O piloto começou em 2025 para testar ativos digitais em mercados futuros regulamentados. Os Participantes do Mercado de Futuros devem cumprir requisitos aprimorados de reporte. Devem divulgar holdings de ativos digitais regularmente.

As empresas também devem relatar imediatamente interrupções operacionais e incidentes de cibersegurança. Esses controles visam proteger a integridade do mercado durante o período de teste. O Presidente da CFTC, Mike Selig, vinculou a atualização a objetivos mais amplos de competitividade. Participantes do setor, incluindo a Plume Network, destacaram a melhoria na eficiência de liquidação para derivativos institucionais.